今年表現最好的汽車股，和電動車無關，猜猜是哪家？

在汽車行業，今年佔據全球新聞頭條最多的無疑是特斯拉，但是股票表現最好的上市車企，卻並不是這家電動車巨頭，甚至和電動車都沒什麼關係。

整體來看，汽車行業股票在全年表現都不怎麼樣，主要車企股票都在下跌，跌幅最小的法拉利則成為了最大 “贏家”，曾備受資本熱捧的許多電動車初創公司股價遭遇 “腳踝斬”，成為全年行業裏的最大輸家。在今年的市場環境中，對汽車行業最重要的可能不是誰家的故事講得最好，而是更在於哪隻股票成功躲過了今年最嚴重的拋售壓力。

在 2021 年汽車股大幅增長後，今年電動汽車初創企業泡沫破滅、汽車庫存持續走低和利率快速上升都令市場對汽車股敬而遠之。此外，市場還擔憂經濟衰退可能會破壞汽車行業的需求。

許多全球大型汽車製造商今年的財務表現良好，但這不足以抵消外界對它們最賺錢的日子可能已經過去的擔憂。

摩根士丹利的一份報告認為：

我們正在為需求下降（更高的利率）、通貨緊縮（更低的價格/組合）以及電動汽車供需平衡的不利變化而帶來具有挑戰性的 2023 財年汽車盈利前景做準備。

截至本週二收盤，包括汽車製造商和售後市場零部件在內的 FactSet 汽車指數今年迄今已下跌約 38%。 所有主要汽車製造商和電動汽車初創公司股價今年都經歷了兩位數的下滑——部分或完全抵消了它們在 2021 年的漲幅。

許多曾經大有前途的電動汽車初創公司成為最大的輸家，因為有些陷入資金困境或無法像預期那樣迅速擴大生產規模。今年以來，Rivian、Lucid、Canoo 和 Nikola 的跌幅均達到七成以上。

與電動汽車初創企業相比，傳統汽車製造商在這一輪大幅拋售中，跌幅更小一些。但美國最大的汽車製造商通用汽車和福特汽車今年以來的跌幅都超過 40%；斯特蘭蒂斯、日產、豐田、大眾等大型車廠的公司今年以來也遭遇了超過 25% 的跌幅。

在一眾車企中，跌幅最小的公司是法拉利，今年迄今僅下跌約 13%，成為今年表現最佳的汽車製造商股票。

作為全球知名的豪車品牌，儘管年產量僅有大約 1.3 萬台車，平均售價高達 32.2 萬美元。即便如此，排隊購買法拉利的消費者仍然絡繹不絕，該公司限制其年產量以保持其定價權和排他性，這種局面為法拉利帶來了異常強勁的利潤率，並確保其工廠不會很快閒置。

法拉利首席執行官 Benedetto Vigna 在法拉利第三季度財報電話會議上表示，大多數法拉利車型在 11 月初就已售罄，他預計 2023 年的需求不會出現問題——無論全球經濟表現如何。

Vigna 有充分的理由支持這種觀點。法拉利的幾款新車型正在讓排隊購車的消費者等候時間更長，包括它的第一款類似 SUV 的車輛，一款名為 Purosangue 的時尚 V12 動力四門車，在美國的起價約為 40 萬美元。

美國銀行重申對法拉利的買入評級和 285 美元的目標價：

該公司堅定不移地專注於其車輛的獨特質量和性能，並推動了穩健的財務業績記錄，以及重要的無形品牌價值和真正的奢侈品地位。

特斯拉已經是過去數年裏華爾街最熱捧的汽車股，但是今年以來，特斯拉的股價已經暴跌超過七成。尤其是在馬斯克收購推特之後，市場對特斯拉的悲觀角色與日俱增。

Oppenheimer 分析師 Colin Rusch 認為：

我們認為推特帶給特斯拉的日益增長的負面情緒可能會長期存在，將限制特斯拉財務業績，併成為特斯拉的持續負擔。

展望明年，華爾街分析師們普遍預計 2023 年將是汽車股又一個動盪的的年份。