纳斯达克连续四季度下跌!这是 “科网泡沫” 以来第一次
2022 年,科技股似乎突然 “坠落神坛”。
近十多年来,技术日新月异。从移动互联网到数据中心上云,从自动驾驶到 ChatGPT 爆火,飞速发展的科技行业推动了过去十多年科技股迎来 “黄金周期”。
但是,2022 年,科技股却似乎突然 “坠落神坛”,不再是投资者的 “心头好”——2022 年纳斯达克指数累计下跌 33%,是自 2008 年以来的最大跌幅。与此同时,纳指全年四个季度无一例外地下跌,跌幅分别为 9.1%、22%、4.1% 和 1%,这也是 2000 年互联网泡沫破灭以来纳指首次连续四季度下跌。
2022 年年初,苹果公司曾一度突破 3 万亿美元市值,特斯拉的市值也突破 1 万亿美元,还没改名的 Facebook 看起来也充满希望。但到了年末,强如苹果,市值也仅勉强维持在了 2 万亿美元上方,而特斯拉的市值掉到了不到 4000 亿美元,改名为 Meta 的脸书市值更是缩水了近三分之二。
上周三,Loup Ventures 的执行合伙人 Gene Munster 在接受媒体采访时表示:
“现在真的很难对科技股持积极态度。”
不过,与科技股相比,加密货币市场似乎与 2000 年的互联网泡沫更为相似——比特币和以太坊全年暴跌超 60%、“币圈茅台” Luna 币币价 “清零”、全球第二大加密货币平台 FTX 宣布破产——投资者仓皇逃离。
都是美联储的锅?
在大流行期间以及金融危机之后的几年里,该利率都固定在接近零的水平。科技投资者 Chamath Palihapitiya 表示,十多年来的零利率 “扭曲了市场”,并 “让狂热和资产泡沫在经济的每一个部分滋生”。
进入 2022 年,随着美联储持续暴力加息对抗通胀,廉价资金推动科技股的增长热潮也在消退,投资者已不再看重无利可图的增长,开始着重强调企业利润。12 月中旬,美联储将基准利率上调至 15 年来的最高水平,至 4.25%-4.5% 的目标区间。
““技术已死的说法可能会在未来几个季度出现,” SVB Private 首席投资官 Shannon Saccocia 在接受媒体采访时表示。他补充称,该行业的某些部分 “将在这条隧道的尽头出现光明。”
Saccocia 所描述的隧道便是美联储的加息进程。通常,这一进程只有在经济进入衰退时才会结束,且加息和经济衰退都对大部分科技股造成困扰。而当美联储处于降息周期且经济处于增长模式时,科技股往往会迎来投资热潮。
科技股底部何时到来?
正如所有投资者所知,预测底部是徒劳的。没有两次危机是相同的,自 2008 年次贷危机以来世界经济发生了巨大变化,自 2000 年互联网泡沫破灭以来科技股更是如此。
不过,当下很少有投资者预计 2023 年科技股会出现大幅反弹。对冲基金 Loup 的基金经理 Munster 表示,他的基金目前持有 50% 的现金,并补充说,“如果我们认为我们处于底部,我们今天就会开始建仓。”
风险投资公司 Bullpen Capital 创始合伙人 Duncan Davidson 预计,未来市场还会经历更多的 “阵痛”。他在一份报告中表示,互联网泡沫时代市场从高峰跌至低谷用了两年零七个月的时间,而截至周五,距离纳斯达克指数创下历史新高仅过去了 13 个月。Davidson 补充称:
“我认为我们将看到大量公司被低价收购,(科技股触底,)我们可能还有两年的时间。”