雪上加霜！關鍵時刻，特斯拉 Miss 了

特斯拉剛剛交出了第四季度交付成績單——新車交付量創歷史新高但不及華爾街預期，而產量超過普遍預期，為連續第三個月出現產能過剩。

在宏觀環境日益惡化的背景下，這無疑加劇了人們對這家明星電動汽車製造商的擔憂，即利率上升和經濟衰退可能會在 2023 年挫傷特斯拉的需求。

需求前景愈發悲觀 2023 年交付數據或出現重大調整

儘管特斯拉在柏林和德克薩斯州的新工廠繼續增加產量，但其交付量仍辜負了華爾街的期望。

週一，特斯拉發佈了 2022 年第四季度汽車生產和交付報告。公司四季度總交付量環比增長11%至40.53萬輛，再創紀錄，但不及市場預期的42-43萬輛；四季度總產量為43.97萬輛，略超預期的43.88萬輛。

特斯拉 2022 年全年的總交付量同比增長 40% 至 131 萬輛，低於特斯拉此前制定的 150 萬輛的交付目標；2022 年全年的總產量達到 137 萬輛。

今年以來，在美聯儲的持續加息風暴以及疫情的打擊下，特斯拉遭遇了停產、供應鏈等問題。

而進入 2023 年，普遍認為，發達國家通脹高企、全球經濟衰退的悲觀前景可能會影響特斯拉汽車的需求，供應鏈中斷以及地緣政治衝突，也使得特斯拉在不久的將來面臨陷入泥沼的風險。

馬斯克本人對經濟前景也非常悲觀，他曾表示 2023 年將會是一場相當嚴重的經濟衰退，嚴重程度將與 2009 年相當。馬斯克還警告稱，隨着加息對需求構成壓力，“一場暴風雨即將來臨”。

除此以外，電動汽車市場已經出現翻天覆地的變化，特斯拉雖然當前仍佔據主導地位，但隨着越來越多其他電動汽車製造商的強勢崛起，市場競爭愈發激烈。

為提振銷售，特斯拉於 12 月宣佈在美國向 2022 年底之前購買 Model S 或 Y 的客户提供 7500 美元的激勵。而在中國，據澎湃新聞從特斯拉方面獲悉，中國新能源汽車國補取消後，特斯拉未宣佈漲價，並推出了限時優惠政策，最高減免 1 萬元。

Bernstein 分析師 Toni Sacconaghi 週一在一份報告中寫道： “我們認為，許多投資者低估了特斯拉麪臨的需求挑戰的嚴重性，2023 年度的（交付）數據可能會出現重大調整。”“我們還擔心，在利率上升以及消費者支出放緩之際，市場可能面臨更大壓力，繼續對特斯拉等估值較高的股票造成更為嚴重的影響。”

Sacconaghi 對該股的評級低於預期，目標股價為 150 美元，但較為樂觀的分析師也看到了問題。投行 Wedbush 分析師 Dan Ives 在給媒體的一封電子郵件中寫道：“特斯拉的需求明顯出現裂縫，(第四季度) 數據並不樂觀。”

分析師目前預計，特斯拉 2023 年的交付量將增至 192 萬輛，而這主要是因為馬斯克定下了交付量將每年增長 50% 的目標。

而在這些官方數據公佈之前，分析師們一直在下調特斯拉 2023 年的交付和利潤預期。FactSet 的數據顯示，今年年底分析師對該公司的平均交付和收益預期分別為 192 萬輛和 5.59 美元/股，低於第三季度末的 212 萬輛和 6.13 美元/股。

樂觀情緒：四季度拿出創紀錄的交付成績實屬不易

Ives 表示，“雖然看多者不會特別高興，” 但他認為，在艱難的背景下，第四季表現相對不錯。

這位分析師在 Twitter 上表示，在 “緊張不安的宏觀” 環境下，華爾街擔心特斯拉第四季度交付量甚至不能達到 40 萬輛。顯然，特斯拉四季度的表現讓它避免了 “絕境求生” 的劇本。

著名投資人 Kevin Paffrath 表示，“沒有多少公司在經濟衰退期間能取得這樣的增長”，並稱其業績 “在艱難的一年中取得了令人難以置信的增長”。

這位投資者補充説，與預期僅相差 3.7%，並不像其他評論人士所説的那樣是 “巨大的差距”。

就目前而言，特斯拉股票遭受了有記錄以來最糟糕的一個月、一個季度和一年，特斯拉股價在 2022 年最終下跌近 70%，而光是在今年第四季度就下跌了 53.6%，相比之下，標普 500 指數下跌近 20% ，創下 2008 年以來最大跌幅。

許多分析師認為，特斯拉股價大跌的原因是投資者擔心馬斯克收購 Twitter 可能會分散他的注意力，導致他賣出更多特斯拉股票，此外，特斯拉高增長和高利潤率的擴張時期也即將結束。