不只是中概，2022 跌的最惨的欧洲市场正在 “大逼空”

新年伊始，美股意外遭遇开门黑之际，中概股逆势飙升创下纪录最佳年度开局，曾在去年遭到惨烈碾压的欧洲股票也得到快速修复，令空头再次下手之前变得更加谨慎。

据媒体最新统计，本周以来，2022 年表现最差的 20 只欧洲股票整体上涨约 6%，是基准欧洲斯托克 600 指数涨幅的三倍多。

投行 Cowen 驻伦敦 EMEA 交易主管 Carl Dooley 表示: “我们看到了 1 月效应的有力证据。” 1 月效应是一种古老的华尔街理论，指股市若在年末表现糟糕，通常会在来年 1 月上涨。据 Dooley 称，欧股曾在 2018 年遭遇了同样的抛售，但在 2019 年 1 月实现 “强劲反弹”。

对于本轮反弹，他指出，汽车零部件巨头 Faurecia、半成品生鲜配送商 HelloFresh、瑞典房地产公司 SBB、德国物流巨头 Kion、 外卖平台 Just Eat Takeway、电商平台 Zalando、 通讯巨头 GN Store Nord、卢森堡商业地产 Aroundtown 和奥地利微电子是 2022 年不受投资者欢迎的欧洲股票中开局最好的。

除了大幅反弹外，这些股票还有一个共同的特点：股票被大量借出，这意味着投资者的卖空情绪浓厚。

以 SBB 为例，根据标准普尔全球数据，该公司有近 23% 的流通股可以借出。该股今年表现强势，开年以来已经上涨了 10% ，自 12 月 20 日以来的涨幅已经扩大到了 25% 左右。除此以外，Zalando、英国线上超市 Ocado、 Aroundtown 和 HelloFresh 都有超过 9% 的自由流通股被借出。

纵观欧洲整个大盘，汽车、房地产和零售板块则从去年的 “大输家” 变成了今年年初的 “大赢家”。

但值得注意的是，空头随时可能会卷土重来。

Vanda Research 全球宏观策略师 Viraj Patel 表示：

我认为，在股市再次下跌之前，投资者应对空头回撤保持高度警惕。部分原因在于，债券市场目前处于对衰退的担忧之中，而股市则处于这种悲观、看跌的情绪状态。

不过，Patel 认为未来几个月可能会出现 “金发姑娘” 市场环境 (Goldilocks Environment)，即高增长和低通胀同时并存。他曾在一次媒体采访中表示：

这会成为未来几个月的常态吗？这当然还没有反映在目前的价格中。

除了股市之外，空头回补趋势在期货市场也有所体现。

例如，截至去年 12 月底，资产管理公司和杠杆基金持有的标普 500 指数期货净头寸已从多年低点回升。与此同时，花旗集团策略师表示，过去两周，欧洲期货头寸一直相对稳定，投资者持有欧洲斯托克指数净多头仓位，但持有富时 100 指数和德国 DAX 指数的净空头仓位，而且在不断增加。

差价合约在线经纪商 ActivTrades 技术分析师 Pierre Veyret 表示：

投资者带着对新年的一些信心重返市场。

然而，目前仍很难说，当前的价格走势是由基金经理的方向性动机推动的，还是只是一个流动性牛市陷阱，覆盖了去年的一些空头头寸。

Veyret 警告称，对于股票交易员而言，高波动性和较低市场流动性的组合往往被视为一个危险信号。