服裝新鋭 Lululemon 發出盈利預警，股價大跌超 9%

全年最重要的聖誕購物季也沒能挽救服裝新鋭 Lululemon 的盈利狀況，火熱的促銷活動令公司陷入了 “增收不增利” 窘境。

Lululemon 在最新的盈利預警中表示，對於截至 1 月 29 日的財季表現，雖然公司上調了營收預期（營收預計將達到 26.6 億-27 億美元，同比增長 25%-27%，高於此前 26.1 億-26.6 億美元目標），但是預計利潤率將出現下滑，並低於華爾街此前預期。

Lululemon 還表示該財季的每股收益將在 4.22 美元至 4.27 美元之間，而此前的預期目標為 4.20 美元至 4.30 美元。

受此影響，Lululemon 股價週一大跌超 9%。去年全年跌幅達到 16% 左右，而標普零售精選行業指數（S&P Retail Select Industry Index）下跌了 28%。

公司首席執行官 Calvin McDonald 在週一新聞稿中強調稱，去年四季度實體商店和網絡平台的訪客量依舊錶現強勁，但他並未解釋利潤率萎縮的原因。

目前分析師們擔憂，Lululemon 之前強勁的銷售業績和利潤增長可能即將結束。

金融機構 Jefferies 的分析師 Randal Konik 在週一研報中寫道，去年 11 月 41% 的商品在進行降價促銷，較去年同期增長 10 個百分點。他對此預計，促銷活動將對未來的利潤率造成壓力。

Konik 表示，Lululemon 可能難以重現疫情大流行早期的亮眼業績，眼下正在努力應對高庫存和日益激烈的競爭。

投行 William Blair 的分析師 Sharon Zackfia 在週一與 Lululemon 管理層會面後發佈研報稱，公司實施了與 2019 年相似的促銷方案，四季度商店和網絡平台的訪客量分別增長 20% 和 50%，而促銷產品的銷售速度超出預期。

有觀點分析稱，Lululemon 之所以採取降價措施，可能與公司庫存高企有關。截至去年三季度末，Lululemon 庫存同比增長 85%。

但 McDonald 曾在去年 12 月對分析師表示，考慮到 2021 年庫存水平較低，公司新增庫存是 “有意為之”。他表示，其中降價空間有限的核心款式幾乎佔據了總庫存水平的一半。

Konik 還提及，Lululemon 收購液晶顯示器公司 Mirror（滿足家庭健身房和在線健身課程需求）的決定也在拖累公司收益：

我們認為，該公司的客户數量可能低於最初預期。

在 Lululemon 發出盈利預警之前，百貨公司巨頭梅西百貨也發出了悲觀預期。該公司表示，去年四季度銷售額將位於目標區間的中低端，其首席執行官 Jeff Gennette 在上週五表示，節假日非高峰時段的銷售情況比公司預計的還要低迷。

但並非所有服裝零售品牌都在假期遭遇 “滑鐵盧”。本週一，美國之鷹（American Eagle）和 Abercrombie & Fitch 雙雙表示去年四季度業績好於預期。