<div id="readability-page-1"><div><figure><figcaption>加利福尼亞州伯班克-9 月 4 日：位於伯班克市中心的特斯拉增壓站...[+]星期五，9 月 4,2020，加利福尼亞州伯班克。(Kent Nishimura/洛杉磯時報通過 Getty Images 報道)《洛杉磯時報》通過 Getty Images</figcaption></figure>
一家公司的成功取決於創造競爭優勢 -- 面對後起之秀的競爭對手、不斷變化的客户需求和顛覆性技術，這種優勢很難持續下去。

哈佛商學院教授邁克爾·波特 (Michael Porter)--我曾在他的諮詢公司工作 -- 寫了兩個競爭優勢的來源：




<ul>
 <li>差異化-提供更好的產品，讓客户支付溢價，以及</li>
 <li>成本領先-以低於競爭對手的價格銷售像樣的產品。</li>
</ul>


一家在新產品類別中提供最酷產品的公司可能是一個與眾不同的公司。然而，當競爭對手爭先恐後地進入這一新產品類別時，消費者可能不再渴望為這位酷先鋒的產品支付溢價。

在考慮特斯拉時，這一點浮現在腦海中。特斯拉的股價從最近 102 美元的低點上漲了約 20%。隨着消費者越來越鄙視特斯拉的品牌，特斯拉正在大幅降價。怎麼會這樣？埃隆·馬斯克在推特上的污點令其特斯拉用户望而卻步。
此外，特斯拉既沒有更新產品線，也沒有適應不斷變化的客户需求 -- 這讓它失去了在美國和中國的市場份額和利潤率。
簡而言之，特斯拉缺乏可持續的競爭優勢。如果沒有一個，就沒有什麼理由投資它的股票。

<h2>特斯拉降價</h2>
特斯拉的汽車銷量沒有過去那麼好 -- 導致 2022 年的出貨量增長沒有達到 50% 的目標。為了刺激需求，特斯拉正對其在美國和歐洲的大部分汽車採取 20% 的降價措施。紐約時報。

這些降價並不是所有特斯拉客户都能獲得的。它們適用於其價格較低的車型，具體取決於可選功能。對於符合條件的消費者，2023 年《通脹降低法案》將為價格低於 5.5 萬美元的電動汽車提供聯邦税收抵免。


一位分析師對此次降價持樂觀態度。韋德布什的丹·艾夫斯在接受《泰晤士報》採訪時表示：“我認為，特斯拉意識到，他們並不是這裏唯一的競爭對手，底特律的公司正在電動汽車領域跳入深淵。我認為降價意味着特斯拉將撕下創可貼，並試圖發起攻勢。
降價肯定會侵蝕其高利潤率，但它們會幫助特斯拉奪回被競爭對手搶走的市場份額嗎？我懷疑。這是因為消費者認為，與打折的特斯拉相比，競爭對手的電動汽車提供了更多的好處。
特斯拉的增長速度慢於整個行業。《紐約時報》指出，在美國，汽車銷量下降了約 8%，至不到 1,400 萬輛轎車和卡車，這是自 2011 年以來的最低水平。然而，根據凱利藍皮書的數據，電動汽車的銷量增長了 66%，超過 808,619 輛。
起亞似乎獲得了一些市場份額。去年，該公司在美國售出了 43,000 輛電動汽車，遠高於 2021 年的 “幾百輛”。《泰晤士報》指出，其他競爭對手 -- 如福特、大眾和其他公司 -- 去年電動汽車銷量大幅增長，並推出了許多明顯比特斯拉更實惠的車型。
特斯拉在 2022 年增長了 40%-售出了 130 萬輛汽車 - 沒有達到電動汽車行業的增長，也沒有達到 50% 的增長目標。在我看來，之前奉行差異化戰略的特斯拉，如果想要贏得那些買不起 10 萬美元以上汽車的大眾市場消費者，就必須改變這一戰略。
具體地説，它必須成為成本領先者 -- 這意味着它生產的電動汽車價格低於競爭對手。伯恩斯坦公司的分析師託尼·薩克納吉在一份研究報告中寫道，“我們認為，在特斯拉能夠大量推出價格較低的產品之前，需求問題依然存在，而這種情況可能要到 2025 年才能實現。”
特斯拉的戰略問題似乎是，它的降價可能會讓它陷入兩難境地 -- 在以前的差異化戰略和潛在的成本領先戰略之間 -- 在該戰略中，特斯拉將以低於起亞、現代等競爭對手的價格生產高質量的汽車。
特斯拉不斷侵蝕的競爭優勢可能有助於解釋為什麼它的產量比去年第四季度的 406,000 輛多出 34,000 輛。
<h2>特斯拉在民主黨人中的品牌正在減弱</h2>
正如我上面提到的，特斯拉能否比競爭對手增長得更快，取決於客户對其價值主張的卓越認知 -- 與競爭對手相比，收益與價格的比率。
簡而言之，消費者將從提供最高性價比的電動汽車製造商那裏購買。對投資者來説，可悲的是，特斯拉的品牌 -- 這場爆炸的一個組成部分 -- 正在走弱。怎麼會這樣？根據《福布斯》，晨間諮詢 1 月 12 日發佈的一項調查發現，特斯拉的品牌受歡迎程度正在下降，因為首席執行官埃隆·馬斯克混亂地接管了推特。
具體地説，馬斯克允許在 Twitter 上發表仇恨言論的決定 - 我曾在上面寫過1 月 1-正在蠶食特斯拉的品牌知名度。晨間諮詢發現，對特斯拉持好感的美國成年人從 2022 年 1 月的 28.4% 下降到本月的 13.4%。
調查顯示，特斯拉在民主黨人中的支持率正在下降。具體地説，對特斯拉持好感的民主黨人從上月的 10.3% 降至 1 月份的僅 3%。與此同時，根據晨間諮詢的數據，馬斯克的淨支持率從 2021 年 2 月的 22 分下降到 2022 年 11 月的 9 分。
據《福布斯》報道，馬斯克決定歡迎唐納德·特朗普和邁克爾·弗林等人物重返推特，弗林曾是與 1 月 6 日美國國會大廈襲擊事件有關的前國家安全顧問，他的決定促使一些特斯拉車主在推特上宣佈，他們將放棄自己的汽車，並取消原計劃的購買。
<h2>特斯拉的市場份額不斷下降</h2>
儘管馬斯克正在削弱特斯拉的品牌，但由於特斯拉未能推出新產品與中國和美國的競爭對手競爭，他似乎正在向競爭對手讓出地盤。
特斯拉已經近三年沒有推出新的乘用車了。作為《華爾街日報》據報道，這與底特律的標準差距很大，這為對馬斯克產生反感的客户提供了其他電動汽車選擇。
與此同時，特斯拉在全球最大的汽車市場中國失去了市場份額。由於特斯拉未能向中國消費者提供最划算的產品，中國市場對其汽車的需求正在下降。
怎麼會這樣？據《華爾街日報》報道，2022 年底，特斯拉減少了某些電池的採購規模，並將其兩款最受歡迎的車型的價格下調了約 13%。此前，特斯拉報告稱，其上海製造的汽車 12 月份銷量大幅下滑。
為什麼特斯拉在中國市場的份額在下降？首先，它對當地電動汽車消費者的需求沒有足夠的洞察力。浙江吉利控股集團旗下 S Zeekr 電動車品牌的首席執行官安安迪告訴《華爾街日報》，特斯拉對中國買家的需求理解不準確，給他們提供的內飾設計缺乏中國消費者想要的那種高級感覺。
特斯拉麪臨的另一個問題是，競爭對手對中國買家的感覺要好得多。據《華爾街日報》報道，比亞迪通過提供不同價位的更多車型，贏得了市場份額。此外，Zeekr 的 001 車型 - 與特斯拉的 Model Y 跨界車競爭 - 的需求增長了 12 倍，從 2021 年交付的 6000 輛增加到 2022 年的 7.2 萬輛。
特斯拉在美國的市場份額也在下降。汽車情報公司報告稱，2021 年至 2022 年間，特斯拉在美國市場的份額從 72% 下降到 65%。福特以 7.6% 的市場份額位居第二，該公司推出了 F-150 閃電和電動版本的運輸麪包車。
福特首席執行官吉姆·法利聽起來比馬斯克更瞭解如何創造競爭優勢。正如他在接受《華爾街日報》採訪時所言：“我非常確信，這樣做的方法不是直接針對特斯拉。它是進入我們真正擅長的細分市場，比如 F-150，或者可能是真正的越野車，或者貨車。
與此同時，福特一直在提價，而特斯拉一直在降價。據《華爾街日報》報道，去年 12 月，由於特斯拉正在打折，福特在 2022 年第三次上調了 F-150 閃電電動皮卡的價格……比閃電最初的價格高出 40%。
值得稱讚的是，特斯拉在 2022 年第三季度的利潤遠遠高於競爭對手。根據 FactSet 的數據，該公司的營業利潤率超過 17%，遠遠高於通用汽車的 8.1% 和福特的 1.5%。
隨着特斯拉降價和福特提高其 Lightning 的售價，也許福特的營業利潤率和市場份額會隨着特斯拉的雙雙下滑而有所改善。
短期內，所有這些負面消息可能會降低人們的預期 -- 使特斯拉更容易超過預期 -- 這將提振其股價。
然而，如果特斯拉繼續讓其競爭優勢受到侵蝕，投資者可能會從購買增長快得多的特斯拉競爭對手的股票中獲利。
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特斯拉

福特汽車

隨着競爭對手獲得市場份額，特斯拉正在破壞其競爭優勢。買入增長更快的競爭對手的股票。

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