贝莱德高管：交易员押注降息押错了 全球央行今年加息不会停

1 月 16 日周一，贝莱德副董事长 Philipp Hildebrand 表示，今年发达市场央行将继续加息，以确保通胀率保持下行路径，这与交易员预期央行会放松货币政策的观点背道而驰。

Hildebrand 在达沃斯世界经济论坛上表示：

坦率地说，我认为今年央行没有任何放松的可能性，我认为市场搞错了。

虽然他预计今年全球通胀率将从数十年高点快速回落，但全球发达市场央行会继续寻求把通胀率降至 2% 的目标，并确保价格预期不会再上升：

充其量我们会看到某种暂停，但现在还没有这样的迹象。

Hildebrand 也谈到了加息带给经济的伤害，以及央行们可能的应对策略。他表示，在部分企业艰难应对宽松货币政策终结之际，各国央行应该坦诚对待紧缩货币政策可能导致经济衰退的议题：

在大稳健的旧时代，央行可以一面控制住通胀，一面平衡其他目标。现在，让通胀重新得到控制意味着央行必须对实体经济造成破坏，意味着央行的政策会导致经济衰退，而且无法避。重回价格稳定本质上需要经济衰退。

近来，尽管美联储一再警告 2023 年不会降息，但是市场却已经在为降息定价。上周的货币市场的定价显示，市场预期美联储 2023 年会让政策利率达到约 4.9% 的高峰，然后，在 2023 年底以前，利率会回落将近 50 个基点。这和美联储官员最近一再传递的信号大相径庭，他们认为，政策利率要超过 5%，而且全年都要保持这样的高水平。

本月初公布的美联储 12 月会议纪要体现强烈的鹰派倾向，显示联储决策者担心市场太乐观，认为金融环境 “不合理的放松” 将让联储更难以压低通胀，警告利率可能比预料的高，会上无一人预计 2023 年适合降息。即使是这一被评估为七个月来最鹰派的纪要，也只是让美国股债短线下行，盘中很快反弹。

上周，英国巴克莱银行上调了对美国今年一季度的经济预估至增长 0.5%，但预计由于制造业活动下降，美国经济将从第二季度开始温和衰退，一直持续到四季度。巴克莱还重申美联储将在年底开始降息的观点，该行预计美联储将在 2023 年底将联邦基金利率目标区间降至 4.5%-4.75%，并在明年继续降息，到 2024 年底达到 3.0%-3.25%。