阿里字節投資，“王一博概念股” 上市首日大漲 48%

以旗下藝人王一博而聞名的樂華娛樂，在 8 年內第四次衝擊上市後，在本週四成功登陸港交所，首日漲幅一度達到 59%，收漲近 48%。

1 月 18 日，樂華娛樂在港交所公告，公司全球發行 1.2006 億股，發售價確定為每股發售股份 4.08 港元，全球發售所得款項淨額估計約為 3.913 億港元。每手 3000 股，預期股份將於 2023 年 1 月 19 日登陸港交所上市。

樂華娛樂是國內最大的經濟公司，其 90% 的營收來自藝人管理。樂華通過簽約和培訓藝人，獲得他們在合作期間代言、商業推廣、拍電影、參與綜藝等的一部分收入分成。

其中王一博自 2019 年《陳情令》熱播而成為新晉頂流之後，便以一己之力撐起了公司營收的半邊天。

招股書顯示，在 2019 年-2021 年及 2022 年前三季度，王一博應占收入分別佔同期樂華收入的 16.8%、36.7%、49.5% 及 58.8%，比例逐年提升。

來源：樂華娛樂招股書

而除了頭部藝人加持之外，投資隊伍中的阿里巴巴和字節跳動也幫助樂華娛樂吸引了一定目光。

但即便如此，樂華娛樂似乎仍在投資者的 “考察期” 中。

樂華娛樂原定在 2022 年 8 月開啓招股，但 “鑑於市況” 延遲 IPO，退回購股款。等待 4 個月後，市場境況並無好轉，但這次樂華堅持上市，不僅下調了發售價格，募資規模明顯縮水。

樂華娛樂 2022 年 9 月公告顯示，其計劃全球發售約 1.33 億股，發行價 6.8 港元-8.5 港元。按此推算，募資約 9 億港元-11.27 億港元。而此次上市，樂華娛樂計劃發售價為 3.52 港元至 5.06 港元。最終發售價定為 4.08 港元/股，按照該價格計算募資淨額為 3.91 億港元，不足前次規模的一半。

此外，被定義成 “王一博概念股” 對樂華娛樂來説，也存在不小的風險。

王一博與樂華娛樂的合約將在 2026 年 10 月到期，屆時王一博是去是留，或將直接決定公司的資本之路。

再加上，對單個明星的過度依賴，本就會讓資本市場懷疑這家經濟公司業績的延續性。而更為關鍵的是，在公司的三大業務中，除了藝人經紀管理，還有音樂 IP 製作運營及泛娛樂，也都是藝人管理的衍生業務。對一家上市公司來説，業務範圍單一是一項不容忽視的風險因素。