阿里字节投资，“王一博概念股” 上市首日大涨 48%

以旗下艺人王一博而闻名的乐华娱乐，在 8 年内第四次冲击上市后，在本周四成功登陆港交所，首日涨幅一度达到 59%，收涨近 48%。

1 月 18 日，乐华娱乐在港交所公告，公司全球发行 1.2006 亿股，发售价确定为每股发售股份 4.08 港元，全球发售所得款项净额估计约为 3.913 亿港元。每手 3000 股，预期股份将于 2023 年 1 月 19 日登陆港交所上市。

乐华娱乐是国内最大的经济公司，其 90% 的营收来自艺人管理。乐华通过签约和培训艺人，获得他们在合作期间代言、商业推广、拍电影、参与综艺等的一部分收入分成。

其中王一博自 2019 年《陈情令》热播而成为新晋顶流之后，便以一己之力撑起了公司营收的半边天。

招股书显示，在 2019 年-2021 年及 2022 年前三季度，王一博应占收入分别占同期乐华收入的 16.8%、36.7%、49.5% 及 58.8%，比例逐年提升。

来源：乐华娱乐招股书

而除了头部艺人加持之外，投资队伍中的阿里巴巴和字节跳动也帮助乐华娱乐吸引了一定目光。

但即便如此，乐华娱乐似乎仍在投资者的 “考察期” 中。

乐华娱乐原定在 2022 年 8 月开启招股，但 “鉴于市况” 延迟 IPO，退回购股款。等待 4 个月后，市场境况并无好转，但这次乐华坚持上市，不仅下调了发售价格，募资规模明显缩水。

乐华娱乐 2022 年 9 月公告显示，其计划全球发售约 1.33 亿股，发行价 6.8 港元-8.5 港元。按此推算，募资约 9 亿港元-11.27 亿港元。而此次上市，乐华娱乐计划发售价为 3.52 港元至 5.06 港元。最终发售价定为 4.08 港元/股，按照该价格计算募资净额为 3.91 亿港元，不足前次规模的一半。

此外，被定义成 “王一博概念股” 对乐华娱乐来说，也存在不小的风险。

王一博与乐华娱乐的合约将在 2026 年 10 月到期，届时王一博是去是留，或将直接决定公司的资本之路。

再加上，对单个明星的过度依赖，本就会让资本市场怀疑这家经济公司业绩的延续性。而更为关键的是，在公司的三大业务中，除了艺人经纪管理，还有音乐 IP 制作运营及泛娱乐，也都是艺人管理的衍生业务。对一家上市公司来说，业务范围单一是一项不容忽视的风险因素。