市場別做夢？歐美央行 “一二把手” 亮明態度：加息到底

歐美央行不斷強調加息，但能否重新獲得市場信任是一個問題。

1 月 19 日，歐洲央行主席拉加德在世界經濟論壇上警告稱，未來還將進一步大幅加息，隨後，歐洲央行其他成員以及美聯儲高級官員都發出了類似的警告。

拉加德在論壇上的一個小組討論中説：

我們將堅持到底，直到我們能夠及時讓通脹率回到 2%。

荷蘭央行行長，歐洲央行董事會成員 Klaas Knot 在談到歐洲央行即將採取的行動時表示，在下一次利率制定會議上，歐洲央行不會 “在一次加息 50 個基點後停止”，因為數據並沒有 “令人鼓舞”：

我們又看到了一份通脹數據，顯示根本通脹壓力沒有減弱的跡象。

我們還有很多必須要做的事情，核心通脹在歐元區還沒有好轉，這意味着我在過去兩週左右看到的市場發展，並不完全理想。我不認為這些政策與通脹及時回到 2% 的水平相匹配。

Knot 已經明確表示，至少還會有兩次加息：

這種 50 個基點的加息速度將在哪裏結束，我事先不能説，但很明顯，我們的主席在她的措辭中使用了複數。因此，它不會在一次加息 50 個基點後停止，這是肯定的。

最近的數據顯示，近幾個月來，歐元區整體通脹有所下降，但 12 月的核心通脹指標（不包括食品和能源價格波動，被視為能更好衡量潛在價格壓力的指標）仍然從上月的 5% 升至 5.2%。

歐洲央行在 2022 年期間四次加息，將存款利率提高到 2%，並且還在去年 12 月表示，將在 2023 年進一步加息，以應對高企的通脹。

與此同時，美聯儲副主席 Lael Brainard 19 日也暗示，要讓通脹更接近 2% 的目標，美聯儲還有更多工作要做，儘管有跡象顯示，消費者支出開始下降，勞動力市場正在降温，價格壓力也有所緩解：

通脹率很高，要讓通脹率回落至 2%，需要時間和決心。

我們決心堅持到底。

然而，儘管歐美央行此前不斷放出鷹派態度，但市場卻報之以不信任。而這次市場是否還會採納央行的預期，仍然是一個問題。

華爾街見聞早些時候曾提及，本週，貨幣市場的定價與美聯儲官員最近一再傳遞的信號大相徑庭，就算美聯儲官員發佈鷹派言論，市場也並沒有做出明顯的反應，反而還繼續走高。

媒體評論指出，美聯儲存在兩個問題，一是美聯儲主席鮑威爾和他的前任們都淡化了聯儲決策者利率預期點陣圖的相關性，二是，事實證明，美聯儲 2021 年的預測有誤，沒能預計到 2022 年加息。

在金融市場從業 36 年的資深業內人士、Bannockburn Global 的首席市場策略師 Marc Chandler 評論稱，

市場認為美聯儲在做沒有劇本的表演，因為他們（聯儲）以前的預測錯誤，而且他們過去一直在淡化這些預測的影響。投資者判斷，美國經濟正走向衰退，而美聯儲還沒有完全意識到這一點。

同樣從業數十年並幫助管理 10 億美元資產的 Laffer Tengler Investments Inc.CEO 兼首席投資官 Nancy Tengler 評論稱：

美聯儲經常在轉折點上犯錯。我記得很清楚的一件事是，2021 年 9 月的點陣圖甚至沒有顯示美聯儲（的政策利率）要到 2024 年才能達到 2%。