马斯克又可能被起诉？交付量披露前抛售特斯拉股票 36 亿美元，被质疑内幕交易

除了可能因为四年前的一条私有化推文赔上几十亿美元，特斯拉 CEO 马斯克还面临涉嫌内幕交易的新麻烦。

特斯拉本月 2 日公布四季度交付量连续第三季逊于华尔街预期，2022 年全年交付量由此只有 131 万辆，较 150 万辆的目标相差近 13%。数据公布后的首个交易日 3 日，特斯拉新年 “开门黑” ，股价盘中暴跌 15%、收跌逾 12%，创 2020 年 9 月以来最大日跌幅，股价跌至 2020 年 8 月以来低谷。

在交付量公布前，12 月 14 日披露的递交 SEC 文件显示，截至 12 月 14 日的三日内，马斯克共计出售 2200 万股特斯拉股票，价值 35.8 亿美元。当时华尔街见闻就提到，特斯拉股价 2022 年初以来已经累跌超过 60%，值此市值腰斩的危急时刻，马斯克不仅没有回购自家股票提振市场信心，甚至还在卖出，全年累计售股总额接近 400 亿美元。

值得一提的是，马斯克 12 月抛售的交易均价为 163 美元，比 1 月 3 日特斯拉股价重挫后的收盘价 108.1 美元高将近 34%。也就是说，如果在交付数据公布后抛售，他会损失约 12 亿美元。

媒体指出，马斯克恰恰在披露重要的交付量数据前大举抛售了特斯拉股票，如此巧合的时点引发了一个关键的质疑，特斯拉已经有将近两个月没有向投资者公开业绩指引，马斯克在出售股份时是否知道公司的业绩放缓？

曾在美国国会的内幕交易相关听证会上作证的专家、杜克大学证券法教授 James Cox 评论称，以上疑问应该是美国证监会（SEC）非常感兴趣。具体来说，问题就是，在那样一个关键的时刻，马斯克知道什么，他抛售股票时市场又是什么预期。

有评论指出， SEC 的规定通常禁止企业内部人员在了解非公开的重大信息时交易公司证券，但例外的情况也很多。比如高管和董事可以根据预先设立的书面证券交易计划买卖公司股票，这是证券法允许的 10b5-1 计划。

马斯克之前也曾按照 2021 年 12 月结束的 10b5-1 计划出售股票。在 2022 年 12 的最近这次出售披露文件中，并未显示马斯克是利用 10b5-1 计划交易。不过，SEC 的规定也没有要求马斯克必须在信披表格中显示他是否在运用 10b5-1 计划。

对于在披露交付数据前出售股票一事，马斯克本人和特斯拉公司都未回应媒体的置评请求。SEC 谢绝置评。

SEC 是否介入马斯克的内幕交易调查还有待观察。乔治敦大学证券法教授 Donald Langevoort 对此评论称，马斯克有没有可疑？有。他的交易是不是完全可能有其他的解释？当然可能。但执法过程就是如此。

特斯拉股价跌跌不休 全球价格战凸显需求担忧

马斯克披露出售股票的当周，特斯拉股价五日累跌 16%，创 2020 年 3 月新冠疫情暴发以来最大周跌幅。特斯拉的市值两年多来首次跌破 5000 亿美元，马斯克当周痛失首富宝座。

披露出售股票一周后的 12 月 22 日，特斯拉盘中一度跌超 10%，此后马斯克急忙表态，称至少在 2024 年前，不会再减持股票。这仍未能阻止跌势，2022 年全年，特斯拉累计跌约 65%，创 2010 年上市以来最大年跌幅，仅四季度一个季度的跌幅就接近 54%。

2022 年特斯拉股价 “跌跌不休” 的部分原因是，华尔街知名分析师降低了对特斯拉和整个电动汽车行业的预期，再加上马斯克不断抛售特斯拉股票，以及他将工作重心放在了刚收购的推特上。市场对特斯拉需求疲软的担忧一直在加剧。

本月初，特斯拉在中国启动最大幅度的降价，售价创历史新低，最高降幅 13%，在日本也开始降价，上周特斯拉又掀起全球价格战，在欧美大降价，最高降幅达 20%。

华尔街见闻曾提及，如此大刀阔斧的降价促销，或许表明特斯拉为了提高销量已经 “杀红了眼”，也可能暗示了当下特斯拉的处境确实不妙。12 月末有关上海超级工厂放假停产时间延长的消息也引发了市场对 “特斯拉卖不动” 的担忧。