对冲基金大变局：比 Citadel 登顶更让人震惊的，是 “小虎队” 的失败

动荡的 2022 年过去了，全球对冲基金的遭遇也同样惨痛。

投资公司 Preqin 的数据显示，2022 年对冲基金整体回报率为—6.5%，创造了 2008 年（—13%）以来的最大亏损。

与此同时，巨头 Citadel 抢尽了风头。

据 LCH Investments 统计，2022 年，这家由 Ken Griffin 管理的对冲基金创造了超过 160 亿美元的净利润，已经超过了达利欧的桥水基金，位列榜单第一。

而这份前二十名的所告诉读者和投资人的，不仅是如 Citadel 一样的荣光，还有另外一些老牌基金惊人的失利，尤其是大名鼎鼎的 “小虎队”（tiger cubs）——指曾经的老虎基金团队成员离职后成立、或由曾经的创始人朱利安·罗伯逊孵化的对冲基金们。

老虎全球大败局

其中最为引人注意的是，查尔斯·佩森·科尔曼三世（简称：科尔曼）所管理的老虎环球基金。

在经历了 2020 年排名下滑至 14 位、2021 年排名下滑至 16 名之后，老虎环球基金的姓名已经在 2022 年这份前 20 名的榜单中消失。

2022年全年，科尔曼在其主要对冲基金、多头和交叉投资工具上累计亏损了 180 亿美元。

孤松资本跌落

另一个让人大跌眼镜的是史蒂夫曼德尔的 Lone Pine（孤松）对冲基金，它的创始人也来自曾经的老虎基金。

2020 年时 Lone Pine 曾经一路超越 DE Shaw、Millennium、Elliott 和 Baupost 等多家对冲公司，并将今年冠军 Citadel 挤到了第四位。

而在此之后的 Lone Pine 似乎被 Ken Griffin 施了法，开始一路亏损，并最终于 2022 年亏损了约 109 亿美元，总资产规模则缩水至 150 亿美元，不到其 2 年前资产规模的一半，排名则跌至了 11 名。

2022 年 8 月，彭博的一篇文章表明，Lone Pine 的投资策略和其他的 “小虎队” 非常相像——他们只是大量买入成长型股票，成为了拥有对冲基金结构的 “ARKK”（木头姐的基金）。

“小虎队” 集体失利

无论是 “老虎环球” 还是 “孤松”，都师承曾经的老虎基金，并被市场称为 “小虎队”（Tiger cubs）。

而 2022 年 “小虎队” 的集体失败比 Citadel 登顶更让人震惊。

其中，Andreas Halvorsen 的维京基金损失了 2.5%，但这意味着 30 亿美元的亏损；John Armitage 的埃格顿资本则损失了 41 亿美元。

在前 20 名之外，情况同样不容乐观。Philippe Lafont 的 Coatue 下跌 19%，Lee Ainslie 的 Maverick Capital 下跌 23%。

据金融时报计算，著名的 “小虎队” 在 2022 年合计损失了大约 600 亿美元，构成了 2022 年全球对冲基金行业 2080 亿美元的总亏损的四分之一以上。

这似乎证明，这批具有相似的历史背景、相似的投资风格以及相似的投资组合的基金们，似乎遇到了空前的困境。

此前让他们成功的策略，如今已经失效。