华尔街见闻
2023.01.24 23:58

顶住强美元压力,微软四季度云业务放缓仍优于预期,盘后一度涨近 5% | 财报见闻

四季度微软总营收同比增长放缓至 2%,不计汇率影响,增速 7% 仍优于预期,EPS 盈利高于预期,同比降幅超预期放缓至 6%;四季度 Azure 等云服务收入增速为史上最低,汇率导致增速下降 7 个百分点,不计强美元影响,增长 38%,扭转连续两季逊于预期之势;Windows 和个人电脑所在业务收入同比降 19%,Windows OEM 降 39%。业绩电话会上微软称一季度云业务增速将再放缓 4、5 个百分点,微软盘后转跌。

去年最后一个季度,微软的收入增长超预期放缓,但核心业务智能云的收入增长放缓程度没有市场预期的大,云业务相对强韧帮助抵消了美元走强和个人电脑相关业务下滑的打击,力挺公司的总盈利仍优于预期。

美东时间 24 日周二美股盘后,微软公布,截至 12 月 31 日的公司 2023 财年第二财季、即公历 2022 年第四季度,销售收入略低于预期,增长较前一季度明显放缓,而每股收益(EPS)和利润的降幅均较前一季度明显放缓:

  • 四季度营业收入为 527 亿美元,同比增长 2%分析师预期 529.3 亿美元,三季度同比增长 10.6%;但如果不计汇率波动影响,按固定汇率计算,营收同比增长 7%,高于市场预期增速 6.59%
  • 四季度非 GAAP 口径下经调整的稀释后 EPS 为 2.32 美元同比下降 6%,分析师预期 2.30 美元,三季度同比下降约 13.3%。
  • 四季度经调整营业利润为 216 亿美元,同比下降 3%,三季度同比增长 6.3%。
  • 四季度经调整净利润为 174 亿美元,同比下降 7%,三季度同比下降约 14.4%。

财报公布后,收跌逾 0.2% 的微软股价盘后跳涨,盘后涨幅一度接近 5%。有分析师评论称,过去三个月,市场的情绪已经显著恶化,四季度业绩对微软个股来说可能是一种缓解,因为市场预计的下行程度比业绩显示的还差。

业绩电话会上,微软称,在四季度增长逾 30% 的基础上,一季度 Azure 云计算业务的增速会再放缓 4 或 5 个百分点,预计 2023 财年下半年,商业销售增长将放缓。微软股价盘后转跌。

云和 Office 业务均优于预期 个人电脑相关业务收入两位数锐减

分业务看,云时代微软的两大核心业务——以 Azure 为核心的智能云和以 Office 为主的生产力与商业流程业务四季度收入均高于市场预期,只有 Windows 和 Surface 个人电脑(PC)相关的业务收入逊于预期,PC 业务的降幅达到两位数。

  • 包括 Azure、GitHub、服务器产品、企业和云服务在内的“智能云” 业务收入为 215 亿美元,同比增长 18%,分析师预期 214.3 亿美元,三季度同比增长 20%,以固定汇率计算,四季度收入增长 24%;其中Azure 和其他云服务的收入四季度同比增长 31%,三季度同比增长 35%;服务器产品和云服务收入四季度增长 20%,三季度增长 22%。
  • 包括面向企业和个人消费者的 Office 产品、LinkedIn、Dynamics 产品和云服务在内的“生产力与商业流程” 业务收入为 170 亿美元,同比增长 7%,分析师预期 168.1 亿美元,三季度同比增长 9%;其中 Office 商业产品和云服务收入四季度同比增长 7%,三季度增 7%;Office 365 商业收入四季度增长 11%,三季度增 11%;Office 消费者产品和云服务收入四季度下降 2%,三季度增 7%%;LinkedIn 收入四季度增长 10%,三季度增 17%;Dynamics 产品和云服务收入四季度增长 13%,三季度增 15%;Dynamics 365 收入四季度增长 21%,三季度增 24%。
  • 包括 Windows、搜索、游戏机 Xbox 和 Surface 电脑在内的“更多个人计算” 业务收入 142 亿美元,同比下降 19%,其中 Windows OEM(原始设备商)四季度收入同比下降 39%,三季度同比下降 15%;Windows 商用产品和云服务收入四季度下降 3%,三季度增 8%;Xbox 内容和服务收入四季度下降 12%,三季度下降 3%;剔除流量获取成本的搜索和新闻广告收入四季度增长 10%,三季度增 16%;Surface 收入四季度下降 39%,三季度增 2%。

Azure 等云收入增速为史上最低 但扭转连续两季逊于预期之势 汇率影响导致增速减少 7 个百分点

华尔街见闻注意到,微软有近一半的营收来自美国以外市场,美元汇率走强已经让微软最近三个季度的业绩受到很大影响。微软发布三季度财报时预计,汇率因素将造成全年销售增幅下降 5%。市场尤为关注的智能云业务三季度和四季度的同比增速都不超过 20%,较 2020 年来 45% 以上的季度高增长明显放缓,这主要受到美元走强的影响。

以下财报截图展示了,四季度微软各主要业务在未调整的 GAAP 口径下同比增长,以及不计美元汇率影响、以固定汇率计算的同比增长,从中可以发现,Dynamics 365 业务所受影响最大,增速下降了 8 个百分点,云业务的收入增速因此下降了 7 个百分点。

四季度 Azure 的收入增速为微软史上最低。财报显示,如果不计强美元的汇率波动影响,以固定汇率计算,四季度 Azure 等云服务的收入同比增长 38%,而市场预期增长 37%,扭转了此前连续两个季度增速低于市场预期的势头。

媒体评论称,尽管增长没有之前强劲,四季度微软的云业务仍展示了韧性,这要归功于企业的云计算服务需求相对稳定。即使 Windows 软件和 PC 都因市场缩水而销售剧减,Azure 的耐用性帮助微软实现了业绩增长。

微软首席财务官 Amy Hood 在发布财报时也提及云业务的强劲表现,称 “在继续投资以推动增长的同时,公司专注于卓越的运营。四季度微软的云收入为 271 亿美元,同比增长 22%,按固定汇率计算增长 29%,因为我们的商业产品继续为客户创造价值。”

大举投资 AI,看好微软云结合 AI 前景

公布财报前,本周一微软刚刚宣布,向开发 ChatGPT 的实验室 OpenAI 追加投资数十亿美元,通过人工智能(AI)史上规模最大的投资进一步押注 AI。

微软董事长兼 CEO Satya Nadella 当时表示,微软正在迅速推进 OpenAI 工具的商业化,计划将包括 ChatGPT、DALL-E 等人工智能工具整合进微软旗下的所有产品中。微软称,下一阶段将专注于将各类工具推向市场。

本周二发布财报的公告中,Nadella 又表示,“随着微软云将全球最先进的人工智能模型转变为一个新的计算平台,下一波重要的计算浪潮正在诞生。我们致力于帮助客户运用我们的平台和工具,在今天用更少的资源做更多的事,并在人工智能的新时代为未来创新。”

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