美股新年新开局：微软 “首报” 失利，外资大举买入中概股！

凌晨突发！

据国家地震台网官方微博消息，中国地震台网正式测定：1 月 26 日 03 时 49 分在四川甘孜州泸定县（北纬 29.63 度，东经 102.01 度）发生 5.6 级地震，震源深度 11 千米。

海外方面，随着美股财报披露季拉开序幕，开年股价大涨的大型科技股将迎来业绩考验。北京时间 1 月 25 日，微软发布了第二财季业绩，营收 527 亿美元，净利润 164 亿美元。营收虽然低于市场预期，但云服务的强劲表现让人刮目相看：当季智能云业务营收达到 215 亿美元，同比增长 18%。

不过，随后微软在财报电话会议上发布了令人失望的业绩指引，导致股价转跌。1 月 25 日美股开盘后，微软股价一度大跌近 4%。截至收盘，美股大型科技股多数下跌，谷歌跌超 2%，脸书跌超 1%，苹果、微软小幅下跌。值得注意的是，苹果、谷歌、亚马逊将在 2 月 2 日盘后披露最新一季的财报。

相较之下，由于中国对疫情管控的优化以及重新开放，市场更为看好今年中概股的表现，资金大举涌入中概科技股。

近日，管理超 3 万亿人民币的资管巨头柏基投资披露了最新的美股 13F 报告显示，四季度大手笔增持了拼多多和蔚来等中概股；游戏驿站董事长、号称 “散户概念股之王” 的科恩则购入了阿里巴巴价值数亿美元的股份。

美股科技股财报季来袭，微软四季度营收放缓

经历了悲惨的 2022 年，美股科技股开年表现强劲，股价迎来了一轮强势上涨。股价大幅反弹后，科技股即将迎来财报季的重大考验，首先登场的是微软。

北京时间 1 月 25 日，微软发布了第二财季业绩，营收 527 亿美元，低于分析师预期的 529 亿美元，同比增长 2%；净利润 164 亿美元，同比下降 12%。

虽然营收低于市场预期，但云时代微软的两大核心业务 ---- 以 Azure 为核心的智能云和以 Office 为主的生产力与商业流程业务四季度收入均高于市场预期，只有 Windows 和 Surface 个人电脑（PC）相关的业务收入逊于预期，PC 业务的降幅达到两位数。

具体来看，当季微软智能云业务营收达到 215 亿美元，同比增长 18%，分析师预期 214.3 亿美元；面向企业和个人消费者的 Office 产品、LinkedIn、Dynamics 产品和云服务在内的 “生产力与商业流程” 业务收入为 170 亿美元，同比增长 7%，分析师预期 168.1 亿美元。

分析人士指出，微软近一半营收来自美国以外市场，美元汇率走强对微软业绩造成不利影响。如果不计汇率波动影响，按固定汇率计算，微软该财季的营收同比增长 7%，高于市场预期增速的 6.59%。

由于云业务超预期，使得微软的总盈利仍优于预期，股价盘后一度大涨 5%。不过，随后微软在财报电话会议上发布了令人失望的业绩指引。1 月 25 日美股开盘后，微软股价一度大跌近 4%。截至收盘，美股大型科技股多数下跌，谷歌跌超 2%，脸书跌超 1%，苹果、微软小幅下跌。

微软预计，Azure 云计算业务本季度收入增速将放缓，并警告企业软件销售也将进一步减速，这加剧了市场的担忧。微软首席财务官 Amy Hood 表示，Azure 云计算业务本季度销售增速料较上季末放缓 4 或 5 个百分点。这导致微软股价转跌，收盘跌 0.2%。

此外，微软上周宣布在全球范围内裁员 1 万人，约占其员工总数的 5%，以应对经济下行压力。同时，微软还宣布向开发 ChatGPT 的实验室 OpenAI 追加投资数十亿美元，大举押注人工智能（AI）。

值得注意的是，苹果、谷歌、亚马逊将在 2 月 2 日盘后披露最新一季的财报。

数据显示，美国市值最大的五家公司 ---- 苹果、微软、谷歌、亚马逊和伯克希尔哈撒韦，在标普 500 指数中的合计权重仍为 18.9%，这使得即将到来的财报季备受关注。市场预计，若科技股的业绩表现不佳，或导致大盘遭到抛售。

高盛集团的分析师在上周五的研究报告中说，中国的重新开放，使得一些大量收入来自中国的公司股票今年以来涨幅超过标普 500 指数达到 5%。同时，美元对其他主要货币走弱，也提振了大型跨国公司的股票。随着美元走软，用外国货币结算的销售额价值升值。

外资大举买入中概股，柏基加仓拼多多和蔚来

值得注意的是，由于中国对疫情管控的优化以及重新开放，市场更为看好今年中概股的表现，境外资金正大举买入中概股。

北京时间 1 月 25 日，管理超 3 万亿人民币的资管巨头柏基投资披露了最新的美股 13F 报告。截至四季度末，柏基投资的美股持仓市值为 959.6 亿美元，较三季度的 969.91 亿美元略有下滑。

四季度，柏基投资大幅度加仓了中概股，其中加仓拼多多 41 万股，持股市值达到 23.34 亿美元，成为其美股第八大重仓股；加仓蔚来 2428 万股，增持幅度达到 25%，持股市值达到 11.8 亿元。

此外，据华尔街日报援引知情人士消息称，游戏驿站董事长、号称 “散户概念股之王” 的科恩则购入了阿里巴巴价值数亿美元的股份。报道称，科恩已向阿里巴巴董事会表示，其股票回购计划可以再扩大 200 亿美元，达到约 600 亿美元。

Choice 数据显示，阿里巴巴的美股股价一度暴跌至 58.01 美元，距离其历史最低价 57.2 美元仅一步之遥。不过，自去年底以来，阿里巴巴股价强势反弹，2023 年以来则已经大涨了 35.59%。

芒格旗下 Daily Journal 2023 年 1 月 5 日向美国证监会（SEC）提交了截至 2022 年底的美股持仓记录。数据显示，2022 年四季度，Daily Journal 对持仓中的阿里巴巴保持不变。

实际上，自去年 11 月以来，中概股迎来了一轮强劲反弹。其中，哔哩哔哩、拼多多、爱奇艺等股价已实现了翻倍；纳斯达克金龙指数在此期间累计上涨超 40%，今年以来则上涨了 19.03%。

瑞银证券中国策略分析师孟磊近日表示，考虑到全球利率处于下行环境，加上美元已经见顶，在流动性方面对包括 A 股在内的新兴市场都有一定的支持作用。

“对全球投资者来说，我们认为A 股市场具有比较强的相对的吸引力。考虑到在过去一年里，海外投资者从仓位来看，无论是外资的中资股，还是包括在境内上市的 A 股，加仓幅度都比较弱，所以我们认为外资在今年会有比较明显的加仓中国的迹象。” 孟磊表示。