宏观经济不利仍超预期猛增！LVMH 创年度业绩新高

尽管 2022 年遭遇俄乌冲突这类地缘政治影响和全球多地经济放缓的冲击，奢侈品巨头 LVMH 仍然创造了史上最佳的年度业绩表现。

当地时间 1 月 26 日周四，总部位于法国的 LVMH 公布，2022 年全年的营业收入和净利润均创公司历史新高：

• 2022 年四季度营业收入 226.99 亿欧元，同比增长 13.3%，分析师预期 223.5 亿欧元，全年营收 791.84 亿欧元，较 2021 年增长 23%，分析师预期 787.2 亿欧元。
• 2022 年净利润 140.84 亿欧元，同比增长 17%；来自经常性业务的利润为 210.55 亿欧元，同比增长 23%。
• 2022 年营业自由现金流 101.13 亿欧元，同比下降 25%，仍超过 100 亿欧元。

LVMH 称，2022 年，旗下所有业务部门的营业收入和在全球的市场份额均显著增长。分地区看，欧洲、美国和日本的业务强劲增长。

分业务看，LVMH 特别提到，时装和皮具业务表现出色，尤其是路易威登（LV）、迪奥、Celine、Fendi、Loro Piana、Loewe 和 Marc Jacobs 这些品牌，他们不但增加了全球市场份额，而且收入和利润都创纪录。

财报显示，四季度时装与皮具的收入增长 10%，虽然增速低于 2022 年前三个季度，但还高于分析师预期的 9.05%。

下图显示，2022 年 LVMH 的所有主营业务都继续录得两位数的收入年增长，而且增速都超过 2021 年，其中增速最高的精品零售业务实现营收增长 26%，最大收入源——时装与皮具的营收增长 25%，相对增长最慢的香水与化妆品也有 17% 的增速。

经常性业务的利润方面，除了下降 3% 的香水和化妆品外，其他业务的利润均有两位数增长，其中精品零售 2022 年的利润较 2021 年激增 48%，时装与皮具的收入增长 22%，手表和珠宝增长 20%，酒类业务的增速 16% 垫底，但酒类的营收和盈利都创自身年度新高。

LVMH 称，精品零售业务的突出表现得益于化妆品牌丝芙兰（Sephora）的门店活动强劲反弹，其营收和利润创历史新高。该业务在北美、欧洲、中东和大部分东南亚国家的增长势头尤其强劲，DFS（免税店）的业绩仍受中国疫情影响，尤其是在中国香港和澳门的旗舰店，但这两个地区的门店已经在 2023 年 1 月重新营业。

发布财报的同时，LVMH 的 CEO Bernard Arnault 称，公司怀有信心进入 2023 年，但对当前的不确定性保持警惕。

LVMH 的首席财务官 Jean-Jacques Guiony 表示，四季度中国市场的业绩 “严重下滑”，但 2023 年初至今已明显好转。年初以来中国市场的业务显著增长，预计中国游客要到 2024 年才会大规模重返欧洲，进一步提振公司销售业绩。

在 LVMH 财报发布前，有媒体指出，鉴于央行加息环境下欧美的经济前景仍不确定，对 LVMH 而言，现在的问题是，后疫情时期的奢侈品业绩高涨能持续多久。

咨询公司贝恩最近的报告预计，2023 年，全球个人奢侈品销售额将增长 3% 到 8%，较 2022 年的预计增速 22% 大幅放缓。