财报预警！三大航空公司合计预亏超千亿，昔日养猪巨头亏损超百亿

1 月 30 日晚，A 股 2022 年年度业绩预告披露收官。

据中国证券报统计，截至 1 月 30 日 22 点，A 股共有 2055 家上市公司对外披露 2022 年年度业绩预告，913 家预喜，预喜比例为 44.43%。438 家公司预计 2022 年亏损过亿元，80 家预计超过 10 亿元，中国国航、中国东航、南方航空等公司预计净利润亏损下限超过 300 亿元。因所在行业受疫情等因素影响，产品需求下降导致景气度欠佳，是民航上市公司业绩巨亏的一大原因。

民航 2022 年出现大幅亏损

1 月 30 日周一晚间，各大航空公司陆续发布 2022 年业绩预告。国航、东航和南航三大航空公司 2022 年全年合计预亏超千亿元，亏损规模较 2021 年有明显提升，其他规模较小的上市航空公司也基本上处于亏损状态。

其中，中国国航预计 2022 年净亏损约 370 亿元至 395 亿元；中国东航预计 2022 年净亏损 360 亿元至 390 亿元；南方航空预计 2022 年净亏损 303 亿元至 332 亿元。合计来看，三大航 2022 年亏损将达到 1033 亿元至 1117 亿元。

除了头部的三大航，其他航空公司再 2022 年同样面临巨额亏损。

其中，去年摘帽的海航控股也预计录得较大亏损，2022 年预亏 185 亿元至 220 亿元；区域性航司吉祥航空预计 2022 年净亏损 35.7 亿元至 42.3 亿元；低成本航司春秋航空预计去年亏损 23.5 亿元至 26 亿元；支线航司华夏航空预计去年净利润亏损 17 亿元至 19.8 亿元。

年初的全国民航工作会议透露，2022 年全行业亏损达 2160 亿元。

需求下降、油价高企、汇率扰动促成民航业绩亏损

最新业绩预告显示，与去年前三季度业绩亏损原因大致相同，需求下降，油价高企和人民币贬值仍是上市航司全年预亏的主要原因。

中国国航称：

2022 年，受新冠疫情持续影响，旅客出行需求处于低位。公司各主基地市场遭受疫情反复冲击，尤其是在北京市场的运力投入及总周转量降至疫情以来最低。同时，由于油价高企、汇率波动等多重不利因素，公司经营改善的难度进一步加大，主业相关投资企业亦受到严重影响。

南方航空表示，期内，国内民航业受疫情反复、油价高企、人民币贬值等多重冲击影响，行业形势严峻复杂。2022 年公司运力投入 (可利用座公里) 和收入客公里同比分别下降约 28.1% 和 33.0%，与 2019 年相比分别下降约 55.3% 和 64.2%。

春秋航空表示，2022 年新冠疫情对民航行业影响的深度和持续性超出预期，2022 年二季度开始，国内本土疫情发生频次明显增多，上海、兰州、西安、新疆、三亚等地均被疫情所波及，其中，上海作为春秋航空的主基地更是在二季度面临着长时间的疫情管控，爆发的严重程度和持续时间都是空前的，对公司航空运输主营业务的开展造成了重大打击，日航班量和在册日利用率小时均创下开航以来最低。

去年，中国民航业陷入持续低谷期，民航运输总周转量 599.3 亿吨公里，为疫情前 2019 年同期 46.3%，旅客运输量 2.5 亿人次，为 2019 年同期 38.1%。

出行需求维持在低位，汇率波动、燃油价格上涨则进一步拉高了航司的运营成本。各家航空公司均在公告中表示，汇率波动、油价攀升进一步加大公司亏损幅度。

燃油是航空公司的重要成本，2021 年三大航航油成本均在 25% 左右。由于航油与国际油价水品直接相关，因此油价对航司成本有较大影响。以国内原油现货价为例。2020 年下半年起，油价呈震荡上行之势，2022 全年保持在高位运行，航司航油成本大幅提升。

2023 年民航力争盈亏平衡

对于 2023 年，民航局已经定下了力争实现盈亏平衡的目标。

随着防疫措施进一步优化、宏观经济形势稳中向好，民航运输市场已触底反弹，航班量出现明显恢复态势。从上市航司去年 12 月份的经营数据看，各大航司主要运营指标已经环比出现回升，尤其是此前下滑严重的国内航线，实现止跌回升。

航班管家数据显示，2023 年春运前半段 (1 月 7 日至 27 日) 全国民航执行客运航班 23.7 万班次，日均 11297 班次，恢复至 2019 年同期的 76.3%(国内恢复至 90.3%)。

此外，春秋航空认为，随着解除 “五个一”、一国一策以及入境后全员核酸检测和集中隔离等出入境管控措施，恢复受理审批中国公民因出国旅游、访友申请普通护照等出入境证件的办理申请，国际航空市场供需同步释放，未来一段时间，预计国际航空运输生产将保持稳步恢复态势。

多家券商机构近期也表达了对民航疫后修复的看好，如国金证券表示，未来两年航司运力增速放缓较为确定，随着需求回暖，供需缺口将显现，叠加票价市场化航司业绩将大幅反弹。伴随防控措施优化，航班量加速回升，航空盈利弹性将释放。近期油价回落，人民币汇率升值，亦有助于业绩恢复。

昔日龙头猪企正邦科技去年亏损超百亿

1 月 30 日发布业绩预告的还有昔日龙头猪企正邦科技。2022 年，正邦科技净亏损预计为亏损 110 亿元至 130 亿元，上年同期亏损 188.2 亿元。扣除非经常性损益后的净亏损 95 亿元至 115 亿元，上年同期亏损 180 亿元。

2022 年，正邦科技预计基本每股收益为亏损 3.5106 元至 4.1489 元。上年同期为每股亏损 6.006 元。

对于业绩变动原因，正邦科技表示，报告期内，公司生猪养殖板块销售生猪 844.65 万头，销售收入 89.54 亿元，单头销售价格 1060 元，销售规模及销售价格较上年均有所下降，主要是受国内生猪市场价格下滑以及公司整体资金及出栏战略影响。其中仔猪销售 347.88 万头，单头销售价格 490 元左右，销售收入 17.05 亿元，毛利亏损在 5 亿元左右，毛利主要是报告期内公司受撤场淘汰怀孕母猪的影响及公司资金不足影响后续育肥，仔猪压栏导致仔猪死亡率偏高。商品猪销售 496.77 万头，销售收入 72.49 亿元，均重 96 公斤左右， 销售价格 15 元/公斤左右，毛利亏损在 40 亿元左右。主要是报告期内，公司资金压力巨大，为快速回笼资金，肥猪提前出栏导致均重严重偏低，导致育肥阶段料肉比、存活率等饲养成绩较差。

不过，猪企龙头牧原股份发布的 2022 年度业绩预告则称，2022 年，牧原股份预计营业收入为 1220 亿元-1270 亿元，上年同期为 788.90 亿元。净利润预计为 135 亿元-155 亿元，上年同期为盈利 76.39 亿元。预计归属于上市公司股东的净利润为盈利 120 亿元-140 亿元，比上年同期增长 73.82%-102.79%，上年同期为盈利 69.04 亿元。预计扣除非经常性损益后的净利润为盈利 130 亿元-150 亿元，比上年同期增长 73.12%-99.76%，上年同期为盈利 75.09 亿元。