財報預警！三大航空公司合計預虧超千億，昔日養豬巨頭虧損超百億

1 月 30 日晚，A 股 2022 年年度業績預告披露收官。

據中國證券報統計，截至 1 月 30 日 22 點，A 股共有 2055 家上市公司對外披露 2022 年年度業績預告，913 家預喜，預喜比例為 44.43%。438 家公司預計 2022 年虧損過億元，80 家預計超過 10 億元，中國國航、中國東航、南方航空等公司預計淨利潤虧損下限超過 300 億元。因所在行業受疫情等因素影響，產品需求下降導致景氣度欠佳，是民航上市公司業績鉅虧的一大原因。

民航 2022 年出現大幅虧損

1 月 30 日週一晚間，各大航空公司陸續發佈 2022 年業績預告。國航、東航和南航三大航空公司 2022 年全年合計預虧超千億元，虧損規模較 2021 年有明顯提升，其他規模較小的上市航空公司也基本上處於虧損狀態。

其中，中國國航預計 2022 年淨虧損約 370 億元至 395 億元；中國東航預計 2022 年淨虧損 360 億元至 390 億元；南方航空預計 2022 年淨虧損 303 億元至 332 億元。合計來看，三大航 2022 年虧損將達到 1033 億元至 1117 億元。

除了頭部的三大航，其他航空公司再 2022 年同樣面臨鉅額虧損。

其中，去年摘帽的海航控股也預計錄得較大虧損，2022 年預虧 185 億元至 220 億元；區域性航司吉祥航空預計 2022 年淨虧損 35.7 億元至 42.3 億元；低成本航司春秋航空預計去年虧損 23.5 億元至 26 億元；支線航司華夏航空預計去年淨利潤虧損 17 億元至 19.8 億元。

年初的全國民航工作會議透露，2022 年全行業虧損達 2160 億元。

需求下降、油價高企、匯率擾動促成民航業績虧損

最新業績預告顯示，與去年前三季度業績虧損原因大致相同，需求下降，油價高企和人民幣貶值仍是上市航司全年預虧的主要原因。

中國國航稱：

2022 年，受新冠疫情持續影響，旅客出行需求處於低位。公司各主基地市場遭受疫情反覆衝擊，尤其是在北京市場的運力投入及總週轉量降至疫情以來最低。同時，由於油價高企、匯率波動等多重不利因素，公司經營改善的難度進一步加大，主業相關投資企業亦受到嚴重影響。

南方航空表示，期內，國內民航業受疫情反覆、油價高企、人民幣貶值等多重衝擊影響，行業形勢嚴峻複雜。2022 年公司運力投入 (可利用座公里) 和收入客公里同比分別下降約 28.1% 和 33.0%，與 2019 年相比分別下降約 55.3% 和 64.2%。

春秋航空表示，2022 年新冠疫情對民航行業影響的深度和持續性超出預期，2022 年二季度開始，國內本土疫情發生頻次明顯增多，上海、蘭州、西安、新疆、三亞等地均被疫情所波及，其中，上海作為春秋航空的主基地更是在二季度面臨着長時間的疫情管控，爆發的嚴重程度和持續時間都是空前的，對公司航空運輸主營業務的開展造成了重大打擊，日航班量和在冊日利用率小時均創下開航以來最低。

去年，中國民航業陷入持續低谷期，民航運輸總週轉量 599.3 億噸公里，為疫情前 2019 年同期 46.3%，旅客運輸量 2.5 億人次，為 2019 年同期 38.1%。

出行需求維持在低位，匯率波動、燃油價格上漲則進一步拉高了航司的運營成本。各家航空公司均在公告中表示，匯率波動、油價攀升進一步加大公司虧損幅度。

燃油是航空公司的重要成本，2021 年三大航航油成本均在 25% 左右。由於航油與國際油價水品直接相關，因此油價對航司成本有較大影響。以國內原油現貨價為例。2020 年下半年起，油價呈震盪上行之勢，2022 全年保持在高位運行，航司航油成本大幅提升。

2023 年民航力爭盈虧平衡

對於 2023 年，民航局已經定下了力爭實現盈虧平衡的目標。

隨着防疫措施進一步優化、宏觀經濟形勢穩中向好，民航運輸市場已觸底反彈，航班量出現明顯恢復態勢。從上市航司去年 12 月份的經營數據看，各大航司主要運營指標已經環比出現回升，尤其是此前下滑嚴重的國內航線，實現止跌回升。

航班管家數據顯示，2023 年春運前半段 (1 月 7 日至 27 日) 全國民航執行客運航班 23.7 萬班次，日均 11297 班次，恢復至 2019 年同期的 76.3%(國內恢復至 90.3%)。

此外，春秋航空認為，隨着解除 “五個一”、一國一策以及入境後全員核酸檢測和集中隔離等出入境管控措施，恢復受理審批中國公民因出國旅遊、訪友申請普通護照等出入境證件的辦理申請，國際航空市場供需同步釋放，未來一段時間，預計國際航空運輸生產將保持穩步恢復態勢。

多家券商機構近期也表達了對民航疫後修復的看好，如國金證券表示，未來兩年航司運力增速放緩較為確定，隨着需求回暖，供需缺口將顯現，疊加票價市場化航司業績將大幅反彈。伴隨防控措施優化，航班量加速回升，航空盈利彈性將釋放。近期油價回落，人民幣匯率升值，亦有助於業績恢復。

昔日龍頭豬企正邦科技去年虧損超百億

1 月 30 日發佈業績預告的還有昔日龍頭豬企正邦科技。2022 年，正邦科技淨虧損預計為虧損 110 億元至 130 億元，上年同期虧損 188.2 億元。扣除非經常性損益後的淨虧損 95 億元至 115 億元，上年同期虧損 180 億元。

2022 年，正邦科技預計基本每股收益為虧損 3.5106 元至 4.1489 元。上年同期為每股虧損 6.006 元。

對於業績變動原因，正邦科技表示，報告期內，公司生豬養殖板塊銷售生豬 844.65 萬頭，銷售收入 89.54 億元，單頭銷售價格 1060 元，銷售規模及銷售價格較上年均有所下降，主要是受國內生豬市場價格下滑以及公司整體資金及出欄戰略影響。其中仔豬銷售 347.88 萬頭，單頭銷售價格 490 元左右，銷售收入 17.05 億元，毛利虧損在 5 億元左右，毛利主要是報告期內公司受撤場淘汰懷孕母豬的影響及公司資金不足影響後續育肥，仔豬壓欄導致仔豬死亡率偏高。商品豬銷售 496.77 萬頭，銷售收入 72.49 億元，均重 96 公斤左右， 銷售價格 15 元/公斤左右，毛利虧損在 40 億元左右。主要是報告期內，公司資金壓力巨大，為快速回籠資金，肥豬提前出欄導致均重嚴重偏低，導致育肥階段料肉比、存活率等飼養成績較差。

不過，豬企龍頭牧原股份發佈的 2022 年度業績預告則稱，2022 年，牧原股份預計營業收入為 1220 億元-1270 億元，上年同期為 788.90 億元。淨利潤預計為 135 億元-155 億元，上年同期為盈利 76.39 億元。預計歸屬於上市公司股東的淨利潤為盈利 120 億元-140 億元，比上年同期增長 73.82%-102.79%，上年同期為盈利 69.04 億元。預計扣除非經常性損益後的淨利潤為盈利 130 億元-150 億元，比上年同期增長 73.12%-99.76%，上年同期為盈利 75.09 億元。