納斯達克創近 50 年來最佳開局，但 “Duang”！一盆冰水澆下來

科技股高增長的時代結束了？

美股 “開門紅” 一度令投資者以為衰退將成往事，但一份份接踵而來的慘淡財報卻再次提醒了投資者認清現實。

隔夜，納指收漲 3.25%，連續兩日跑贏大盤、且兩日均創去年 9 月 12 日以來收盤新高，收盤較去年 12 月末的低位漲逾 19%，距離重回牛市僅一步之遙。

事實上，納指創下了 1975 年以來的最佳開局——今年迄今上漲超過 16%。

然而，與耀眼的漲幅形成鮮明對比的是慘淡的財報。盤後，蘋果、谷歌和亞馬遜均披露了不及預期的四季度業績。

值得注意的是，在這些巨頭下滑的營收中，不乏市場看好的核心業務。

科技股的高增長時代要結束了嗎？

蘋果：營收創六年以來最大季度跌幅，iPhone 收入下滑

隔夜，蘋果公佈了全面遜於預期的 2023 財年一季報（即 2022 自然年第四季度業績）。

財報顯示，蘋果第一財季總營收 1171.5 億美元，遠遜於市場預期的 1211 億美元，同比跌 5.5%，既是 2019 年以來首次同比下滑，也是 2016 年以來的六年季度跌幅最大。

EPS 為每股收益 1.88 美元，遜於市場預期的 1.94 美元，同比大跌 10.9%。淨利潤近 300 億美元，同比跌 13.4%，遜於市場預期的跌超 10%，上年同期淨利潤曾同比增 20%。

其中，“拳頭產品” iPhone 銷售額 657.8 億美元，遜於預期的 683 億美元，同比跌 8.2%，是 2020 年三季度以來首次同比回落，主要由於去年四季度的高端旗艦手機生產被疫情中斷。

IDC 數據顯示，iPhone 在去年四季度的出貨量同比下降 14.9%，從 2021 年第四季度的 8500 萬部降至 7230 萬部。

此外，蘋果 Mac 電腦銷售額 77.4 億美元，遠遜市場預期的 96.3 億美元，同比跌 28.7%；可穿戴設備收入同比下滑 8.3%；iPad 收入同比增 30%；被視為近年來蘋果收入增長引擎支柱的服務收入同比增長 6.4%，為公司四季度史上最慢。

谷歌母公司 Alphabet 四季度財報顯示，營收和 EPS 均遜於預期，連續第三個季度盈利同比下滑，廣告收入出現公司上市以來第二次下滑。

財報顯示，谷歌去年四季度總營收 760.5 億美元，遜於分析師預期的 765 美元，但較上年同期的 753 億美元實現了同比增長 1%，不過較疫情期間的兩位數增長明顯遜色。

當季每股收益 EPS 為 1.05 美元，遜於市場預期的 1.18 美元，較上年同期的 1.53 美元下跌超 31%，降至 2020 年四季度以來最低，且連降三個季度。

淨利潤 136.24 億美元，同比跌 34%，為連續第三個季度盈利下滑，且呈加速下滑態勢。去年二季度淨利潤曾同比下降 14%、三季度淨利潤同比下降 26.5%。

值得注意的是，谷歌備受關注的四季度廣告收入為 590.4 億美元，低於預期的 606.4 億美元，同比跌 3.6%。

這是谷歌廣告收入在歐美疫情爆發以來首次同比下滑，也是該公司自 2004 年 IPO 上市以來的第二次下滑，此前一次回落發生在疫情剛爆發的 2020 年第二季度。

被視為谷歌下一個增長引擎的雲業務四季度收入 73.2 億美元，遜於預期的 74.3 億美元，同比增 32%，仍保持兩位數增長，但同比增速正逐季回落。

亞馬遜四季報略高於預期，但全年業績增速為上市以來最慢，出現八年來首度虧損，亞馬遜網絡服務業務（AWS）增速放緩，且一季度指引低迷。

四季度，亞馬遜北美地區營收同比增長 13% 至 934 億美元，扣除匯率因素後，同比增速為 14%；AWS 業務營收同比增加 20% 至 214 億美元，但依然略低於市場預期的 218.7 億美元，和三季度 27.5% 的增速相比，增速大幅放緩。

AWS 是亞馬遜最為依賴的現金牛業務，但此次財報 AWS 的表現令投資者難以滿意。亞馬遜高管表示，AWS 客户希望減少在雲計算方面的支出。亞馬遜首席財務官 Brian Olsavsky 在電話會上稱，亞馬遜已經注意到了 AWS 營收的持續放緩趨勢。

Insider Intelligence 的分析師 Andrew Lipsman 表示：

AWS 的預期減速甚至比預期的還要糟糕，這意味着亞馬遜在未來幾個季度無法那麼依賴該業務部門的營業利潤。

2022 年全年，亞馬遜業績增長為上市以來最慢的一年，全年營收增速僅為 9%，達 5140 億美元。

2022 全年亞馬遜經營利潤為 122 億美元，和 2021 年的 249 億美元相比大幅下降，淨虧損 27 億美元，為 2014 年以來的首次年度虧損，2021 年的淨利潤為 330 億美元。

展望 2023 年一季度，亞馬遜預計，一季度營收將達到 1210 億美元至 1260 億美元之間，同比增速在 4% 至 8% 之間，而分析師的平均預期為 1255 億美元。