北上结束连续 17 日买入，但单周仍扫货超三百亿，青睐这一光伏新技术

本周北上资金继续扫货 A 股，共计净买入约 342 亿元，不过在周五净卖出超 42 亿元，结束此前连续 17 个交易日净买入。

另外，值得一提的是，北上资金 1 月共计加仓 A 股 1413 亿元，是历史上唯一一次净买入超千亿元的月份。

兴业证券表示，春节后，外资的主导力量逐渐由交易盘向配置盘切换，未来配置盘仍有较大的加仓 A 股的空间和动力。海通证券预计，2023 年陆股通净流入 A 股规模有望达 3000 亿元以上。

同时海通证券认为，借鉴 18 年末 19 年初行情，随着本轮上涨行情的展开，后续来自内资的增量有望持续入场。本轮 22 年 10 月底以来的上涨行情性质属于牛市初期的第一波上涨，从牛熊周期、估值、基本面、资金面等维度来看，A 股底部已过，目前正步入牛市初期的向上通道。

北上连续增仓钢铁行业

行业上，本周获北上增仓前三的分别为钢铁、军工和电子，持股数量周环比增幅均超 5%。值得一提的是，钢铁行业已连续 5 周获得北上资金加仓。

国泰君安认为，钢铁板块有望迎来金三银四复苏。下游需求来看，预期随着地产端支持政策继续发力，并逐步由政策端向基本面传导，地产端需求有望从底部逐步抬升。另外在稳经济的背景下，预期基建仍将发挥托底作用，基建端需求仍有较强支撑。节后下游采购将逐渐恢复，需求将逐步回升，且根据往年经验判断，需求回升趋势将延续至旺季三四月份。

军工方面，重组龙头中航电测正式复牌，封单一度超千万手。此外，证监会工作会议再度提及中国特色估值体系，对于央企估值和重组市场有所期待。西南证券指出，我国确定了 “建军百年奋斗目标”，在此目标催化下，军工先进武器装备列装必将加速进行，因此军工整体需求增长有保障，长期投资价值凸显，是 “确定性” 与 “成长性” 并存的优质投资领域。

钙钛矿龙头最受青睐

增仓比例上，本周北上资金增仓前五的个股分别为京山轻机（1.63%）、朗姿股份（1.51%）、爱玛科技（1.50%）、中国稀土（1.41%）和卓胜微（1.37%）。

京山轻机属光伏、钙钛矿概念，正是本周大火的题材之一。榜单之中，杭萧钢构、东方电热均属同一概念。

据悉，京山轻机光伏业务的主体由全资子公司晟成光伏负责，后者早在 2021 年 5 月与协鑫光电就钙钛矿叠层电池技术达成合作开发协议；2022 年 6 月，宣布钙钛矿电池团簇型多腔式蒸镀设备现已量产，有望随钙钛矿崛起并放量。

浙商证券指出，目前国内已有 3 条百兆瓦单结钙钛矿产线投产，多条百兆瓦产线、GW 级产线计划中，期待平米级单结组件效率突破 16%。晶硅电池厂商纷纷布局钙钛矿叠层电池研发，晶硅/钙钛矿叠层电池成为产业化主流方向之一。

买入第二的朗姿股份则是前期医美龙头。开源证券表示，2023 年医美消费复苏确定性较高，对公司而言，一方面体内机构经营将较快恢复，新机构、次新机构成熟亦有望贡献增量；另一方面体外孵化机构或加速成熟，从而进一步增加潜在可收并购数量、推进外延并购进程。

其认为，朗姿股份是中西部医医美机构龙头，拥有优质医美资源和高效管理模式，“内生 + 外延” 双轮驱动助力稳步扩张，未来有望加速推进全国化布局，通过 “规模 + 品牌” 效应强化综合竞争力。

另值一提的是中国稀土，近期股价表现强势，在买入榜中罕见登榜，上周买入第四。

平安证券认为，在节能降耗背景下，稀土永磁材料应用空间打开，稀土需求已进入高速增长的新时期，供应刚性增长或仍将持续，我国稀土产业将充分受益。整体来看，需求高速增长推动稀土价格中枢提升与国内供应格局持续优化是未来我国稀土行业的两条逻辑主线，供需两端双重驱动有望推动我国稀土企业实现量价齐升。

逾 60 亿扫货宁王

增仓净额上，宁德时代北周获北上加仓逾 60 亿元，占据第一；其后分别为招商银行和隆基绿能，净额分别为 39.56 亿元和 36.7 亿元。

宁德时代此前公告，拟由控股子公司广东邦普在广东省佛山市佛北战新产业园大塘新材料产业园投资建设一体化新材料产业项目，项目投资总金额不超过人民币 238 亿元。

华创证券表示，本次投资项目预计建设具备 50 万吨废旧电池材料回收（含兼容过程料），顺应能源变更动力电池退役浪潮，同时涵盖相应磷酸铁锂正极材料、三元正极材料及负极再生石墨制造等，实现一体化集约生产，发挥产业协同效应，有效降低生产成本。

招商银行本周连续 4 日下跌，北上资金却反向加仓。公司业绩快报显示，预计实现归母净利润 1380.12 亿元，同比增长 15.08%，连续两年实现归母净利润两位数增长。

财通证券表示，招商银行持续落实大财富管理战略，业务模式优势日益凸显。随着宏观经济形势向好、疫情影响减弱和地产风险缓释，公司对公和零售业务增长有望恢复稳健增长。同时公司积极做好重点领域风险防控，资产质量有望保持同业较优水平。

本周获机构和北上同时买入的有京山轻机、分别净买入 2633 万和 6150 万。