槓桿資金連續 9 日加倉，釋放什麼信號？

據交易所數據顯示，截至 2 月 9 日，兩市融資融券餘額報 15704.65 億元，較前一交易日增加 48.24 億元，且已是連續第九個交易日回升，其中融資餘額在 1 月 30 日單日增超 200 億。

結合指數來看，儘管近期大盤高位盤整，但槓桿資金入場意願不減，代表做多力量的融資餘額呈現迅速反彈之勢，9 個交易日的漲幅即已回填了過去近一個半月的跌幅，最新的融資餘額已較去年 12 月中旬基本持平。

海通證券：外資發力後，內資望跟上

海通證券表示，回顧 19 年市場第一波上漲期間的三小段機會，前兩小段機會主要由外資驅動，而第三小段內資接力。

分析指出，2022 年 10 月底以來的第一波上漲行情中外資同樣已經顯著流入，北上資金已累計淨流入超 2300 億元。當前內資已開始呈現加速流入的跡象，而 2 月槓桿資金淨買入額已達 287 億元，接下來公募基金髮行也有望放量，內資有望成為第三段行情的推動力。

從行情漲幅看，對比歷史牛市初期第一波上漲，本次上漲時空尚有差距。從基本面看，穩增長政策正在推動宏微觀經濟回穩向上，也將為內資回流提供信心。信貸數據走強向釋放積極信號，未來關注高頻地產和消費數據。

加倉這些行業和公司

從行業上看，近九個交易日，槓桿客對幾乎所有行業均進行了增倉操作，唯一例外的為申萬綜合行業，其被小幅減持 0.45 億元。

其中，計算機行業被融資加倉最多，數額達 78.94 億元，排行第二的電力設備獲加持 75.75 億元，電子、非銀金融的加倉金額均位於 40 億元上方，而社會服務、紡織服飾的增倉額較小，數額不足 1 億元。

具體到個股上看，截至 2 月 9 日，近九個交易日共 31 只個股區間淨買入額超億元，行業方面以券商、光伏、chatGPT 等板塊佔比較高。

其中，東方財富以 8.2 億元的金額位居融資客增持首位，公司為國內互聯網金融龍頭，排名第二的陽光電源被淨買入 6.2 億元，二者均為創業板權重股。

潤和軟件、崑崙萬維則是受 ChatGPT 題材驅動，據互動平台顯示，前者稱適時將 ChatGPT 技術與公司業務創新結合，後者表示將在今年內發佈中國版類 ChatGPT 代碼開源，防止大公司技術壟斷，此背景下二者股價周內均表現活躍。

在 ChatGPT 大火的背景下，AIGC 板塊的拓爾思股價也維持強勢，公司此前曾在互動平台上表示：通過 AIGC 的內容自動創作和虛擬數字人進行聯合，開展 “大數據看世界盃 “的虛擬數字人系列服務。

新易盛歸屬於 CPO 題材，公司公司專業從事光模塊的研發及製造，國盛證券認為，用於訓練 AI 所需要的算力大約每隔 3～4 個月翻倍，細分 CPO（光電共封裝技術）有望成為高算力下解決方案，CPO 配套硅光可能在未來 2-3 年有望快速放量。

淨賣出方面，先導智能、九強生物、翰宇藥業的淨賣出額均位於 1 億元附近，在排名前 20 的個股中，以新能源、醫療器械為代表的個股居多。

北交所正式啓動兩融業務

2 月 10 日晚間，北交所公告經中國證監會批准，北交所融資融券交易業務將於 2 月 13 日（週一）正式啓動。

公司方面，首批將有 56 只標的股票名單入選，總市值合計 1527.1 億元，佔北交所市場的 63%。

西南證券表示，融資融券制度有利於豐富投資者交易策略，滿足投資者多元交易需求，促進市場價格發現，進一步提升市場流動性。兩融業務打破單邊市場格局，豐富投資者交易策略，為市場帶來增量資金，同時槓桿化放大市場交易量，有效改善流動性。同時，兩融業務與混合做市交易制度形成協同，促進市場雙向價格發現，對市場波動性產生抑制，引導股價趨於體現其內在價值，進一步提高標的股票的定價效率。