“新美聯儲通訊社” 點評通脹報告：美聯儲 3 月繼續加息，並暗示未來或進一步加息

有 “新美聯儲通訊社” 之稱的華爾街日報記者 Nick Timiraos 在美國 CPI 報告發布後表示，週二強勁的報告會讓美聯儲官員們在 3 月會議上繼續加息，並暗示未來可能會進一步加息。

美國勞工統計局週二的數據顯示，美國 1 月 CPI 同比上升 6.4%，為 2022 年年中達到峯值以來連續第七個月放緩，預期 6.2%，前值 6.5%；環比上漲 0.5%，為三個月來最大漲幅，前值-0.1%。不包括波動較大的能源和食品的核心 CPI 增速繼續回落，同比上升 5.6%，為 2021 年 12 月以來的最低水平，預期 5.5%，前值 5.7%；環比上升 0.4%，預期 0.4%，前值 0.3%。

雖然美國通脹數據在 1 月同比繼續回落，但高於市場預期。此前幾個月整體通脹的放緩主要是因為能源和其他商品價格下跌。然而，伴隨着 1 月能源、食品、住房和許多其他價格的攀升，通脹降温速度放緩。此外值得警惕的是，服務業通脹飆升至 40 多年的最高水平。Timiraos 提及，住房成本的大幅上漲已經放緩，但尚未反映到官方數據中。

Timiraos 認為，最新通脹報告説明了為什麼美聯儲官員們在最近的公開講話中為更長的通脹鬥爭做好了準備。例如，美聯儲主席鮑威爾上週表示，將通脹率降低至美聯儲 2% 目標的過程可能需要相當長的時間。我們認為這不會是一帆風順的。這可能會很坎坷。預期通貨膨脹將迅速且無痛苦地消失，不是基本情況。鮑威爾認為基本情況是，美聯儲將不得不進行更多的加息，然後不得不環顧四周，看看是否做得足夠。

與上述形成鮮明對比的是許多投資者們，他們預計通脹會更快下降。

Timiraos 指出，此前美聯儲官員們擔心勞動力市場緊張將繼續對工資和物價構成上行壓力。在過去的三個月裏，鮑威爾多次提及勞動力市場仍然緊張、工資壓力上升以及勞動密集型服務的通脹水平高，這些都説明美聯儲繼續加息是合理的。

美國 1 月非農新增就業人數 51.7 萬，遠超預期，預期為 18.5 萬，前值為 22.3 萬（修正後為 26 萬）。失業率下降至 3.4%，跌至近 50 年來的低位。平均時薪同比增長 4.4%，略高於預期的 4.3%。勞動參與率有所上升。非農報告並沒有像市場預期的那樣體現出美國勞動力市場的放緩，凸顯出就業的韌性。

根據 12 月 FOMC 會議後發佈的預測，大多數美聯儲官員們認為今年聯邦基金利率的中位值為 5.1%，這意味着在接下來的 3 月和 5 月的兩次會議上加息 25 個基點。有超過三分之一的官員預計將利率提高到 5.25% 以上，這意味着在 6 月再次加息。沒有官員預計今年會降息。

Timiraos 在文章結尾援引了鮑威爾上週的觀點：

如果經濟數據表明美國經濟活動正在以美聯儲官員們沒有預料到的方式加速，那麼美聯儲將準備加息。“我們將對數據做出反應。因此，例如，如果我們繼續獲得強勁的勞動力市場報告或更高的通脹報告，那麼我們很可能必須採取更多行動，加息幅度要超過市場預期。”