巴菲特正在 “告別” 伯克希爾？

已經 93 歲虛歲的巴菲特，還在親自管理組合麼？

北京時間 2 月 15 日凌晨，巴菲特控股的伯克希爾·哈撒韋公司披露最新一期季報。

公告顯示，截至 2022 年末，伯克希爾的組合繼續強化 “轉型之路”。巴菲特賴以成名的銀行股、食品股都在遭遇拋售，而單一重倉股蘋果還在加倉。

此外，資事堂還發現：這位 “股神” 的核心持倉竟然又一次出現 “短線投資” 現象，這還是那個推崇 “人生打分卡” 的巴菲特麼？

種種跡象顯示，要麼是 93 歲的巴菲特 “九十歲學吹打”——大膽革新自己，要麼是伯克希爾已經提前進入了 “後巴菲特時代”。

“變賣” 心水股

覆盤伯克希爾去年四季度的操作，一大變化是減持銀行股資產。

組合內的美國合眾銀行就是一例，伯克希爾對其最新減倉 7112 萬股，環比減持幅度高達 91.42%。

此前的 2022 年 3 季度，伯克希爾還減持了美國合眾銀行 30% 以上。

兩個季度後，伯克希爾幾乎 “清倉” 了合眾銀行。

資料顯示：從 2006 年起，伯克希爾就開始投資美國合眾銀行，這家銀行成立於 1895 年，是美國第五大商業銀行。

伯克希爾公司對另一家銀行股的投資也出現接近於清倉的架勢。

伯克希爾環比減持了 60% 的紐約梅隆銀行，年末仍持有 3714 萬股，佔比和排名雙雙大跌。

目前，除了巴菲特賴以成名的美國銀行還在其組合的前十大，其他銀行股都已經逐步退出了重倉名單。

3 年前，巴菲特曾提及：“銀行股不會是一個全壘打，長期看跑贏大盤問題不大”，言語間頗多維護之意。

3 年後，伯克希爾不再堅持。

還在買入蘋果

和對銀行股的 “冷酷心腸” 不同，伯克希爾對於科技股蘋果的態度，簡直是一往情深。

儘管已經把近 4 成倉位 “押” 在了蘋果公司身上，儘管蘋果在去年下半年出現了最大 30% 的回撤，但伯克希爾還在加倉。最新組合公告顯示，伯克希爾在 4 季度內對蘋果環比加倉 33.4 萬股，持股數量增至 8.95 億股。

四季度末蘋果的持倉市值佔比達到了伯克希爾總資產的 38.90%（不含非流通股，口徑下同），已是 “一股定天下” 的狀態。

伯克希爾對蘋果的持倉始於六年前，即巴菲特 86 歲以後，當時市場一片驚訝，曾經不看好科技股的巴菲特何以 “改弦更張”。

但隨後蘋果的漲幅和伯克希爾的不斷買入呈現 “兩翼齊飛” 之勢，平息了不少對蘋果的爭議。

不過，巴菲特本人一直沒有太講清楚買入蘋果的邏輯——至少不如銀行股和可口可樂那麼詳細。

“短線炒作” 來了

伯克希爾的前十大重倉，新季報還有一些特點。

其一、多個長線持有的 “壓艙石” 資產還在表，雪佛龍和西方石油，兩個石油股都在十大之列。此外，（如上圖）“壓艙石” 可口可樂、美國運通、卡夫亨氏、西方石油、穆迪也在。

資事堂發現：巴菲特核心持倉中有了一個大手筆的 “短線調整”——台積電。

去年三季度末，巴菲特建倉芯片股台積電，這家公司一躍進入伯克希爾的前十大重倉股陣容。

然而，最新披露的信息顯示：巴菲特去年四季度大幅賣出這家公司股票，減持幅度高達 86.19%。

此外，那個已被確定為由巴菲特助理決策買入的動視暴雪，也被減持。4 季度末，伯克希爾環比減倉幅度達 12.35%。減持動視暴雪 742 萬股，

“藏寶箱” 的 “壓箱底”

當然，伯克希爾·哈撒韋的組合 “底色” 還沒有被完全改變。

這是因為，公司組合還有大量非上市股票，比如 BNSF 鐵路，比如一眾保險股。這些都是巴菲特的 “特色個股”。

除了非上市個股以外，截至 2022 年四季度末，伯克希爾的美股持倉市值達到 2990.08 億美元，摺合人民幣超過 2 萬億元。（如上圖）

相較於去年三季度末，上述持倉市值環比增幅約 1%。

自 2018 年四季度末以來，伯克希爾的美股持倉攀升。近五年持倉市值高點出現於 2022 年一季度末，超過 3600 億美元，之後美股指數下行，這家險資的美股規模也隨之萎縮。

巴菲特美股持倉未來何時回到 3000 億美元大關，成為關鍵看點。