大摩：亚马逊仍是美股首选 AWS 业务或恢复强劲增长

智通财经 APP 获悉，摩根士丹利分析师 Brian Nowak 在一份报告中重申了对亚马逊 (AMZN.US) 的看涨前景。尽管他对其国际零售业务持谨慎态度，但仍给予该股 150 美元的目标价，维持 “增持” 评级。他还强调，亚马逊仍然是高盛的首选股。

2023 年市场对亚马逊的关注焦点之一是其 AWS 业务增长放缓。Nowak 认为，随着时间的推移，这个问题将会逐渐解决。预计 AWS 的营收将在 2023 年第二季度末、第三季度初触底，仅实现中个位数同比增长，但会在第四季度恢复一定程度的强劲增长。他指出，AWS 的积压订单继续稳步增长，增强了他对该股的信心。

Nowak 表示，展望 2024 年，预计亚马逊的 AWS 营收将同比增长约 19%。与此同时，这家科技巨头对云业务的资本支出可能会保持谨慎，就像它已经取消登月计划和零售扩张一样。

在零售方面，该分析师预计，随着每单位的履行和运输成本继续下降，市场将更加关注该公司的利润。他预测效率的提高将有助于推动亚马逊的北美零售业务在 2023 年底前达到 4% 的息税前利润率。

Nowak 总结道：“在零售业务息税前利润持续改善的推动下，该公司的息税前利润将获得有意义的向上修正。”

然而，他也指出了亚马逊国际零售业务发展的一些不确定性。他警告称，美国以外许多市场面临更严重的宏观经济疲软，并且进入利润率较低的新兴市场的行动可能会对业绩造成压力。

Nowak 表示：“我们认为，亚马逊要提高国际零售业务的息税前利润，英国、德国和日本的宏观经济需要改善 (希望在 2023 年至 2024 年实现)。同时，该公司在新兴市场的业务需要增长并扩大规模以摆脱损失 (需要时间)。”