華泰證券：港股通新科榜單預測 30 只或將納入 包括嗶哩嗶哩、衞龍等
恒生綜合指數成分股將於 2 月 24 日調整，而港股通納入名單也呼之欲出 恒生綜合指數調整名單預計於 2023 年 2 月 24 日公佈，並於 3 月 13 日正式生效。通過本輪恒生綜合指數的檢討結果，我們可以初步鎖定港股通調入名單。本輪審議的考察時間為 2022 年 1 月 1 日至 2022 年 12 月 31 日。
恒生綜合指數成分股將於 2 月 24 日調整，而港股通納入名單也呼之欲出
恒生綜合指數調整名單預計於 2023 年 2 月 24 日公佈，並於 3 月 13 日正式生效。通過本輪恒生綜合指數的檢討結果，我們可以初步鎖定港股通調入名單。本輪審議的考察時間為 2022 年 1 月 1 日至 2022 年 12 月 31 日。我們預計本輪調入港股通的 12 個月平均流通市值門檻約為 60 億港元，並梳理出 30 只有望被納入港股通的標的。歷史覆盤來看，港股通調整策略的擇時窗口期明確，即公告日至生效日區間，或有兩大提升勝率/賠率的主線：1）優選低估值紅利股（0-1x PB）或尚未盈利的高成長新經濟個股（PB<0）；2）重點關注週期、金融、消費。
港股通調整擇時 “密碼”：存在穩定超額收益窗口
從 2017 年至今的 12 輪港股通股票池調整來看，港股通擇時策略有明確的佈局窗口，即恒生綜指調整結果公告日（當天盤後公佈）至港股通調整生效日（當天早上公佈，開盤生效），在上述區間內，新晉港股通標的歷史上取得穩定超額收益，所有 “入通” 個股相對恒指超額收益中位數為 2.8%。選股方面或有兩大提升勝率與賠率的邏輯：1）優選低估值紅利股（0-1x PB）或尚未盈利的高成長新經濟個股（PB 小於 0）；2）板塊上重點關注週期、金融、消費，其中，材料、日常消費、金融、工業、能源、可選消費於公告 - 生效日窗口內所獲超額收益居前。
上市地位由 “二次上市” 轉化為 “雙重主要上市” 有望被納入港股通
上市地位由 “二次上市” 轉化為 “雙重主要上市” 的公司有望被納入港股通。截至目前，港股通尚未有 “二次上市” 公司（股票代碼後綴-S）納入先例，但若 “二次上市 “公司申請轉換上市地位至” 雙重主要上市”，則有望被納入港股通。具體納入時間仍需視個別股票情況而定。例如再鼎醫藥（09688.HK）已於 2022 年 6 月 27 日轉換生效，去掉了代碼裏的 “S” 標記，並於同日正式入港股通。對於同股不同權（WVR）公司，在納入港股通時需滿足上市時間（6 個月 +20 個港股交易日）、市值以及成交額等條件。若此類公司在轉換為 “雙重主要上市” 時已滿足上市時間條件，則在下一次港股通定期調整時即可納入。
已在恒生綜合指數的 6 家外國公司或將被允許納入港股通
根據中國證監會及香港證監會 2022 年 12 月 19 日公告，港股通的標的範圍擴充至恒生綜合指數內滿足市值等納入標準的在港上市外國公司。目前已在恒生綜合指數的 6 家外國公司（俄鋁、LOCCITANE、新秀麗、普拉達、VESYNC、金界控股）或被允許納入港股通。儘管條例已落地，交易所表明預計仍需 3 個月準備時間，正式實施時間將由交易所另行通知，或來不及在 3 月 13 日的港股通定期調整中納入。
預計 30 只公司有望納入港股通
分行業來看，12 家醫療保健：鉅子生物、叮噹健康、思派健康、微創腦科學、艾美疫苗、3DMEDICINES-B、博安生物-B、智雲健康、心泰醫療、高視醫療、業聚醫療、健世科技-B；4 家資訊科技：譁哩譁哩-W、京東方精電、金山雲、飛天雲動；5 家非必需性消費：華晨中國、星空華文、檸萌影視、上美股份、特海國際。另有 2 家原材料業公司：中國心連心化肥和中廣核礦業，2 家必需性消費公司：衞龍和洪九果品，2 家公用事業公司：新特能源和協合新能源，2 家金融業公司：友聯租賃和陽光保險，以及 1 家工業的高偉電子。
風險提示：政策落地不及預期，測算出現誤差。
責任編輯：張海營
