華爾街最準分析師：美國先衰退，美股才會有牛市

美銀分析師警告，美國財政赤字正在惡化，大衰退在所難免，唯有美聯儲才能拯救美國政府。

上週，美國銀行首席投資官，過去幾年最準的華爾街策略師 Michael Hartnett 在他最近的報告中重申了財政赤字的風險，並指出只有美聯儲推出類似日本央行收益率曲線控制（YCC）政策類似的舉措，牛市才會到來。

他仍然預計標普 500 指數在今年 3 月 8 日之前將跌至 3800 點，並重申這個預測 “主要是由全球金融條件的收緊所推動的”。在 1 月 “不着陸” 數據發佈之後，2 月新的 “不着陸” 數據將繼續推動債券收益率上升，繼而使標普 500 指數下跌。

他表示，上半年有彈性的增長將與利率上升相吻合，但下半年的經濟將更急劇放緩。

對於 2020 年初美國政府為了應對新冠病毒大流行所推行的財政刺激，Harnett 指出，雖然這些舉措成功避免了 2020 年代初的經濟衰退，結果是赤字再次上升，導致長期痛苦：

由於財政基礎設施支出，美國聯邦赤字高達 GDP 的 6.1%；在 2000 年擴張的高峰期，美國有財政盈餘，2007 年擴張的高峰期赤字佔 GDP 的 1%，最近一次擴張的高峰期赤字佔 GDP 的 2.5%，但最近一次赤字佔 GDP 的 4%。

美國國會預算辦公室最近的一份債務預測顯示，美國公眾持有的聯邦債務預計將從 2023 年的佔 GDP 的 98% 上升到 2033 年的 118%，平均每年增加 2%。

在此期間，利息成本和強制性支出的增長速度超過了收入和經濟的增長速度，推高了債務。這些因素在 2033 年之後依然存在，使得聯邦債務將在 2053 年達到 GDP 的 195%。

Hartnett 説，這表明美國聯邦債務正在出現長期的惡化。

隨着美聯儲加息，美國政府不斷增加的債務和不斷增加的財政赤字將導致越來越高的利息支出。素來以 “毒舌” 為名的金融博客 ZH 也對此評價道：

這隻能被描述為 “遊戲結束”。

美國政府目前有 31 萬億美元的債務。Hartnett 表示，在下一次大的經濟衰退時，美聯儲將會像日本那樣，被迫啓動收益率曲線控制政策，以保持美元的儲備地位和西方金融體系不被分解：

美國政府債務在未來 10 年將增加 21 萬億美元，這相當於每天 52 億美元，每小時 2.18 億美元......2020 年通貨膨脹的最大諷刺是在下一次經濟衰退中，美聯儲被迫採用 YCC 來拯救美國政府......

而這正是下一個風險大牛市的開始。