消費貸業務鉅虧後 高盛開始 “自救”

在進軍消費貸業務失敗後，高盛正不斷採取行動挽回投資者信心。

當地時間 2 月 26 日，據媒體報道，高盛正計劃新成立一個資產和財富管理業務部門，規模達到 2.5 萬億美元。高管們認為，這一新成立的部門對於實現公司的高估值至關重要。

早在本月初，高盛就宣佈將調任技術、媒體和電信部門高管 Matt Gibson 到新成立的資產及財富管理部門，以幫助帶動客户資產投資業務的銷售。高盛 CEO 大衞·所羅門（David Solomon）已確認這一新成立的部門是幫助提升該公司股票吸引力的關鍵，尤其是在放棄消費者信貸業務後。

1999 年，當高盛準備公開上市時，高管們在招股書中寫道，其發展戰略的一個支柱將是提高收益的穩定性，因此資產管理業務將發揮關鍵作用。近 25 年過去了，該公司仍在追逐這一目標。

瑞銀分析師 Brennan Hawken 表示，所羅門自接手以來一直髮誓要解決這個問題，但速度還不夠快：

這個部門是獲得更高市盈率的關鍵。如果有辦法獲得更好的（市盈率）倍數，那就是唯一的道路。

富國銀行分析師 Mike Mayo 在接受媒體採訪時表示：“高盛關於保持收入穩定性的發展理念已經存在了 25 年。就華爾街而言，這不是一個新目標。但我希望看到更多的行動，而不是空談。”

此前財報數據顯示，高盛第四季度淨營收 105.9 億美元，不及市場預期的 107 億美元，同比下滑 16%；四季度淨利潤 11.9 億美元，同比驟降 69%。四季度其平台解決方案部門（Fintech 和消費金融業務）的税前損失了 1.78 億美元，同時信貸損失準備金飆升了 183%，達到 9.72 億美元；投行業務也持續下滑。

2 月 16 日，高盛已經放棄擴張消費信貸業務，砍掉除了 Apple Card 之外的所有消費者信用卡業務。就在幾周前，高管們承認，自公司成立以來，進軍消費者信貸業務使其損失了近 60 億美元，引發了員工的不滿，並削弱了 CEO 所羅門在公司中的地位。

自那之後，高盛採取了各種行動挽回投資者的信心。

2 月 25 日，據媒體報道，高盛提交給監管機構的文件顯示，高盛批准了一項新的股票回購計劃，授權最多 300 億美元的股票回購。文件還顯示，回購的步伐已經加快，本季度已回購了約 22.5 億美元的股票，而去年全年的回購總額為 35 億美元。但該公司並沒有設定回購計劃的截止日期。

2 月 28 日，高盛將舉行有史以來第二次投資者日。儘管許多人對高盛的期待已經破滅，但投資者甚至內部人士都在等待更多線索，以瞭解到是否還有轉圜的餘地，以及該公司將如何繼續前行。

分析認為，在市場信心搖搖欲墜之際，高盛希望讓投資者相信，其可以通過管理策略使盈利更具穩定性，並在任何時候都能創造利潤。但這一新成立的部門加大了從客户那裏籌集資金的力度，它利用銀行的資產負債表進行投資，導致其收益更難以預測、波動性更大。

瑞銀集團銀行業分析師 Brennan Hawken 表示：

看到高盛陷入困境，這可不是件好事。有一種看法是，所有的合夥人不是在朝着一個目標前行。

這讓投資者得出結論，CEO 可能正在失去對合夥人的信心。而這是令人擔憂的。

另外，高盛還將尋求其最大業務——全球銀行和市場業務的持續收益增長。疫情期間，該項業務的盈利激增支撐了高盛的股價。過去的 12 個月裏，高盛股價上漲了 7%，今年以來已經上漲 5%。但高盛的市淨率仍徘徊在 1.1 左右，而深耕財富管理業務的摩根士丹利市淨率接近 1.8。