2 月收官日：美股尾盤轉跌，道指年內下挫，加息預期升温引發國債拋售

週二是 2 月份最後一個交易日，投資者關注歐美經濟數據和主要零售商四季度財報，以尋找通脹前景、經濟健康程度，以及美聯儲和歐洲央行未來加息路徑的線索：

美國去年 12 月標普 - 凱斯席勒 20 座大城市房價指數環比降幅 0.51% 超預期，同比增幅 4.65% 弱於前值的 6.77%，代表高利率下樓市繼續走弱、拖累經濟，去年末房價漲幅迅速放緩。

美國 2 月諮商會消費者信心指數 102.9，弱於預期 108.5 和前值 107.1，現況指數略有改善，但預期指數跌破 70，代表美國人對長期經濟前景更為悲觀，與未來一年內發生衰退一致。

同時，美國 1 月商品貿易帳逆差 915 億美元，預期為逆差 910 億美元。加拿大去年 12 月 GDP 環比降 0.1%，為 2022 年 2 月來首次錄得經濟萎縮。

法國 2 月調和 CPI 通脹初值同比增 7.2% 至歷史新高，西班牙同月 CPI 加速增長至 6.1%，均加劇市場對歐美央行將繼續收緊貨幣政策，且在更長時間內保持更高利率的預期。

交易員已完全定價歐央行利率峯值將達 3.975%，接近 4%、年底前再加息 150 個基點，上週定價為 3.78%。2 月份這一峯值利率押注上調逾 40 個基點，甚至有人擔心 3 月加息超過 50 個基點。

期貨市場也押注美聯儲將在今年 9 月加息至 5.403% 的利率峯值，2 月初原本預期的峯值為 4.70% 且在 7 月觸頂。3 月加息 25 個基點屬於 “板上釘釘”，加息 50 個基點的概率增至 20%。

發達經濟體上調加息預期，引發全球風險資產和歐美國債的拋售潮。MSCI 全球指數 ACWI 在 2 月累跌近 3%，上週五創近七週最低。MSCI 除日本外的亞太股票指數昨日跌至八週最低。

美股尾盤跌幅加深至集體收跌，2月均為三個月裏第二個月下跌，Meta漲超 3%領跑科技股

2 月 28 日週二，歐洲主要國家通脹超預期，持續引燃市場對歐美央行加息超預期的恐慌情緒，美國三大股指開盤小幅齊跌，納指在 10 分鐘內率先轉漲，午盤時標普 500 指數也轉漲。

但尾盤時美股跌幅加深，納指抹去 0.7% 的漲幅收盤轉跌，標普抹去 0.4% 的漲幅轉跌並刷新日低，道指也收於日低附近，全天最深跌超 250 點或跌 0.8%，小盤股接近抹去 0.9% 的全部漲幅。

最終美股集體收跌，道指創去年 11 月 9 日以來的近四個月最低，標普逼近上週五所創的五週新低：

標普 500 指數收跌 12.09 點，跌幅 0.30%，報 3970.15 點。道指收跌 232.39 點，跌幅 0.71%，報 32656.70 點。納指收跌 11.44 點，跌幅 0.10%，報 11455.54 點。納斯達克 100 指數跌 0.1%，羅素 2000 小盤股指數漲 0.04%。

美股主要指數均錄得三個月裏第二個月累跌。道指 2 月累跌 4.19%，且年內累跌 1.48%。標普 500 指數和納指在 2 月分別下跌 2.61% 和 1.11%，年內分別累漲 3.4% 和 9.4%。2 月份，能源股表現最差，科技股表現相對最好。

明星科技股僅加入 “ChatGPT概念股” 的 Meta表現突出。“元宇宙” Meta 漲超 3%，蘋果漲 0.8% 後轉跌 0.3%，亞馬遜跌近 1% 後轉漲 0.5%，微軟漲 0.5% 後轉跌 0.3%，均離月內低位不遠。奈飛漲 1.4% 後轉跌 0.3%，谷歌 A 收漲 0.2%% 脱離七週低位。特斯拉跌近 2% 後收盤跌幅砍半。

Meta 成立新團隊開發適用於 Instagram 和 WhatsApp 的生成式 AI 產品，上週推出自有大型語言模型 LLaMA。墨西哥總統稱特斯拉將在墨西哥建新工廠。微軟把集成 Open AI GPT 功能的新必應按鈕加進 Windows 11 搜索框。美國銀行稱 ChatGPT 並未損害谷歌的價值，谷歌還能再漲 40%。

芯片股全天波動。費城半導體指數一度漲 1.6% 並上逼 3000 點，收漲 0.2% 接近一週高位，2 月累漲 1.2%。英特爾跌 0.7% 後轉漲 0.1%，脱離九年低位。AMD 跌 1.7% 後轉漲 1.7%，最終收跌 0.2%。英偉達跌近 1% 後轉漲超 1%，最終收跌超 1%，無緣 11 個月高位。高通漲超 1% 後收盤微漲，脱離一個月低位。

熱門中概尾盤追跌美股大盤。中概 ETF KWEB 收盤轉跌 0.7%，CQQQ 跌 0.4%，納斯達克金龍中國指數（HXC）漲超 1% 後收盤微跌，2 月累跌近 11%。納斯達克 100 四隻成份股中，京東跌 0.7%，拼多多漲 2%，百度漲 1.7% 後轉跌超 1%，計劃於 3 月 16 日召開新聞發佈會，主題圍繞文心一言，網易跌 1.7%。其他個股中，阿里巴巴跌 1.6%，騰訊 ADR 跌 1.4%，B 站跌 3.7%，“造車三傻” 齊漲且小鵬汽車漲超 3% 領跑。

其他變動較大的個股包括：

新冠疫苗製造商諾瓦瓦克斯四季度每股虧損 2.28 美元，較市場預期虧損翻倍，收入不佳，由於營收和融資來源存在不確定性的緣故，嚴重懷疑公司的持續經營能力，盤後跌超 27%。

“疫情紅利股”、視頻通信公司 Zoom 最高漲超 4%，接近一週高位，午盤後漲幅顯著收窄至逾 1%，四季度營收和盈利均超預期，但對今年 EPS 盈利指引超預期、全年收入指引不佳，預計今年收入增長會繼續放緩。

美國第二大百貨零售商塔吉特最高漲 3.5%，至逾一週高位，收漲超 1%。到今年 1 月截止的財年四季度營收和盈利超預期，但警告增長放緩，2023 全年 EPS 指引遜於預期，假日購物季銷售額僅略增。投資者高度關注零售商的全年展望是否保守，業界預計零售企業利潤率繼續下滑。

舉辦了投資者日的高盛跌近 4% 拖累道指，創近一個月最大跌幅和一個月最低。此前分析師對高盛進軍零售銀行業務不佳感到失望。

受到巴菲特青睞的西方石油漲 2.7% 後收跌 0.7%，四季度營收和盈利都遜於預期，但將股息提高超 38%，並宣佈 30 億美元的股票回購計劃。

挪威郵輪公司跌超 10% 至六週低位，四季度每股虧損超預期，營收勉強高於預期，對 2023 年的盈利指引也不佳。投資者一直擔心非必需消費支出下滑對經濟不利。

週二歐股普跌，僅意大利股指收漲。昨日漲超 1% 的泛歐 Stoxx 600 指數收跌 0.32%，從一週高位回落，醫療保健股跌 1.5% 領跌，銀行股尾盤轉漲 1.4%，2月該股指累漲 1.75%，為五個月裏第四個月累漲。歐元區 Stoxx 50 指數 2 月累漲 1.8%。

德股 2 月累漲 1.6%，法股漲 2.7%，意股漲 3.3%，英股漲 1.4%。意大利銀行股指數週二收漲超 1%，2 月累漲 5.6%。出口商居多的英國富時100藍籌股指數創 2017年以來最佳 2月表現。英國與歐盟本週簽署新的貿易協議，旨在解決北愛爾蘭邊境的脱歐摩擦，利好英國經濟掐前景。

加息預期升温引發國債拋售，美債收益率盤中創四個月新高，德債收益率升至逾十年高位

美債收益率在美股盤初擴大升幅，美股尾盤長債收益率小幅轉跌，兩年期收益率保持漲 2 個基點。兩年/10 年期收益率利差跌 2.419 個基點，報-89.460 個基點，2 月份倒掛加深約 20 個基點：

10 年期基債收益率最高漲 6 個基點至 3.98%，重新上逼 4%，創去年 11 月 6 日以來的近四個月最高。2 月累漲近 40 個基點，為去年 9 月以來最大月度升幅。

對貨幣政策敏感的兩年期收益率最高漲 4 個基點並升破 4.83%，創去年 10 月末以來最高，也接近 2007 年 7 月來高位，2 月累漲近 60 個基點。

歐元區基準的 10 年期德債收益率尾盤升 7 個基點，盤中最高漲 13 個基點至 2.71%，創 2011 年 7 月以來最高，2 月累漲近 37 個基點。兩年期收益率尾盤漲 6 個基點，盤中最高漲 12 個基點上逼 3.20%，創 2008 年 10 月以來最高，2 月累漲逾 50 個基點。

通脹超預期的法國和西班牙 10 年期國債收益率均創多年高位，英國長期國債收益率四個月新高。歐元區外圍國家基準的 10 年期意債收益率升超 11 個基點上逼 4.58%，創 1 月 3 日以來的近兩個月最高。兩年/10 年期德債收益率倒掛加深至近 53 個基點，為 1992 年 10 月來最深。

油價盤中漲超 2%至一週高位，但美油 2月跌超 2%並連跌四個月，歐洲天然氣 2月跌約 20%

需求前景改善令國際油價齊漲超 2%，止步兩日連跌。WTI 4 月原油期貨收漲 1.37 美元，漲幅 1.81%，報 77.05 美元/桶。布倫特 4 月原油期貨收漲 1.44 美元，漲幅 1.75%，報 83.89 美元/桶。但美油 2 月份累跌 2.3% 並連跌四個月，布油累跌 0.7%。

週二，美油 WTI 最高漲 2.14 美元或漲 2.8%，嘗試上逼 78 美元，創 2 月 17 日以來的逾一週高位。今日到期的布油 4 月期貨最高漲 1.70 美元或漲 2.1%，一度上破 84 美元，交投更活躍的 5 月期貨最高漲近 2 美元或漲 2.4%，同樣上逼 84 美元，至一週新高。

摩根大通維持對 2023 年布倫特油價平均每桶 90 美元的預期不變，稱中國經濟復甦將推高對大宗商品的需求，石油將受益最大。這部分抵消了歐美進一步加息拖累經濟和用油需求的市場擔憂。俄羅斯天然氣工業石油公司預計，今年石油市場波動性高，價格區間為每桶 80 至 110 美元。

歐洲基準的荷蘭 TTF 天然氣期貨尾盤跌 1.6%，盤中跌近 3% 並進一步遠離 50 歐元/兆瓦時整數位，再創 2021 年 8 月來的一年半最低，2 月累跌近 19%。ICE 英國天然氣尾盤跌 1%，進一步遠離 120 便士/千卡，2 月累跌超 21%。

昨日漲超 7% 的美國 NYMEX 4 月天然氣期貨盤中跌近 6%，最終收漲 0.6%，報 2.7470 美元/百萬英熱單位，刷新 2 月 1 日以來最高，2 月累漲 0.2%，上週三曾自 2020 年 9 月來首次跌破 2 美元。

美元五個月裏首次月線上漲，日元徘徊逾兩個月低位，比特幣 2月漲約 1%、以太坊漲 3%

衡量兑六種主要貨幣的一籃子美元指數 DXY 跌 0.2% 後在美股午盤後轉漲，上逼 104.90，離昨日盤中所創的七週高位不遠。2 月累漲 2.6%，是去年 9 月以來首個月度漲幅，止步四個月連跌，受益於市場對美國的利率預期上調。

歐元兑美元跌 0.2% 並失守 1.06，重新逼近上週五所創的七週低位。昨日漲 1% 的英鎊兑美元最高漲 0.7%，並一度升破 1.21 關口，至一週盤中高位。日元兑美元在美股盤中轉漲並升破 136，稍早曾下逼 137，刷新兩個多月最低，日元兑歐元和英鎊的匯率也為兩個月低位。離岸人民幣兑美元升破 6.95 元，較上日收盤最高漲 140 點，進一步脱離兩個月低位。

主流加密數字貨幣兩日普跌。市值最大的龍頭比特幣不足 2.33 萬美元，第二大的以太坊小幅上漲升破 1630 美元，但都離週末所創的逾一週低位不遠。比特幣 2 月累漲約 1%，1 月曾大漲 39% 創 2021 年來最佳表現；以太幣 2 月漲 3%，1 月漲 31%，上週一分創八個月和五個月新高。

現貨黃金 2月跌超 5%，創近兩年最糟糕單月，倫銅止步三個月連漲，鋁鋅鎳錫月跌超 10%

COMEX 4 月黃金期貨收漲近 0.7%，報 1836.70 美元/盎司，在止步五日連跌後上漲兩日，進一步脱離兩個月低位。2 月份累跌近 5%，為 2022 年 10 月份以來首次單月下跌。白銀 2 月累跌超 11%，創 2020 年 9 月以來最大月度跌幅。

現貨黃金一度跌 0.7% 並失守 1810 美元整數位，美股盤中轉漲 0.8% 並一度升破 1830 美元，從昨日所創的兩個月低位反彈，2 月累跌超 5%，為 2021 年 6 月以來的近兩年最糟糕單月表現，2 月初曾上逼 1960 美元創 10 個月新高，受強勁美國經濟數據引燃加息擔憂的拖累。

倫敦工業基本金屬週二漲跌不一：

昨日漲 1% 的倫銅再漲 159 美元或漲 1.8%，站上 8900 美元，收復上週四以來近半跌幅，受需求前景改善提振，倫鋁和倫鋅再漲 0.4%，均進一步脱離七週新低。

昨日漲近 2% 的倫鉛微跌，昨日跌 0.8% 的倫錫再跌 2%，失守 2.5 萬美元，連跌五日刷新七週低位。但昨日漲近千美元或漲近 4% 的倫鎳跌近 3%，同樣失守 2.5 萬美元，下逼三個月最低。

2 月，倫銅累跌 2.8%，是去年 10 月以來首次月線下跌，自 1 月升破 9550 美元創七個月新高後回落近 7%。倫鋁累跌超 10%，倫鋅跌超 11%，倫鉛跌 1.5%，倫鎳跌超 18%，倫錫跌超 15%。

由於美國冬小麥種植帶部分地區出現降雨以及對俄烏出口協議的樂觀情緒，芝加哥小麥期貨徘徊 17 個月低位，2 月累跌超 8%，連跌五個月創二十年最長週期。美國玉米期貨 2 月累跌 7%，大豆期貨累跌超 3%，週二均跌超 2%，彭博穀物分類指數 2 月累跌近 6%。