越南 “許家印” 造車成功了

在越南，有一位 “首富” 有着和許家印相似的履歷與夢想——靠房地產成為首富，但內心做着造車夢。

他就是曾經依靠綜合性房產集團 Vingroup（温納集團）發家，集團總市值超過 240 億美元，並以 62 億美元的身家登上 2022 年福布斯全球富豪榜的越南首富潘日旺。

不過，這位首富在造車上的結局卻與許家印大相徑庭：

去年 10 月末，造車多年的恆馳汽車剛剛交付首款量產車，但屢屢被質疑，一方面是恒大集團的債務牽連，另一方面是國內電動車市場的快速發展與激烈競爭背景下，恆馳似乎沒有太大的優勢。

而 2022 年，潘日旺的造車企業 Vinfast 卻頻頻登上頭條，屢獲關注。與寧德時代戰略合作、獲得亞投行 1.35 億美元融資、高調進軍歐美市場，並在美股提交了招股書，市場預計其估值將達到 600 億美元（約合人民幣 4000 億元）。

在中國造車遊戲已經進行到下半場的時候，這家東南亞造車企業還在不斷刷新存在感，進行着自己的前半程衝刺。

但至少在此刻，潘日旺已經完成了許家印未曾實現的夢想。

一樣的造車夢

在造車之前，潘日旺在越南的形象可能更像越南 “李嘉誠”，他為人低調，很少出現在媒體的視野中。

但在生意場上，他卻充滿了攻擊性，他的經營理念是 “創業就是要攻擊，而非防守”。

上世紀 60 年代，潘日旺出生在越南中部河靜省一個普通家庭，三兄妹靠着母親在路邊賣茶水以維持生計。

但貧困並未阻擋他的求學道路，勤奮好學的他考上了河內礦業地質大學，隨後又作為公派留學生前往莫斯科學習。

大學畢業後，潘日旺用東拼西湊來的 1 萬美元在烏克蘭哈爾科夫市開了一家餐館，踏上了創業的道路。這個過程中，他發現食品匱乏的烏克蘭地區，民眾對於價格低廉但能填飽肚子的方便麪需求旺盛，於是籌錢成立了一家食品公司專售方便麪等速食產品，並賺得了屬於他的第一桶金。

此後這個食品公司的規模逐步擴大，生產上百種食品，還將業務拓展到脱水混合配料領域，出口到全球幾十個國家。

隨着越南本土的革新逐步發展，越南經濟迎來了飛速發展的黃金期。2001 年，潘日旺帶着在烏克蘭賺到的第一桶金，回到了越南。

在潘日旺的投資觀念中，有一條和中國人很像：他認為越南人和中國人一樣，都講究實際，更喜歡實體投資，因此房子作為生活必需品，能夠帶給民眾強烈的安全感。

就此，潘日旺開啓了他的房地產事業。

他先是在河內創辦了主要從事大型購物中心、高端寫字樓和公寓開發的 Vincom；隨後又敏鋭地發現了旅遊業的機會，並創辦了主要從事五星級酒店、豪華度假村、海灘別墅、水上樂園和高爾夫球場等旅遊娛樂地產項目的 Vinpear。

2012 年，他將這兩家公司合併，成立了後來的 Vingroup（温納集團）。

如果説故事到這裏，還是有關一個窮小子通過房地產翻身的故事，那麼後來使他和許家印越來越像的便是造車的夢想。

遵循潘日旺的投資思路，他決定進軍造車界並不奇怪：百姓喜歡實體資產，“衣食住行” 裏後兩者更有成為 “資產” 對潛力，而除了房子，那就只剩車了。

2017 年，潘日旺的 Vingroup 正式宣佈入局新造車行業，併成立 VinFast 汽車公司，成為越南的第一家自主車企。

貧瘠的越南汽車產業

如果説，許家印想造車是在恒大集團的零基礎之上冒出的幻想；那麼潘日旺的造車夢想則比起許家印更加魔幻。

在潘日旺造車前，越南的汽車行業並非一片空白，但跟中國相比，也確實沒有什麼拿得出手的 “國產車” 和汽車動力技術。

越南的全部汽車積累，可以從胡潤百富的富豪榜上窺見一斑。

在去年 3 月的全球富豪榜上，除了本文的主角潘日旺之外，有一位排在第五的汽車大佬陳巴陽（Tran Ba Duong），他掌管着一家越南的老牌汽車公司——長海汽車公司（Thaco Auto Corporation），這也是在 Vinfast 之前，活得最成功的越南汽車企業。

但長海汽車並非自主車企，它最早是依靠汽車經銷生意起家的，後來逐漸開始為起亞、馬自達等汽車進行越南國內的組裝，身份是 “組裝廠龍頭”。

在長海汽車的越南站維基百科中，披露了其旗下主要代工的品牌與車型，主要為馬自達和起亞（現代汽車集團）旗下車型，另外也有寶馬、沃爾沃以及一些商用車。

長海汽車自己也生產有幾款卡車和小型商用車。

可以這麼説，長海汽車在越南的地位，就如同早前在中國風生水起的各種合資品牌的本土廠商一樣。他們並不算十分艱難地就擁有了地位與財富，但他們並不擁有技術，也沒有其他品牌嘗試去自研技術。

在此背景之下，越南的汽車工業長時間停留在組裝和 “代工廠” 階段，在 Vinfast 之前越南沒有一家自主汽車品牌、也沒有拿得出手的技術。

一個現代汽車、一個馬自達汽車，把控了越南的汽車行業命脈，而一個名為 “越南汽車製造商協會”（VAMA）的組織，統計的數據也只是在越南生產的日韓汽車品牌。

就是在這樣整個國家都全無技術背景的情況下，潘日旺卻仍然信心百倍地在造車上做出了一個驚人的決定。

VinFast 這個詞語，來自於幾個越南詞語的首字母縮寫，ViệtNam（越南）Fongcách（風格）Antoàn（安全）Sángtạo（創造性）Tiênphong（先鋒）。

這個命名，完美囊括了這位首富對於越南汽車產業以及自己造車的願景與邊界：在安全的前提之下，儘量造出有風格、有創造性的先鋒汽車。

但使他區別於許家印的關鍵一點是：不冒進的他決定先做燃油車、然後再向智能化和電動化轉變。

寶馬帶來的德系技術

在燃油車時代，最為關鍵的是動力技術，而這恰恰是越南汽車行業所缺乏的。

作為越南首富，潘日旺最不缺的是錢，而錢可以解決很多問題：例如在越南一邊陲小鎮海防花費 35 億美元巨資打造了一個基於工業 4.0 技術標準的汽車生產工廠。

不過這個工廠的設立在越南民眾心中的感受和中國人民聽説許家印要造車時的感受是一樣的：他一定是在鬧，甚至拿這塊地只是為了以後繼續蓋房子。

然而潘日旺還是在造車之路上狂奔了起來——具體的戰術路線也多少與許家印有些相像，主要靠 “買買買”、“合合合”、“圈圈圈”，即買技術、全面合作以及建立供應商朋友圈。

前文提過，潘日旺之前，越南在技術方面是沒有任何積累的，因此，Vinfast 在最初收穫了很多來自供應商的嘲笑。

VinFast 的 CEO 黎氏秋水曾在工廠的交付儀式上坦言，“在公司成立的 18 個月內，我們的製造廠就已經開始運行了。初期，我們發給一個零部件供應商的電子郵件被扔進了垃圾箱。”

最終，VinFast 選擇了拿錢換技術。

而這裏的關鍵一步就是來自寶馬的動力總成。

如果説在中國，動力電池巨頭寧德時代是在寶馬的一手扶持下成長起來的，那麼 Vinfast 就是寶馬在越南扶持起來的車企龍頭。

Vinfast 的一位名叫武光順（Vo Quang Hue）的 “戰將” 是促成 Vinfast 與寶馬合作的關鍵人物。他畢業於德國的機械工程專業，在德國取得了碩士學位，曾經在寶馬任職多年，在加入 Vinfast 之前是博世越南的首席執行官。

這些背景使得潘日旺找到了他，也使得他在幫助 Vinfast 與寶馬談判的過程中，獲得有力證明——雖然寶馬還不知道 Vinfast 是誰，但武光順的加入足以為這家越南新車企背書。

談判進行了 5 個月之後，寶馬同意交出一套技術，雖然給出的也並不是最核心最先進的技術，而是已經退役的上一代 X5 技術。

最終，依靠武光順在德國的多年履歷，Vinfast 從汽車工業大本營德國那裏轉移來了大部分重要工藝和技術。

事實上，Vinfast 的燃油車，除了 Logo 是潘日旺親自畫的，其他的都是 “買合圈” 而來。設計是賓尼法利納設計工作室（設計了多款法拉利跑車）做的；動力總成和車架是買來的寶馬技術（前代 X5）；工程和工藝研發靠的是代工巨頭麥格納；變速箱則來自採埃孚 8AT（用於寶馬多系車上）。

就這樣，Vinfast 的第一台車 LUX A2 在 2018 年被拼湊了出來，隨後的 2020 年，VinFast 又發佈了一款品牌旗艦 SUV——President，新車仍然基於上代寶馬 X5 的動力總成與底盤技術打造，還創新性地塞入了一台來自通用汽車的 V8 發動機。

關於通用的加入，則又是另外一個故事，用上法拉利的設計團隊、寶馬 X5 的總成技術後，Vinfast 看起來是要向豪車方向發展的。

但潘日旺作為一個跨界、跨國的商人，的確足夠靈敏。此前鋰貓實驗室在對哪吒的採訪中，曾經提及，在東南亞 A00 級的小車最受歡迎。

2019 年，Vinfast 複製了寶馬的路線又找到了通用，想要一台有性價比、適合越南但通用自身不太重視的小車。於是通用把 2016 年出道的冷門跨界車歐寶 Karl Rocks 給了 Vinfast，Vinfast 改裝了發動機，以人民幣 10 萬元左右的價格推向了市場，而這款車毫不例外地獲得了當地市場的歡迎。與通用的合作也不光是造出了一款小車這麼簡單，更讓 Vinfast 順便拿下了通用在越南的業務，以及造車資質。

雖然技術主要靠買，但 Vinfast“拼湊” 出來的燃油車甚至獲得了堪稱 “炸裂” 的銷量——這正是越南首富造車與許家印之間的最大區別，越南自主市場是空白的，而且首富成功了。

直到 2022 年 1 月 Vinfast 宣佈停售燃油車前，Vinfast 售出的大部分是燃油車，共計 8.2 萬輛。其中，2019 年交付 1.7 萬輛新車，2020 年交付超 3 萬輛車，2021 年的數據則是超過 3.5 萬輛。

這個數據，和中國的 “新勢力” 動輒月銷量上萬甚至 3 萬相比，並不突出，但在越南，這確實是一個碾壓級別的銷量。

來自越南汽車工業協會（VAMA）的數據顯示，2021 年全年越南市場汽車總銷量約為 304149 輛，其中排在第一位的是豐田，銷量約 6.75 萬輛，其二為長海汽車組裝的起亞，銷量約 4.5 萬輛。

以此計算，Vinfast 的汽車銷量在越南市場可以排到第三位，在越南的市場份額約為 11%。

這是它僅僅成立四年後的成績，已經超越了大部分在越南市場已經耕耘多年的外資品牌與合資品牌，令一眾苦苦掙扎的日韓車企眼饞不已。

電動化與全球化

在造車的最初，潘日旺為 VinFast 設計的時間線是這樣的：2017-2019 年，打磨基礎，並熟悉物美價廉的燃油車；2020-2022 年，加速電動化和智能化的轉變，2022 年之後，向全球市場進軍。

燃油車這一步，Vinfast 完全可以自豪地表示其已經獲得了成功。

而電動化這一步，稍微晚於目標。招股書顯示，直到 2022 年 9 月為止，Vinfast 的主要銷量仍來自於燃油車。

不過從 2021 年開始，潘日旺開始發佈 Vinfast 的電動汽車，分別是 VF e34、VF e35、VF e36。其中，e34 在越南市場開放預訂 12 小時內就收到了 3692 輛訂單，直接刷新越南汽車市場的新紀錄。

目前 Vinfast 還開啓了旗下兩款電動車的預定。在售電動車主要瞄準了純電 SUV 品類，包括五座的 VF8 和七座的 VF9 車型，WLTP 續航分別為 471 公里和 593 公里。就續航來看，和國內的新造車們相比，目前 Vinfast 並不算優秀，但在自主車品牌貧瘠的越南市場已經足夠。

2022年 10 月開始，這家越南的 “新勢力” 開始 All in 電動車了，並複製了它在燃油車時代對待技術的態度——主要依靠供應商，只不過這次的供應商從歐洲轉向了中國。

2022 年 10 月底，VinFast 和寧德時代宣佈簽訂全球戰略合作諒解備忘錄，將就滑板底盤（CIIC）等項目展開合作；11 月，Vingroup 旗下電池製造與研發公司與國軒高科的合資工廠破土動工，主要生產磷酸鐵鋰電池，年產能 5GWh，預計 2024 年第三季度大規模投產；此外，來自中國的供應商還包括提供毫米波雷達的行易道和提供 HUD（平視顯示器）的華陽電子。

相比於 5 年前從德國汽車工業那裏拿燃油車的技術，如今從中國的供應商這裏拿電池相關技術更加順理成章。

Vinfast 選擇寧德時代們對於熟悉電動車市場的中國人來説，原因顯而易見：如今的鋰電池世界，中國企業可説一家獨大。而寧德時代們選擇牽手 Vinfast，也有據可依。

一方面，一眾中國的 “新勢力” 車企都將瞄準了越南，將其視作出海的關鍵一站，並在當地進行了從工廠到經銷網絡等一系列基礎工作的籌備，跟隨本國車企出海至東南亞是寧德時代們的必然選擇；另一方面，在 Vinfast 的目標中，緊隨大舉供應商合作之後的就是其自身的出海——將以歐洲和北美為主，以目前在售的兩款車型為例，VF8 已經在越南交付，VF9 則預計主要在歐洲和北美交付，因此與 Vinfast 的合作也將使中國的鋰電池產業鏈多一條挺進歐美的道路。

憑藉着這一套 “拿來主義” 穩紮穩打的路線，Vinfast 最終帶着並不先進的技術如計劃的時間表一樣，最終走進了全球市場。

在招股書中，Vinfast 披露的計劃是：未來其電動 SUV 的主要戰場將包括北美、歐洲以及越南本土。

僅在美國，VinFast 就動作頻頻。它先是獲得了在美國銷售電動汽車的許可，然後在美國加州開設了四家新經銷商，隨後在美開放了兩款純電 SUV——VF8（起售價 5.7 萬美金）和 VF9（起售價 7.6 萬美金）的銷售。

最後也是最重磅的，Vinfast 宣佈在美國北卡羅來納州投資建立電動汽車工廠，第一階段投資 20 億美元，計劃 2024 年 7 月前建成投產。

等待 Vinfast 的，看起來似乎已經是一片坦途。它的目標是到 2026 年，每年生產 110 萬輛汽車。

新的戰場

但龐大的電動化、智能化計劃，還是在不斷消耗着首富的現金流。

招股書披露的數據顯示，2020、2021 和 2022 前三季度，這家越南 “新勢力” 分別實現營業收入 5.76 億美元、16.03 億美元和 4.39 億美元。2022 年的汽車收入同比出現了下降。

同時，在 Vingroup 的年報中，工業生產部分（含 Vinfast）的收入也在 2022 年出現了明顯下滑。

同時，它三個報告期分別虧損了 8 億美元、13.48 億美元和 14.45 億美元，收入有所下滑的同時，虧損規模仍在擴大。

在提交招股書之前，Vinfast 的主要資金來源是首富擁有的 Vingroup 集團及其相關方，自2017 年以來，Vinfast 總計獲得集團層面（包括子公司及外部借貸渠道）共計 75 億美元的融資。

而未來在海外建廠、不斷交付新車型的龐大規劃，使得房產集團這個 “金主爸爸” 也有點力不從心。

Vingroup 的數據顯示，在合併報表中，2022 年 Vingroup 集團的收入有所下降，2022 年在疫情好轉的情況下，利潤端出現了回暖，但 Vinfast 仍是主要拖累項。

2022年，Vingoup 集團的總税後利潤為 19820 億越南盾（約合 8300 萬美元），而零售房地產單個板塊的淨利潤高達 27350 億越南盾（約合 1.15 億美元）。

同時，出海計劃也在遭遇挑戰，Vinfast 原本進軍海外的計劃是在越南的小鎮海防生產汽車後運往美國，由於不滿足美國的税收抵免條件，Vinfast 決定在美國建立工廠。

但目前，在海防建設的汽車由於美國的認證原因不得不延遲在美交付時間，而在北卡羅來納州工廠的建設進度則低於預期，同時還被媒體曝出在美裁員。

近期彭博的報道提及，儘管 Vinfast 目前面臨種種財務狀況，但潘日旺已明確表示不打算再以內部支援的方式為 Vinfast 提供後續的資金。

於是，上市融資成為當下 Vinfast 所面臨的一個必選項，等待它的是更加艱難的戰役。

也許現在還不是 Vinfast 的最終勝利，因為潘日旺的終極願景是成為 “越南版特斯拉”。

但越南走出了一個 “自主車企” 是一個已經確認的成功。

這其中有幾乎是一片空白的越南 “藍海” 市場給予的足夠空間，也有 Vingroup 集團龐大的財力給予的支持。

此外，充分利用供應鏈並擁有靈活漸進的策略也是必備要素。

但未來，在進入國際市場之後，首富面對的就不再是相對容易的越南市場。

Vinfast 需要做的，不僅是直面歐美市場的需求和監管，還必須在新市場中和一眾中國造車企業正面廝殺，成為特斯拉之前，Vinfast 至少要先和比亞迪和或許數不清的 “蔚小理” 們纏鬥……

而中國的造車企業們到底有多卷，這位泰國的造車獨苗可能還沒有真正見識過。

到那時，潘日旺還能否保持如此前一樣的定力與耐力，或許是 Vinfast 未來不得不面對的最大考驗。

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參考資料：

1、2022 年的越南車市越來越能打了，36 氪出海

2、潘日旺、長海汽車 維基百科

3、Lịch sử xe hơi "Made in Vietnam" - từ thuở còn chiến tranh cho đến thời của VinFast

4、Tại sao BMW chịu chia sẻ công nghệ sản xuất ô tô với Vinfast?

5、全球汽車產業平台https://www.marklines.com/cn/statistics/flash_sales/automotive-sales-in-vietnam-by-month-2021

6、Vingroup ghi nhận lợi nhuận trước thuế đạt tới 12.694 tỷ đồng trong 2022

7、VinFast founder has no plans to inject more money into EV maker

8、Vinfast 招股書

本文作者：陳晨，來源：鋰貓實驗室，原標題：《造車成功版 “許家印”，在越南》