財報的真相：美國人當下的消費，如同經濟已經衰退

美國經濟衰退，正從預期慢慢轉為現實。至少，從零售巨頭的財報來看，美國人的日常消費已經進入了衰退模式：對服裝和電子產品等非必需品的消費在最近幾個月不斷減少，食品雜貨等非必需品消費則相對穩定。

零售業分析師和高管們紛紛表示，物價上漲、就業市場的變化和股市的低迷導致了降低了美國消費者的購物熱情——為了應對高漲的通貨膨脹水平，美國人正變得越來越節儉。

必需品消費穩定

從上季財報來看，雖然零售商對未來的預期普遍悲觀，但非必需品和必需品的銷售分化明顯。

主要賣電子產品的百思買交出了一份相當差勁的財報：在截至 1 月 28 日的三個月裏，百思買銷售額同比下降近 10%，主要是由於美國消費者在電腦、手機、電器等產品上的消費意願降低。公司預計今年同店銷售還會下降 3% 至 6%。

相比之下，在 2 月發佈的財報中，沃爾瑪表示，隨着更多人為了省錢在家做飯，食品和飲料類別已經成了沃爾瑪銷售增長的重要推動力。

據美國勞工統計局發佈的最新數據，1 月份雜貨店和超市的食品價格比上年同期增長 11.3%。

Costco 也在最新財報中指出，消費者現在會買更多的食品和其他必需品，但不怎麼買貴价的大件商品了，影響了它的銷售額增長。

根據 FactSet 的數據，在截至 2 月 12 日的 3 個月中，Costco 整體季度淨銷售額增長 6.5%，至 542.4 億美元，略低於分析師的預期。

廉價折扣店更受歡迎

就算是願意買非必需品的美國人，也更青睞便宜貨，哪怕是所謂 “中產階級” 也一樣。

沃爾瑪表示，它的客户裏已經有了 “越來越多的高收入人羣”。專門賣折扣商品的 TJX 集團和伯靈頓百貨公司也均在去年實現了銷量穩定增長。

全美最大的超市運營商克羅格的財報顯示，公司旗下自有品牌產品的銷售增長了 10%，超市自有品牌一般比市面上其他品牌賣得更便宜。

克羅格的首席執行官 Rodney McMullen 表示，最近幾個月，雖然偶爾還會再高檔啤酒一類的商品上揮霍，但美國消費者的預算明顯已經縮緊，廉價商品和品牌的受歡迎度顯著提升。

他指出：

” 消費者的行為就像他們已經處於經濟衰退中一樣。”

此前，在 1 月的紐約零售展覽會上，McMullen 還稱：

“大約一半的美國人都處於財政緊張的狀態中…他們的工資跟不上通脹的漲幅。”

不過，從整體的零售支出來看，美國經濟的韌性仍在。

據美國商務部數據，得益於消費者在車輛、傢俱、服裝和外出就餐上的支出，2023 年 1 月，美國零售支出經季節性調整後環比增長 3%。美國密歇根大學消費者信心指數顯示，隨着通貨膨脹的降温，最近幾個月，消費者的購買慾正從去年夏天的低點回升。

券商 LPL Financial 首席經濟學家 Jeffrey Roach 認為，只要勞動力市場、工資增長和儲蓄率保持堅挺，他預計消費者支出將保持強勁。