<p>智通財經 APP 獲悉，安信證券發佈研究報告稱，維持阿里巴巴-SW(09988)“買入-A” 評級，預計 FY2023/24 收入同比增長 2.4%/11.3%，調整後 EBITA 為 1421/1647 億元，目標價 136 港元。公司聚焦高質量增長，強調服務好核心消費羣體、強化數字商業基礎設施建設並持續推進技術創新，且在降本增效舉措驅動下不斷優化運營效率，多個業務條線利潤率均有顯著改善。</p>
<p>報告中稱，在中國商業方面，公司季度內淘寶和天貓線上實物 GMV(剔除未支付訂單) 同比下滑中個位數百分比，主要由於可選品類中服飾表現疲軟，部分被保健品、寵物護理和生鮮產品的增長所抵消。季度內 CMR(包括佣金) 收入同比-9.4%，佔收比同比-4.1pcts 至 27.0%，CMR 表現仍滯後於 GMV，主要由於疫情和大促季因素影響下運力受限及退貨率有所抬升。</p>
<p>邁入 2023 年，伴隨着經濟恢復和消費情緒的逐步回暖，GMV 及 CMR 有望逐步修復，今年 2 月以來，平台服飾、運動、户外品類呈現出復甦勢頭。季度內直營及其他收入同比 +10.1% 至 744 億元，主要得益於盒馬和阿里健康的強勁增長，其中盒馬取得雙位數同店銷售增長。在獲客成本優化以及運營效率提升的驅動下，本季度淘特及淘菜菜虧損同比繼續收窄，得益於新業務的減虧，儘管核心電商業務短期承壓，季度內中國商業經調整 EBITA 同比 +1.3% 至 586 億元。</p> <div></div>

阿里巴巴

阿里巴巴-W

<p>智通財經 APP 獲悉，安信證券發佈研究報告稱，維持阿里巴巴-SW“買入-A” 評級，預計 FY2023/24 收入同比增長 2.4%/11.3%，調整後 EBITA 為 1421/1647 億元，目標價 136 港元。</p>

安信證券：維持阿里巴巴-SW“買入-A” 評級 目標價 136 港元

安信證券：維持阿里巴巴-SW“買入-A” 評級目標價 136 港元