降通脹好消息：美聯儲稱，歷經三年動盪後供應鏈恢復正常

美聯儲的地方聯儲紐約聯儲公佈了一個有利於高通脹下降的好消息：歷經新冠疫情爆發後的三年間動盪，全球供應鏈終於恢復正常。

美東時間 3 月 6 日週一，紐約聯儲公佈的 2 月全球供應鏈壓力指數為-0.26，自 2019 年 8 月以來首次降為負值，1 月指數值修正為 0.94。紐約聯儲認為，2 月的指數值暗示，供應鏈的壓力明顯下降，轉負 “意味着，在年初前後暫時遇挫後，全球供應鏈環境已經恢復正常。”

全球供應鏈壓力指數是紐約聯儲彙集 27 個變量得到的結果，這些變量基友跨國運輸成本，也有中、日、韓、英、美等國家地區的製造業數據。如果指數為零，則代表持平歷史平均水平，正值或負值都標誌着逾平均水平的標準偏差。

截至 2 月的最近十個月內，有 7 個月該指數都在下降，體現了航運擁堵減少、零部件短缺緩解和消費者需求疲軟的影響。紐約聯儲稱，大多數因素都對 2 月指數下降有顯著貢獻，影響最大的是歐洲地區的交貨時間。

媒體評論稱，供應鏈壓力最近幾年一直是高通脹的一大推手。2 月紐約聯儲的該指數表明，在全球範圍內運輸貨物更為容易、難度更低，這可能有助於減輕價格壓力。

瑞銀 2 月的報告稱，其跟蹤的全球供應鏈壓力綜合指數已低於正常值，除了 2019 年的 1 個月外，該指數已降至 2013 年以來的最低水平。也就是説，供應鏈壓力降至十年來次低。

瑞銀認為，由於需求不平衡現象的改善，航空、船運成本的下降等因素，全球供應鏈瓶頸正逐步緩解，通脹或許正逐步接近拐點。

不過，供應鏈壓力減緩的另一推手需求不振對各國來説不是好消息。全球經濟放緩的衝擊下，被譽為經濟金絲雀的韓國數據一再亮紅燈。

本月初韓國產業通商資源部公佈，2 月出口同比減少 7.5%，進口同比增加 3.6%，雖然進出口貿易逆差從 1 月創歷史新高的 126.9 億美元收窄到 53 億美元，但已經連續 12 個月錄得逆差，自 1995 年 1 月至 1997 年 5 月連續貿易逆差以來，時隔 25 年首次出現連續 12 個月貿易逆差。