Fed's Powell, in Hill appearance, to update views on status of 'disinflation'

霍華德·施耐德著

路透華盛頓 3 月 7 日電 - 美國聯邦儲備委員會 (美聯儲，FED) 主席傑羅姆·鮑威爾 (Jerome Powell) 在他的最後一次新聞發佈會上信心十足地表示，已經開始了 “抑制通脹的過程”，這表明儘管他承諾美聯儲對抗物價上漲的鬥爭尚未結束，但 “令人欣慰的” 轉折點已經出現。

但自鮑威爾 2 月 1 日發表講話以來，通脹數據一直在朝着相反的方向發展 -- 花旗集團 (Citigroup) 2 月份的通脹 “意外” 指數幾個月來首次上升 -- 當鮑威爾週二在參議院銀行委員會作證時，焦點將是他是否像當時一樣相信，美聯儲正走在保持通脹穩步降至 2% 目標的正確道路上。

在最新的通脹數據公佈後發表講話的政策制定者已經打開了進一步提高利率的大門，作為回應，投資者和經濟學家提高了他們自己對美聯儲最終可能將目標利率上調到多高的預期。

鮑威爾的證詞和對議員問題的回答，將是他第一次公開表示，他是像他的一位同事所説的那樣，將最近的數據視為 “曇花一現”，還是作為美聯儲正在落後於通脹曲線的證據，並可能比目前預期的更嚴重地依賴經濟。

這場聽證會是美聯儲主席一年兩次在國會露面的一次，從上午 10 點開始。美國東部時間 (格林尼治標準時間 1500)，並將於週三在眾議院金融服務委員會舉行會議。

雖然表面上關注的是貨幣政策，但問題往往涉及多個問題，本週的會議 -- 這是共和黨在中期選舉後控制眾議院以來的首次會議 -- 可能涉及的範圍尤其廣泛。

鮑威爾上一次向國會提交貨幣政策報告是在 6 月份，當時正值美聯儲自上世紀 80 年代以來最激進的加息週期的早期。這推高了住房抵押貸款的借貸成本，這對民選官員來説是一個特別敏感的話題，也加劇了傳統股市的波動，以及加密等替代資產，並引發了關於美聯儲效力的一些更廣泛的辯論。

例如，一些分析師關注的是，美聯儲的操作現在產生了數十億美元的損失，因為它為大銀行在央行儲備賬户中的存款支付的利率高於它自己持有的美國政府債券和抵押貸款支持證券的收益。

其他人則關注美聯儲反覆發表的聲明，即失業率需要上升才能降低通脹 -- 這一結論可能會受到參議院和眾議院民主黨人的特別抨擊。

美聯儲加息 “旨在損害勞動力市場。我們沒有因為貪婪的工人而看到通脹…我們看到的是一系列推動通脹的因素，從利潤率擴大到烏克蘭戰爭，這些因素並沒有受到利率的特別影響，面向勞工的基礎合作智庫的首席經濟學家拉基恩·馬布在聽證會前夕表示。

自鮑威爾上次在國會露面以來，通脹率已經下降。消費者價格指數在 6 月份達到 9.1% 的年率峯值後，1 月份降至 6.4%；單獨的個人消費支出價格指數 (美聯儲將其作為 2% 目標的基礎) 在 6 月份達到 7% 的峯值，截至 1 月份已降至 5.4%。

但是，正如鮑威爾幾乎肯定會重申的那樣，進展乏善可陳，在 1 月份的數據中，CPI 下降幅度小於預期，前幾個月的修正統計數據顯示，進展不如鮑威爾在新聞發佈會上掌握的那樣，PCE 通脹實際上有所上升。

令美聯儲感到意外的是，到目前為止，美國已經消化了美聯儲加息的影響，沒有任何嚴重的經濟動能損失，也沒有證據表明企業正處於大規模裁員的邊緣，這也可能是聽證會的一個焦點。

事實上，經濟和就業增長的速度一直快於預期，1 月份又給鮑威爾帶來了另一個衝擊，增加了 50 多萬個就業崗位，失業率達到 3.4%，這是自 20 世紀 60 年代以來未曾見過的。儘管有一些高調的裁員聲明，但每週首次申領失業救濟金人數連續七週保持在 20 萬人以下，與大流行前的水平相當。

這種持續的強勢可能提出了鮑威爾需要回答的關鍵問題：貨幣政策的影響是隻是推遲並正在進行中，還是當前經濟需要更緊縮的貨幣政策，以及由此帶來的所有風險。

圖表 - 工資增長緩慢這裏圖表 - 美國失業互動這裏圖表-2 月份通脹報告出現上行，令人驚訝

這裏2 月份通脹報告出現上行，令人驚訝

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