防止銀行擠兑再現！認識下美聯儲掏出的新危機工具：BTFP

存款快速流失疊加流動性不足引發了儲户恐慌，擠兑浪潮下硅谷銀行走向破產。

為了防止危機擴散，美聯儲緊急於 3 月 12 日宣佈規模為 250 億美元的銀行定期融資計劃（BTFP），向所有美國聯邦保險存款機構提供最長一年的貸款。

具體來看，該貸款計劃將允許銀行通過抵押美國國債、抵押貸款支持債券和其他債務，以一年期隔夜指數掉期利率加 10 個基點的利率借入資金來滿足客户的取款要求，而不必虧本出售債券。

根據美聯儲的公告，這項貸款的最大好處在於，銀行可以借入與抵押物面值相等的資金。這意味着美聯儲不會關注抵押品的市場價值，在許多情況下抵押品反映了由於利率上升而導致的巨大未實現損失。

這對陷入危機的銀行來説無疑是救命稻草，根據聯邦存款保險公司 (FDIC) 的數據，截至去年年底，所有美國銀行的可供出售和持有至到期的投資組合的未實現虧損總計為 6200 億美元。

與此同時，美聯儲也不會要求銀行質押超過其貸款的抵押品，而通常銀行從聯邦住房貸款銀行貸款時會要求這一點。美聯儲補充稱，BTFP 將成為高質量證券的額外流動性來源，消除了機構在面臨壓力時快速出售這些證券的必要。

如果銀行不能在一年內償還所有貸款呢？財政部將從外匯穩定基金中撥款 250 億美元作為 BTFP 的後盾，美聯儲預計沒有必要動用這些支持資金。

美國財政部、美聯儲和聯邦存款保險公司在週日發表聲明稱，採取果斷立場行動，通過加強公眾對美國銀行系統的信心來保護美國經濟。FDIC 和美聯儲的董事會，並與總統和財長耶倫磋商後批准了允許 FDIC 完成對硅谷銀行的清算行動，與硅谷銀行破產有關的任何損失都不會由納税人承擔。

上週，客户存款快速流失疊加流動性資產的不足，硅谷銀行被迫拋售美債兑現浮虧，而硅谷銀行認虧進一步加劇市場擔憂，引發導致其破產的 “致命” 擠兑。風險隨即快速蔓延，第二大穩定幣發行商承認 “33 億美元存入硅谷銀行”，USDC 跌破了與美元 1:1 的掛鈎。