近 280 亿美元未实现亏损！资管巨头嘉信理财 “坐上火山口”

硅谷银行的迅速崩溃令美国银行业广受冲击，同样面临债券投资浮亏的资管巨头嘉信理财成了关注焦点。

周三，据媒体报道，投资者仍对嘉信理财在美国国债和抵押贷款支持证券上的未实现亏损感到担忧，截至 2022 年底，未实现亏损规模接近 280 亿美元。

按资产规模计算，嘉信理财是美国第八大银行，截至 2022 年底，其客户资产规模为 7.05 万亿美元，活跃的经纪账户为 3380 万个。

受硅谷银行倒闭影响，嘉信理财一度三天暴跌 30%；在美国监管机构承诺保护储户，获亿万富翁投资者罗恩·巴伦增持后，隔夜嘉信理财飙升 9.2%。

Piper Sandler 分析师 Richard Repetto 表示：

嘉信理财没受到投资者担心倒闭的打击，但他们受到了高利率的打击。

自疫情开始以来，嘉信理财的现金激增。但随着利率上升，现金加速流出。截至 2023 年 2 月底，该公司持有超 5000 亿美元付息现金存款，较 2021 年底下降 20%。

不断上升的利率促使投资者将现金转移到收益更高的账户，如货币市场基金。据 Piper Sandler 称，这种转变导致 2022 年第四季度嘉信理财现金流出约 430 亿美元。

摩根大通的数据显示，在 3 月的第一周，嘉信理财现金存款流入货币市场基金规模平均为每天 14 亿美元，而今年仅有约 320 亿美元债券投资到期，流出速度可能会超过嘉信理财持有资产到期的速度。为了支撑客户取款，嘉信理财可能不得不以更高的成本借款，比如从联邦住房贷款银行借款。

瑞银分析师 Brennan Hawken 预计，由于成本增加，嘉信理财 2023 年的收益将比 2022 年下降 20%。