<div id="readability-page-1"><div><p>2023-03-16 13:58:39 來源: 網易財經綜合
              	<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://static.ws.126.net/163/f2e/dy_media/dy_media/static/images/ipLocation.f6d00eb.svg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://static.ws.126.net/163/f2e/dy_media/dy_media/static/images/ipLocation.f6d00eb.svg"/>北京
                舉報</p></div><div id="content">
                
                
                
                
                
                
                
                <div>
                    
                    <p>
                     （原標題：洪灝｜當瑞幸跑贏瑞信...）
                    </p>
                    
                    <p>洪灝｜當瑞幸跑贏瑞信</p><p>上週，美國銀行業連續遭遇兩個美國曆史上最大的銀行破產事件。一時間，市場類比 2008 年美國次貸風波和雷曼事件。其實，硅谷銀行和 Signature Bank SBNY 都沒有被美國監管定義為系統性重要銀行。</p><p>正是因為沒有達到系統性定義門檻，硅谷銀行在川普時期以合規成本為藉口遊説，讓監管部門給它更多的風險投資空間。而 SBNY 更請了 Dodd-Frank 法案的提起人 Frank 坐鎮其董事局。Dodd-Frank 法案是金融危機後美國最重要的金融法案，也是華爾街歷史上最重要的改革法案之一。其目的之一，就是要限制美國銀行動用客户存款進行風險投資的邊界。</p><p>在 Frank 的眼裏，FDIC 接管他坐鎮的 SBNY 事出意外，實在是令他丟盡了臉面。畢竟這個銀行的加密貨幣風險敞口有限，被接管前也並沒有出現不能兑現存款的情況。Frank 認為 FDIC 接管的目的，是為了殺雞儆猴，警告其它銀行不要過分涉獵加密貨幣相關的交易。當然，我們都知道，加密貨幣也是美元的對立面，一如黃金。1971 年代，美國總統尼克松單方面一夜之間廢掉了金本位。現在也可以效法當年。</p><p>“Pour encourager les autres.” — 以儆效尤。</p><p>但昨晚出事的瑞信銀行就不是一個量級的了。瑞信是一家系統性重要的銀行。沙特金主稱不會再給瑞信注資，因為買了 9.8% 的瑞信總股本，已經達到了合規的上限。市場把這個言論解讀為金主信心的缺失，反手做空瑞信股票。一夜之間，瑞信一度暴跌了近 30%，為瑞信史上最大的單天暴跌。</p><p>暴跌之後，瑞信的市值跌至 72 億美元，而三年前瑞信以金融作假為由起訴追回貸款的瑞幸咖啡，昨晚的市值為 71.8 億美元。真是風水輪流轉，禍從天上來。由於瑞信的系統重要性，瑞士國家銀行很快出面承諾將保證瑞信的流動性充裕。畢竟，如果這家資產總規模達到 1.4 萬億美元的銀行出了問題，全球都將開啓金融危機模式。</p><p>總結一下：硅谷銀行的倒閉是因為擠提，SBNY 只是 FDIC 的祭品，同時美國監管緊急出手接管了這兩家非系統性銀行，而瑞信本身就是大而不能到。如是，那麼市場的恐慌拋售則令人費解 — 除非 — 市場要藉此綁架鮑叔。</p><p>昨晚，美國 PPI 生產者價格指數環比意外下跌。在一片 “銀行破產、金融危機” 的哀嚎中，美債期貨迅速把本次加息 25 個點的概率定價在 50% 以下。納指甚至收回所有盤中失地。在市場眼裏，鮑叔就這麼點風骨。</p><p>那麼，瑞信的信用風險擴散了嗎？雖然瑞信的 CDS 信用利差飆升到了歷史最高，顯示其它銀行蜂擁而至對沖對手盤的信用風險，但是其他歐資行的 CDS 僅略有提升，“風險可控”（如圖）</p><p>無巧不成書，瑞信的董事長叫 “雷曼”，和雷曼銀行的雷曼一模一樣…… 其實，過去十年，美國倒閉了 100 多家銀行。看多了，就習慣了。</p><p>洪灝</p><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://nimg.ws.126.net//query-cXVhbGl0eT04MCZ0aHVtYm5haWw9NjYweDIxNDc0ODM2NDcmdHlwZT1qcGcmdXJsPWh0dHA6Ly9jbXMtYnVja2V0LndzLjEyNi5uZXQvMjAyMy8wMzE2Lzg1ZjU3OWRlajAwcnJsbjlmMDAwbmMwMDBqNjAwNzNjLmpwZw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="660" height="244" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://nimg.ws.126.net//query-cXVhbGl0eT04MCZ0aHVtYm5haWw9NjYweDIxNDc0ODM2NDcmdHlwZT1qcGcmdXJsPWh0dHA6Ly9jbXMtYnVja2V0LndzLjEyNi5uZXQvMjAyMy8wMzE2Lzg1ZjU3OWRlajAwcnJsbjlmMDAwbmMwMDBqNjAwNzNjLmpwZw"/><br/></p>
                    <p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://static.ws.126.net/163/f2e/product/post_nodejs/static/logo.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="300" height="200" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://static.ws.126.net/163/f2e/product/post_nodejs/static/logo.png"/></p>
                </div>
                
                
                
                
                
                <p>本文來源：網易財經綜合
                    
                    
                    責任編輯：
                    黃豔豔_NB27966</p>
                
                
                
                
                
                
                
                
                
                
                
                                
                
                
                
                





                
                
            </div></div>

瑞幸咖啡(ADR)

SIVB

網易

網易雲音樂

網易-S

<p>近日，美國銀行業相繼遭遇兩個歷史上最大的銀行破產事件，市場類比 2008 年美國次貸風波和雷曼事件。其中，系統性重要性較低的硅谷銀行和 Signature Bank 被接管，而規模龐大的瑞信銀行則因傳聞沙特金主將不再注資而遭受暴跌，市值跌至 72 億美元，與三年前作假追回貸款的瑞幸咖啡市值相當。然而，瑞信是一家系統性重要銀行，如出問題全球都將陷於金融危機。因此，瑞士國家銀行已承諾將保證瑞信的流動性充裕。此外，外界普遍認為，市場可能會通過綁架美國聯邦儲備委員會主席鮑威爾來解決問題。</p>