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                2023-03-16 13:58:39 来源: 网易财经综合
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                      （原标题：洪灝｜当瑞幸跑赢瑞信...）
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                    <p>洪灝｜当瑞幸跑赢瑞信</p><p>上周，美国银行业连续遭遇两个美国历史上最大的银行破产事件。一时间，市场类比 2008 年美国次贷风波和雷曼事件。其实，硅谷银行和 Signature Bank SBNY 都没有被美国监管定义为系统性重要银行。</p><p>正是因为没有达到系统性定义门槛，硅谷银行在川普时期以合规成本为借口游说，让监管部门给它更多的风险投资空间。而 SBNY 更请了 Dodd-Frank 法案的提起人 Frank 坐镇其董事局。Dodd-Frank 法案是金融危机后美国最重要的金融法案，也是华尔街历史上最重要的改革法案之一。其目的之一，就是要限制美国银行动用客户存款进行风险投资的边界。</p><p>在 Frank 的眼里，FDIC 接管他坐镇的 SBNY 事出意外，实在是令他丢尽了脸面。毕竟这个银行的加密货币风险敞口有限，被接管前也并没有出现不能兑现存款的情况。Frank 认为 FDIC 接管的目的，是为了杀鸡儆猴，警告其它银行不要过分涉猎加密货币相关的交易。当然，我们都知道，加密货币也是美元的对立面，一如黄金。1971 年代，美国总统尼克松单方面一夜之间废掉了金本位。现在也可以效法当年。</p><p>“Pour encourager les autres.” — 以儆效尤。</p><p>但昨晚出事的瑞信银行就不是一个量级的了。瑞信是一家系统性重要的银行。沙特金主称不会再给瑞信注资，因为买了 9.8% 的瑞信总股本，已经达到了合规的上限。市场把这个言论解读为金主信心的缺失，反手做空瑞信股票。一夜之间，瑞信一度暴跌了近 30%，为瑞信史上最大的单天暴跌。</p><p>暴跌之后，瑞信的市值跌至 72 亿美元，而三年前瑞信以金融作假为由起诉追回贷款的瑞幸咖啡，昨晚的市值为 71.8 亿美元。真是风水轮流转，祸从天上来。由于瑞信的系统重要性，瑞士国家银行很快出面承诺将保证瑞信的流动性充裕。毕竟，如果这家资产总规模达到 1.4 万亿美元的银行出了问题，全球都将开启金融危机模式。</p><p>总结一下：硅谷银行的倒闭是因为挤提，SBNY 只是 FDIC 的祭品，同时美国监管紧急出手接管了这两家非系统性银行，而瑞信本身就是大而不能到。如是，那么市场的恐慌抛售则令人费解 — 除非 — 市场要借此绑架鲍叔。</p><p>昨晚，美国 PPI 生产者价格指数环比意外下跌。在一片 “银行破产、金融危机” 的哀嚎中，美债期货迅速把本次加息 25 个点的概率定价在 50% 以下。纳指甚至收回所有盘中失地。在市场眼里，鲍叔就这么点风骨。</p><p>那么，瑞信的信用风险扩散了吗？虽然瑞信的 CDS 信用利差飙升到了历史最高，显示其它银行蜂拥而至对冲对手盘的信用风险，但是其他欧资行的 CDS 仅略有提升，“风险可控”（如图）</p><p>无巧不成书，瑞信的董事长叫 “雷曼”，和雷曼银行的雷曼一模一样…… 其实，过去十年，美国倒闭了 100 多家银行。看多了，就习惯了。</p><p>洪灝</p><p><img src="https://imageproxy.lbkrs.com/https://nimg.ws.126.net//query-dXJsPWh0dHA6Ly9jbXMtYnVja2V0LndzLjEyNi5uZXQvMjAyMy8wMzE2Lzg1ZjU3OWRlajAwcnJsbjlmMDAwbmMwMDBqNjAwNzNjLmpwZyZ0aHVtYm5haWw9NjYweDIxNDc0ODM2NDcmcXVhbGl0eT04MCZ0eXBlPWpwZw" alt="" width="660" height="244" original-src="https://nimg.ws.126.net/?url=http%3A%2F%2Fcms-bucket.ws.126.net%2F2023%2F0316%2F85f579dej00rrln9f000nc000j60073c.jpg&amp;thumbnail=660x2147483647&amp;quality=80&amp;type=jpg"/><br/></p>
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                    本文来源：网易财经综合
                    
                    
                    责任编辑：
                    黄艳艳_NB27966
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<p>近日，美国银行业相继遭遇两个历史上最大的银行破产事件，市场类比 2008 年美国次贷风波和雷曼事件。其中，系统性重要性较低的硅谷银行和 Signature Bank 被接管，而规模庞大的瑞信银行则因传闻沙特金主将不再注资而遭受暴跌，市值跌至 72 亿美元，与三年前作假追回贷款的瑞幸咖啡市值相当。然而，瑞信是一家系统性重要银行，如出问题全球都将陷于金融危机。因此，瑞士国家银行已承诺将保证瑞信的流动性充裕。此外，外界普遍认为，市场可能会通过绑架美国联邦储备委员会主席鲍威尔来解决问题。</p>