华尔街 300 亿美元存款 “转存”——美国金融圈 “三巨头” 重演一百年前的 JP 摩根大救市

历史总是惊人地相似——华尔街大行向第一共和银行存入 300 亿美元，象征着华尔街内部的自救，这无疑是百年前 JP 摩根救市的重演。

而这一次，主导这场自救的，不是一个人，而是三个人：美国财政部长珍妮特·耶伦（Janet Yellen），美联储主席杰伊·鲍威尔（Jay Powell），以及唯一一位在经历了 2008 年后仍然处于大型银行领导地位的老将——现任摩根大通董事长兼首席执行官，杰米·戴蒙（Jamie Dimon）。

他们被称为美国金融的 “三巨头”，并且由于他们的名字都以 “J” 为开头，这个组合又被称为 “3J's”。

据报道，三巨头采纳了 Sullivan & Cromwell 律师事务所资深银行业律师 Rodgin Cohen 的建议，考虑了用额外存款支撑第一共和银行的想法。

这一想法于周二成形，耶伦是最早的发起人，在与鲍威尔等人讨论后，由杰米·戴蒙牵头执行。之后戴蒙和耶伦在她的华盛顿办公室亲自会面，讨论了若干细节。

经过两天 “疯狂的电话、会议和一些施压” 后，11 家华尔街银行的首席执行官们最终同意为第一共和银行出资 300 亿美元，并承诺将这些钱存放在后者至少 120 天。

在硅谷银行风波之后，大型银行正在源源不断地吸收从小银行出逃的存款，这使得小银行的处境雪上加霜。

因此，对于这一救助计划，一些评论认为是 “恰如其分的”。哥伦比亚大学高级研究员 Todd Baker 说：

如果这一计划奏效，那将是一个绝妙的双管齐下的计划。大银行已经因为吸收小银行的存款而受到抨击。现在他们可以证明自己是解决方案的一部分。

一些细节

这个故事有几个耐人寻味的细节。

首先，杰米·戴蒙除了是摩根大通的首席执行官外，同时也是第一共和银行的顾问，这也是他成为这一行动的发起人的重要原因。

其次，“三巨头” 最先接洽的是美国最大的三家银行：美国银行、花旗集团和富国银行。据报道，尽管杰米·戴蒙是最初的发起人，但之后大多数的对话都发生在首席执行官们之间。

在这个对话发生之际，美联储 “最后的贷款” 贴现窗口飙升至 1528.5 亿美元，超越了 2008 年的纪录。

据媒体采访参与谈判的人士称，在这种背景下，多数美国大型银行都急于表现出参与谈判的兴趣。之后，越来越多的银行同意加入这个计划。

一些首席执行官仍然质疑救助的必要性，以及这样的救助是否足以奏效。耶伦直接与这些人进行了交谈，并且还让白宫办公厅主任和美国国家经济委员会主任参与了解情况。

到周四的时候，大部分参与计划的成员已经敲定，其中高盛是最后的几家加入计划的银行之一。

银行出资在很大程度上与其存款基础规模有关，摩根大通、富国银行、花旗银行和美国银行四大行各出资 50 亿美元，纽约梅隆银行、PNC 银行、道富银行、太阳信托银行（Truist）和美国合众银行均出资 10 亿美元。

此外，作为投资银行，摩根士丹利和高盛的存款基础相对较小，它们最后一批加入，但各自出资 25 亿美元以示支持。

最后，也最重要的是，知情人对媒体称，在整个沟通的过程中，监管部门既没有强迫银行参与，也没有做出特别承诺。

这意味着监管部门只是向银行提出了这个想法，最后的执行完全是美国银行业的自发行为。

了解谈判情况的业内人士表示：

官员们表示支持，希望它能起作用，但是……我们没有得到任何特别的东西。我们没有得到一个眨眼和点头。

政府很清楚，但这个计划是在政府之外制定的。政府的介入可能会玷污它。

这 300 亿美元的存款按市场利率收取利息，且由于规模太大，美国联邦存款保险公司无法承保。如果第一共和银行破产，除非联邦监管机构宣布它像硅谷银行一样具有系统重要性，否侧这些注资的银行将面临损失资金的风险。

一家参与讨论的机构的一位知情人士表示：

更广泛的金融体系的稳定性和弹性在我们的优先事项清单上相当高。我们认为这是正确的做法。

1907 危机·JP 摩根救市事件

政府提出、银行家牵头、银行业自救……一系列的特征都让人想起了一百多年前的这一事件，这是最早的政府促成或大力鼓励合作行业解决方案，同时也是促成美联储成立的重要事件。

1907 年，美国尚无中央银行，纽约一半左右的银行贷款都被高利息回报的信托投资公司作为抵押投在高风险的股市和债券上，整个金融市场陷入极度投机状态。

10 月 14 日，由于错误判断了市场，联合铜业公司所有者 F. Augustus Heinze 与华尔街银行家 Charles W. Morse 合谋逼空失败，联合铜业股价开始崩盘并最终倒闭。

此后，由 F. Augustus Heinze 拥有的蒙大拿州布特州立储蓄银行宣布破产。Charles W. Morse 所有的北美国民银行和新阿姆斯特丹国民银行也出现了挤兑现象，并继续蔓延到了与 Charles W. Morse 关系密切的信托公司 Knickerbocke 以及整个信托行业。

十天之内，纽约共有五家银行和四家信托公司倒闭。由于银行挤兑，股市无法维持足够的资金，此后也随之崩盘，交易所陷入恐慌，金融危机由此产生。

由于储户持续挤兑，美国最大的两家信托公司——美国信托公司和林肯信托濒临破产。

据相关资料记载，为了使这两家公司在周一能正常开市，作为当时纽约最著名银行家的摩根大通创始人 John Pierpont Morgan 于周日凌晨三点召集了约 120 名银行和信托公司的领导到他的私人图书馆，并 “建议” 他们，除非提供 2500 万的贷款，以挽救实力较弱的机构，否则他们将无法离开。

JP 摩根警告他们：要不接受条件，要不整个银行系统都会崩溃。

凌晨 4 点 45 分前后，信贷公司领导和银行家们终于签署了协议，JP 摩根才放他们回家，一场灾难也终得以避免。

据《摩根财团》作者 Ron Chernow 在书中所述：

在 1907 年，摩根不但动用了自己的资金，同时他还调集了整个金融圈中的资金来共同救市。

JP 摩根挺身而出的一个原因是，美国当局几乎没有能力这么做——尽管当时美国政府交给了他 2500 万美元，但囿于没有央行，当局无法行使更多的监管权力。

也正是在这一事件之后，美国政府意识到了金融监管机制的重要性，并于 1913 年成立了美联储。