債務推動市場崩盤？摩根大通分析師：“明斯基時刻” 的概率正在上升

華爾街 “大多頭” 拉響警報！

週二，摩根大通首席全球市場策略師 Marko Kolanovic 在最新的報告中指出，在央行應對高通脹之際，銀行倒閉、市場動盪以及持續的經濟不確定性增加，“明斯基時刻” 的風險上升。

“明斯基時刻” 以美國經濟學家 Hyman Minsky 的名字命名，指的是投資者過度冒險以致借貸金額超出償還能力，導致經濟繁榮期結束。此時，任何破壞穩定的事件都可能迫使投資者出售資產以換取現金，引發市場崩潰。

值得一提的是，Kolanovicc 被稱之為華爾街 “死多頭”。去年，他曾多次唱多，多次被打臉。

過去一週，投資者資者經歷了美國銀行危機、市場動盪、瑞信崩塌以及歐洲央行加息 50 個基點的種種衝擊。接下來是美聯儲週三的政策決定，及其選擇如何解決銀行業危機和高通脹。

Kolanovic 在報告中指出：

即使美聯儲成功遏制了危機蔓延，但由於市場和監管機構的壓力，信貸環境勢將更快速收緊。

摩根大通預計美聯儲週三會加息 25 個基點。該行策略師目前對風險資產持謹慎態度，堅持認為一季度將成為今年股市的高點。

不過，Kolanovic 表示：

投資者可以利用市場動盪，趁擔憂緩解出現反彈之機賣出。

建議低配價值股，在投資組合配置上保持防禦性。

他補充道，這一建議是基於這樣一種觀點：

隨着過去政策緊縮的影響開始全面發揮作用，以及積極的抵消作用（例如新冠疫情儲蓄的緩衝作用和企業定價能力）逐漸減弱，債券收益率將走低，PMI 反彈可能很快結束。