<img id="edit_6239394" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2023/03/6efaba818f5a0fae0691cab9593bb8f0_1679991218.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="2066" height="1268" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2023/03/6efaba818f5a0fae0691cab9593bb8f0_1679991218.png"/>圖片來源 @視覺中國<blockquote>文｜ECO 新勢，作者｜不二，編輯｜站長</blockquote>3 月 27 日，社交平台 Soul 再次向港交所遞交上市申請。去年 6 月，Soul 撤銷了赴美上市計劃，轉戰港交所，但其此前提交的上市材料已於年初失效。此次 Soul 最新的招股書顯示，2020 年-2022 年，Soul 的收入分別為 4.98 億元、12.812 億元和 16.674 億元，毛利率分別為：79.9%、85.2% 及 86.3%。2020 年-2022 年，公司淨虧損分別為 5.791 億元、13.244 億元及 5.085 億元。從 2016 年的 “靈魂入場券” 到 “以 Soul 為鏈接的社交元宇宙”，Soul 的 “餅” 越畫越大，可是在資本市場的進展卻並不理想。眼下，Soul 又舉起了 AIGC 的大旗衝向港交所。<h2>1 億年輕人為何帶不動 Soul？</h2>2016 年，Soul 以 “孤獨的靈魂” 為切入點切入年輕人社交場景，並以虛擬非顏值重靈魂的創新模式在陌陌眼皮底下迅速崛起。不過 2022 年其月活數據出現了 “滯脹”。最新的招股信息顯示，2020 年-2022 年，Soul 的平均月活躍用户分別為 2080 萬、3160 萬及 2940 萬，同期平均日活躍用户分別為 590 萬、930 萬及 950 萬。同時，Soul 對核心用户的依賴更加明顯，數據顯示，2021 年，平台月活躍 15 天以上的用户佔 MAU 比例為 59.4%，2022 年該比例已提升至 63.7%。2021 年 Soul 發展最快，Soul 用户產生超過 7.9 億條新內容，MAU 發帖率 35.9%，廣場貼的平均回覆率超過 91%。2021 年，Soul 日均用户時長達到了 45.3 分鐘，月均三個月用户留存率為 79.1%。2020 年底 Soul 的累計註冊用户已超過 1 億，但增長瓶頸也隨之而來——直至今日，Soul 仍在沿用 “1 億年輕人都在用” 的宣傳口徑。擺在 Soul 面前的有兩條路：要麼通過併購等方式繼續做大用户基本盤，要麼在商業化方面尋求破局。然而在當下的資本環境中，選擇後者顯然更加務實。據瞭解，Soul 的營收主要依靠增值服務和廣告服務。增值服務包括虛擬幣、會員訂閲，禮品電商等業務。按業務看，2022 年 Soul 的增值服務營收 15.19 億元，廣告服務營收 1.48 億元，其他營收 54.4 萬元。上一版 Soul 招股書顯示，增值服務月平均繳費人數從 2019 年的 26.89 萬增加到 2020 年的 92.93 萬，每個繳費用户月平均收入分別為 21.9 元和 43.5 元； 2021 年第一季度，Soul 付費用户達到 170 萬。平均收入達到 60.5 元，會員的增值服務有效提升。但是在廣告收入方面，Soul 的表現卻並不理想。比如 2021 年，Soul 的增值服務營收為 12 億元，佔營收的比例為 93.9%；廣告收入為 7786.4 萬元，佔營收的比例僅為 6.1%。從收入結構上看，Soul 與其它社交平台並無太大差異。在用户規模無法快速增長的背景下，靠增值服務 “一條腿走路” 註定行不通。截至目前，Soul 也並未通過上述模式實現盈虧平衡。公司淨虧損依然超過 5 億元，過去三年累計虧損超過 24 億元。不難發現，Soul 遇到的困境和其它社交應用如出一轍。第一，Soul 既要保持用户增速，又要快速提升 ARPU，這在邏輯上十分矛盾。拉新需要付出大量營銷成本，短時間內寄希望於自己重金 “買” 來的用户產生消費，非常困難。第二，Soul 需要內容造血能力，通過優質的 UGC 吸引用户。但內容社區的 “內容” 和 “廣告” 又天然對立，重內容必須要在廣告營收方面做出妥協。類似的問題，陌陌也曾遇到過。就像唐巖所説，一個開放式社交平台如果只有功能性屬性的話，將很難產生持續性。所以 Soul 急需找到一個答案——平台究竟能為 1 億用户提供哪些新的價值？為此，Soul 決定通過技術研發來開闢新的服務場景。<h2>從 NAWA Engine 到 AIGC，換湯不換藥？</h2>去年，SOUL 上線了智能對話機器人 AI 苟蛋，並推出 AI 生成繪畫等功能。今年年初，Soul 的自研引擎 NAWA Engine 正式上線，該引擎集 AI、渲染、圖像處理於一體，旨在圍繞場景構建和遊戲設計等方面滿足 z 代對元宇宙產品的消費需求。最新的招股書亦顯示，Soul 此次 IPO 募集所得資金淨額將主要用於改善並升級專有技術、優化數據分析能力，開發社交元宇宙。早在 2019 年，Soul 就開始佈局元宇宙並持續加大研發投入。彼此元宇宙概念大熱，NAWA Engine 集 AI、渲染與圖像處理於一體， 在場景打造和用户玩法設計上推陳出新，迎合 Z 世代對捏臉的喜愛，滿足了高階玩家對元宇宙的進階需求現階段，該引擎支持靜態捏臉和動態捏臉功能。靜態大部分是用户自己完全按照喜好組合框架，動態更像 AR 頭套，根據捕捉人物的表情神態等，同步的呈現虛擬人臉，這方面可以參考 ios 的 “擬我表情”。從筆者的體驗來看，NAWA 作為一款渲染引擎，確實有着不俗的表現，從設計風格和美術表現來看，NAWA 仍保持了較高的審美逼格，整體偏向 ins 風，同時也有極具美感的國風妝效，整體比較潮流，但是目前只有 20 多款造型可選，希望未來還有更多款式。從動態體驗來看，面部表情的捕捉也比較迅速，表情識別的維度也不錯，比較常規的大笑，皺眉，眼球跟隨都很靈敏，但是一些複雜表情表現不足，在這裏值得一提的是，很多用户擔心暴露真實面容這一點，筆者可以負責的説絕對不會，人臉捕捉的技術非常靈敏，只要手或者其他障礙物擋住臉部，或者臉移開屏幕超過一半，屏幕會顯示馬賽克。從技術層面體驗，渲染紋理細膩，整體幀率就順暢，虛擬形象生成 2s 左右，頭像與頭像之間的切換也完全不會暴露隱私，這方面體驗極具安全感。這些新技術看似性感，卻沒能有效延伸 Soul 的服務半徑。Soul 在創立之初，就試圖弱化顏值在社交鏈上的權重，以興趣愛好等其它介質吸引年輕用户。這種社區運營的價值在於，通過弱化顏值匹配到興趣，觀點，喜好相投的朋友。也就是説，用 Soul 的大部分用户默認通過顏值以外的個人亮點在展示自我、結交朋友。這一背景也促成了 Soul 的社交元宇宙哲學：在陌生人社交轉向熟人社交的過程中繞過 “顏值”，創造更龐大的需求場景。NAWA Engine 和 AIGC 在某種程度上與這種運營理念背道而馳。前者把用户的注意力又帶回了 “顏值”，後者乾脆用 “AI” 扮演關係鏈擴展的 “偽節點”，頗有捨近求遠的意味。如果不能找到更具想象力的應用場景，Soul 的前路或許將充滿坎坷。更多精彩內容，關注鈦媒體微信號（ID：taimeiti），或者下載鈦媒體 App

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如果找不到更具想象力的應用場景，soul 的前路或許將充滿坎坷

Soul 再度衝關港交所，這次打起 “科技牌”