“一拆六” 立竿見影，阿里為何大漲？

一場前所未有的調整可能將釋放巨大的股東價值。

隔夜美股市場，阿里巴巴暴漲超 14%，創去年 6 月以來最大單日漲幅。消息面上，阿里宣佈史上最大調整，將阿里集團 “一拆六”，且每一部分都可獨立上市。

阿里在一封全員信中表示，將構建 “1+6+N” 的組織結構：

阿里巴巴集團之下，設立阿里雲智能、淘寶天貓商業、本地生活、國際數字商業、菜鳥、大文娛等六大業務集團，“N” 則指旗下多家業務公司，如阿里健康、盒馬等以及未來可能新創設的公司。

同時，阿里首席執行官張勇還透露了一個重要信號：

市場是最好的試金石，未來具備條件的業務集團和公司，都將有獨立融資和上市的可能性。

消息一出，阿里美股大漲，而暴漲的背後是市場認為，阿里價值被長期低估，未來各大業務集團上市後價值被重估，將釋放巨大股東價值。

花旗分析師 Alicia Yap 在報告中指出：

儘管重組可能已經進行了一段時間，但這一消息還是早於預期，讓人感到意外。

雖然每個業務部門可能還需要一段時間才能進行單獨上市活動，而且控股集團在單獨上市後是否會保留該業務部門的合併股份或解除合併股份仍不清楚，但我們相信投資者會重新評估每個業務部門的價值。

持有阿里巴巴股份的 Great Hill Capital 董事長 Thomas Hayes 認為：

這對股東來説是非常積極的，集團各部分的估值能夠更快地實現，通常在首次公開募股或分拆時，增長更快的業務部門最終將被市場授予更高的市盈率。

摩根士丹利分析師 Gary Yu 在一份報告中寫道：

市場對阿里巴巴戰略的熱情是值得注意的，該公司的交易價格較其各部分的總和相比有很大的折扣。隨着市場對其業務部門的價值有所認識，其潛在的上升空間十分廣闊。

此外，分析指出，後續六大業務集團上市將促進市場競爭。對於那些與新上市的公司競爭的企業來説，可能存在風險。分析指出，隨着投資者買入阿里各業務集團股票，美團、京東、拼多多等本地消費服務和電商領域的股票需求可能會減少。