強監管當前，銀行股轉跌，科技股再挺美股走高，中概高漲，京東漲近 8%

投資者押注歐美央行加息將結束、利率接近峯值，且銀行業動盪將進一步緩和，風險偏好持續回暖。歐美股市繼續上行，國債價格齊跌、收益率盤中轉升。

週四盤前公佈的美國上週首次申請失業救濟金人數超預期回升，三週來首次增長，表明勞動力市場依然強勁，增長卻有放緩跡象，讓美聯儲更有理由結束加息行動。在銀行股拋售高潮已過，美聯儲官員週四表態暗示，還需要為遏制高通貨而繼續緊縮。

里士滿聯儲主席巴爾金稱，現在對 5 月怎樣加息沒有任何看法，通脹仍很高，若通脹風險持續，可以進一步加息，鑑於前景面臨的不確定性，利率路徑有範圍很廣的可能結果；波士頓聯儲主席柯林斯稱，銀行業的壓力讓人難以判斷怎樣的利率政策合適，但再加息 25 個基點似乎是合理的，她目前預計會適度收緊貨幣，然後維持到今年底；明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利稱，他致力於讓通脹回落到目標 2%，現在還沒有完全明確金融系統動盪會產生什麼影響。

銀行業強監管呼之欲出，拜登政府週四呼籲加強對中型銀行的監管，銀行股盤中轉跌，因客户撤資規模超預期而被摩根士丹利首次下調評級且大砍目標價後，資管巨頭嘉信理財大幅回落。

評論指出，金融業的壓力讓美聯儲加息更有可能釀成經濟衰退。但柯林斯週四和上週鮑威爾的表態呼應，稱銀行業的陣痛可能相當於加息 25 個基點。因為信用環境收緊，所以可能之後不需要進一步加息。分析師也認為，信用環境收緊可能相當於更激進的加息。投資者的關注點轉向本週五將公佈的聯儲青睞通脹指標 PCE 2 月表現。

歐美主要股指週四繼續齊漲。營業利潤超預期強勁的 H&M 為首，零售股領漲歐股。科技股仍是美股走高的主力，週三剛剛步入技術性牛市的納斯達克 100 指數站穩牛市區間。中概股表現更勝大盤一籌。公佈分拆京東工業、京東產發、讓其各自獨立申請在港上市後，京東股價大漲，創將近三個月來的今年內第二大盤中漲幅。

週四公佈的兩大歐元區經濟體總體通脹放緩，但表現各異：西班牙 3 月 CPI 同比增速超預期放緩至 3.1%，幾乎較 2 月增速減半，德國 3 月 CPI 增速 7.8%，低於 2 月卻還高於市場預期 7.5%。歐洲央行鷹派官員和華爾街分析師都警告，剔除能源和食品價格的兩國核心通脹仍高企。

同時，美國公佈四季度 GDP時披露，當季美聯儲青睞的通脹指標 PCE 增速第二次上修至 4.4%，略高於預期的 4.3%。德美兩國通脹相關指標均較預期強勁，歐美國債收益率加速脱離歐市盤初刷新的日內低位，德債收益率創 3 月中以來新高。美債收益率在美股盤中回落，兩年期收益率仍保住升勢，繼續攀升。

德國 CPI 提振歐元匯率，歐元兑美元漲至一週來高位，加之銀行業擔憂消退，美元指數重回跌勢，不但跌至一週低位，而且靠近一週前所創的 2 月初以來低谷。

納指又創六週新高 標普近六週新高 金融板塊獨跌 芯片股連日跑贏大盤 京東創年內第二大日漲幅

三大美國股指集體高開，盤中表現不一。早盤刷新日高時，納斯達克綜合指數一度漲約 1%，標普 500 指數曾漲超 0.7%。道瓊斯工業平均指數盤初刷新日高曾漲逾 188 點、漲近 0.6%，午盤之初轉跌。午盤標普和納指的漲幅有所收窄，此後道指轉漲，三大指數尾盤漲幅均有所擴大，一度接近日高。最終，三大指數均在週二集體收跌後連漲兩日，但漲幅較至少 1% 的週三緩和。

納指收漲 0.73%，報 12013.47 點，連續兩日創 2 月 15 日以來六週新高，在連跌兩日後連漲兩日。標普收漲 0.57%，報 4050.83 點，在週三收創 3 月 6 日以來新高後，又創 2 月 17 日以來新高。道指收漲 141.43 點，漲幅 0.43%，報 32859.03 點，在週三創 3 月 8 日以來收盤新高後，又創 3 月 6 日以來新高，和標普均在週二止步三連陽後連漲兩日、最近六個交易日內第五日收漲。

價值股為主的小盤股指羅素 2000 收跌 0.18%，跌落週三反彈所創的 3 月 21 日上週二以來高位，跑輸大盤。週三較去年 12 月末低位反彈 20% 後，科技股為重的納斯達克 100 指數早盤曾漲超 1%，週四收漲 0.91%，連續第二日創去年 8 月以來收盤新高，連續兩日跑贏大盤。

標普 500 各大板塊早盤齊漲，午盤金融板塊轉跌，最終只有金融一個收跌。漲 1.2% 的房產和漲 1.1% 的芯片股所在 IT 板塊領漲。亞馬遜所在的非必需消費品漲 0.9%。

芯片股總體連漲兩日，且連續兩日跑贏大盤。費城半導體指數早盤漲幅曾達到 2%，最終和半導體行業 ETF SOXX 均收漲逾 1.6%，創去年 4 月以來新高。標普 500 的 IT 板塊成份股中，AMD 漲近 1.9%，英特爾漲 1.8%，英偉達漲近 1.5%，而週三漲超 7% 的美光科技盤初轉跌，早盤曾跌超 1%，收跌 0.7%。

龍頭科技股大多上漲，特斯拉收漲 0.7%，連漲兩日，繼續刷新 3 月 21 日上週二以來高位。FAANMG 六大科技股大多連漲兩日，奈飛收漲逾 1.9% 至 2 月 17 日以來高位；亞馬遜漲近 1.8% 至 2 月 7 日以來高位；Facebook 母公司 Meta 收漲 1.2%，刷新上週五所創的去年 5 月 5 日以來高位，蘋果收漲近 1%，繼續刷新去年 9 月 12 日以來高位，微軟漲近 1.3%，刷新上週五所創的去年 8 月 19 日以來高位，而週三結束三日連跌的谷歌母公司 Alphabet 跌近 0.5%，刷新週二所創的 3 月 16 日以來低位。

銀行股總體早盤轉跌。連漲四日的銀行股指標 KBW 銀行指數（BKX）收跌 1.2%，地區銀行指數 KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）收跌 2%，地區銀行股 ETF SPDR 標普地區銀行 ETF（KRE）也跌 2%，均回吐週三反彈的漲幅，3 月至少跌超 20% 的勢頭不改。

大銀行中，截至收盤，富國銀行跌近 1.6%，美國銀行跌近 1.3%，摩根大通跌 0.3%，摩根士丹利跌近 0.2%，而花旗漲近 0.3% 高盛漲逾 0.1%。此外，被摩根士丹利首次將其增持評級下調、降至持有、並將目標價從 99 美元大幅下調 31% 降至 68 美元后，資管巨頭嘉信理財（SCHW）收跌約 5%，在標普 500 成份股中跌幅最大，大摩發現嘉信理財的銀行存款客户以一個月 200 億美元的速度撤資、是大摩分析師預期的兩倍。

地區銀行股中，第一共和銀行（FRC）收跌 4%，西太平洋合眾銀行（PACW）收跌 4.4%，KeyCorp（KEY）收跌 2.3%，Zions Bancorporation（ZION）收跌 2.4%，阿萊恩斯西部銀行（WAL）收跌 0.4%，收購硅谷銀行大部分資產的第一公民銀行股份（FCNCA）收跌 0.8%，結束兩日連創歷史新高之勢。

兩家本週二復牌、開始在場外交易市場交易的銀行股中，已倒閉的紐約幣圈銀行 Signature Bank（SBNY）收跌 21.4%，回吐週三大反彈逾 81% 的部分漲幅，硅谷銀行母公司 SVB 金融集團（SIVB）收跌 7.7%，在週三漲超 167% 抹平週二收盤跌幅後回落。

波動較大的個股中，在提議募股籌資 3 億美元時再次警告可能申請破產保護後，家庭用品零售商 3B 家居（BBBY）收跌 26.2%；維珍集團旗下小型衞星發射公司 Virgin Orbit（VORB）收跌 16%，盤後一度跌超 50%，該司未能鎖定必要的融資需求，融資失敗後，CEO 裁員 90%，稱將在可預見的未來放棄運營；四季度營收超預期猛增 283%、EPS 虧損低於預期的電動汽車充電網運營商 EVgo（EVGO）收漲 22.1%；因看好其會受益於拜登政府的降低通脹法而被高盛將評級從中性上調至買入後，儲能解決方案供應商 Fluence Energy（FLNC）收漲 14.7%；被 B. Riley 首次覆蓋給予買入評級的鞋履零售商 Crocs（CROX）收漲 4.9%；被 D.A. Davidson 將評級從中性上調至買入、認為除了嚴重衰退的環境外、該司較預期進一步下行的風險優先後，薪資和人力資源技術供應商 Paycom Software（PAYC）收漲近 3.7%；最近被 Susquehanna 上調中性評級至正面的嘉年華郵輪（CCL）收漲 2.7%。

熱門中概股總體連漲三日，繼逆市反彈的週二之後，本週第二日跑贏大盤。納斯達克金龍中國指數（HXC）收漲 2.4%。中概 ETF KWEB 和 CQQQ 分別收漲近 1.9% 和 1%。拆分兩家公司並讓其獨立上市的京東跳空高開約 6%，午盤漲幅一度接近 9.7%，收漲 7.8%，創 1 月 4 日以來最大盤中和收盤漲幅。媒體稱旗下菜鳥準備在港上市後，阿里巴巴早盤曾漲超 4%，收漲逾 3%，本週累計漲近 20%。其他個股中，截至收盤，蔚來汽車、金山雲、虎牙漲超 6%，拼多多漲近 5%，富途證券漲超 4%，鬥魚漲超 3%，騰訊音樂、微博、唯品會漲超 2%，騰訊粉單、小鵬汽車漲超 1%，老虎證券漲 0.6%，網易漲 0.2%，而百度、新東方跌超 2%。

歐股方面，週二小幅回落的泛歐股指連漲兩日，本週第三日收漲。在週三創 3 月 10 日以來收盤新高後，歐洲斯托克 600 指數又收創 3 月 9 日以來新高。主要歐洲國家股指連漲四日。公佈在截至 2 月的第一財季營業利潤超預期猛增 58% 後，全球第二大時裝零售商 H&M 大幅收漲 16.3%，領漲斯托克 600 成份股，力挺所在的零售板塊領漲。受益於央行利率將見頂預期的房產板塊也漲 3.7%，共同領跑，銀行板塊漲 1.5% 至一週高位。

金融股中，上週五跌 5.2%、連續第二日創歷史新低的瑞信歐股（CSGN）收漲 1.5%，瑞銀歐股收漲 3.4%，在宣佈前 CEO Sergio Ermotti 重掌帥印後連續第二日漲超 3%，均連漲四日。德意志銀行歐股收漲 0.6%，連漲兩日，未逼近上週五大跌所創的去年 10 月以來五個月低位。

德債收益率創兩週新高 兩年期美債收益率又創一週新高 均連升四日

歐洲國債價格總體連跌四日，收益率盤中轉升、最終連升四日，在德國 CPI 和美國 PCE 公佈後刷新日高。英國 10 年期基準國債收益率收報 3.51%，日內升 5 個基點，在歐市早盤曾下測 3.41% 刷新日低，美股盤前升破 3.55%，繼續刷新 3 月 22 日以來高位；基準 10 年期德國國債收益率收報 2.37%，日內升 4 個基點，歐市盤初曾降至 2.23% 刷新日低，日內降約 10 個基點，後持續拉昇，美股盤前逼近 2.40%，刷新 3 月 15 日以來高位；2 年期德債收益率收報 2.72%，日內升 9 個基點，在歐市盤初下破 2.52% 刷新日低至 2.517%，日內降約 11 個基點，美股盤前逼近 2.80%，也創 3 月 15 日以來新高。

美國 10 年期基準國債收益率在亞市盤中曾逼近 3.60 刷新日高，日內升近 3 個基點，靠近週三接近 3.61% 所創的 3 月 22 日上週三以來高位，但很快回落，歐市盤初曾下破 3.54% 刷新日低，日內降約 3 個基點，美股盤前公佈德國 CPI 和美國 PCE 後曾升破 3.59%，接近日內高位，美股開盤後持續回落，到美股收盤時約為 3.55%，日內降約 1 個基點，在連升兩日後連續兩日回落。

對利率前景更敏感的 2 年期美債收益率在歐股盤初下破 4.04% 刷新日低，美股盤前曾升破 4.16%，連續四日刷新 3 月 22 日以來高位，到美股收盤時約為 4.12%，日內升約 2 個基點，連升四日。

美元指數回落 接近七週低谷

歐元兑美元持續上行，美股盤前曾漲至 1.0935，刷新 3 月 23 日上週四以來高位、向 23 日所創的 3 月 2 日三週來高位靠近，美股收盤時仍處 1.0900 上方，日內漲約 0.6%。英鎊兑美元在美股午盤曾接近 1.2400，創 2 月 2 日以來新高，美股收盤時接近 1.2390，日內漲約 0.6%。

追蹤美元兑歐元等六種主要貨幣一籃子匯價的 ICE 美元指數（DXY）在亞市早盤接近 102.80 刷新日高至，日內漲逾 0.1%，未到歐股開盤已轉跌，並持續下行，美股早盤曾跌破 102.10，日內跌近 0.6%，逼近上週四跌破 102.00 所創的 2 月 3 日以來盤中低位，日內跌 0.55%。

到週四美股收盤時，美元指數處於 102.20 下方，日內跌近 0.5%；追蹤美元兑其他十種貨幣匯率的彭博美元現貨指數跌約 0.4%，刷新週二所創的 2 月 2 日以來低位，和美元指數都在週三結束兩連跌後回落。

離岸人民幣（CNH）兑美元跌破 6.91，創 3 月 16 日跌至 6.9139 以來盤中新低，後持續回漲，美股午盤收復 6.88。北京時間 3 月 31 日 5 點 59 分，離岸人民幣兑美元報 6.8749，較週二紐約尾盤漲 191 點，抹平週三回落的跌幅，最近五個交易日內第二日上漲。

連日反彈的加密貨幣盤中轉跌。比特幣（BTC）在亞市早盤曾漲破 2.91 萬美元，時隔一週又創去年 6 月以來新高，後很快跌落 2.9 萬美元，並持續下行，美股午盤跌穿 2.8 萬美元后一度跌至 2.77 萬美元下方，較日高跌去約 1500 美元、跌超 5%，美股收盤時略低於 2.8 萬美元上方，最近 24 小時跌超 1%。

原油反彈 本週三度創兩週新高 美國天然氣跌近 4% 徘徊兩年半低谷

美元走軟、加之市場看好中美經濟前景，支持國際原油期貨盤中轉漲，抹平週三結束兩連陽的跌幅。在週四亞市盤中刷新日低時，美國 WTI 原油跌至 72.61 美元，日內跌近 0.5%，布倫特原油跌至 77.86 美元，日內跌超 0.5%，歐市盤初轉漲後保持漲勢，美股午盤刷新日高時，美油漲至 74.63 美元，日內漲約 2.3%，布油漲至 79.55 美元，日內漲超 1.6%。

到收盤時，WTI 5 月原油期貨收漲 1.40 美元，漲幅 1.92%，報 74.37 美元/桶，布倫特 5 月原油期貨收漲 0.99 美元，漲幅 1.26%，報 79.27 美元/桶，和美油均刷新週一和週二所創的 3 月 13 日上上週一以來收盤新高。

美國汽油和天然氣期貨繼續齊跌。NYMEX 4 月汽油期貨收跌近 0.3%，報 2.6614 美元/加侖，繼續跌離週二所創的 3 月 6 日以來收盤高位，在連漲兩日後連跌兩日；NYMEX 5 月天然氣期貨收跌 3.7%，報 2.104 美元/百萬英熱單位，在週四即月合約轉為 5 月合約後，接近 2020 年 9 月以最低位，週三到期的 4 月合約連續三日創 2020 年 9 月以來新低。

評論稱，週四打擊天然氣的因素包括，美國能源部下屬能源信息署（EIA）公佈的上週美國 EIA 天然氣庫存減少 470 億立方英尺、降幅低於市場預期，以及，Freeport LNG 在得州的 LNG 出口工廠有望在去年 6 月發生爆炸暫停出口後全面重啓運營。

倫錫十連漲再創一個多月新高 倫鎳止步四連陽 黃金反彈至一年高位

倫敦基本金屬期貨週四表現不一。倫錫小幅上漲，連漲十日，2 月下旬以來首次收盤逼近 2.6 萬美元，連續四日創至少一個月新高。週三止步五連漲的倫鋁反彈，逼近週二所創的三週多來高位。而倫鎳跌超 2% 領跌，在連漲四日後連跌兩日，不但繼續跌離週一和週二所創的三週來高位，而且自上週四以來首次收盤跌破 2.32 萬美元。連漲三日的倫銅回落，未能繼續靠近上週四所創的三週高位。三連陽的倫鉛收平，止住連續三日創約四周新高的勢頭。

紐約黃金期貨 4 月合約在週四亞市盤中刷新日低至 1954.9 美元，日內跌逾 0.6%，歐股早盤轉漲，盤中加速上行，美股午盤一度漲破 2000 美元至 2002.4 美元，本週首次突破這一關口，日內漲 1.8%。

最終，COMEX 4 月黃金期貨收漲 0.68%，報 1980.30 美元/盎司，抹平週三回落的跌幅，靠近上週四所創的去年 3 月 10 日以來收盤高位。而 COMEX 6 月黃金期貨收漲 0.66%，報 1997.70 美元/盎司，創去年 3 月 10 日以來主力合約收盤新高。