美联储 “再 QE” 的前提是什么？

近一个月的时间里，市场对于美联储的政策预期反复摇摆，究其原因在于经济和通胀数据坚韧但银行业危机的余波仍在，而本周美国多项经济数据走弱，则让天平向暂缓加息倾斜，美联储在五月不加息的概率又来到 54.8%。

数据来源：CME

2 月职位空缺数下降至 993.1 万，为 2021 年 5 月以来首次跌破 1000 万大关，大幅低于预期的 1050 万；3 月 ADP 就业人数增加 14.5 万人，同样低于预期的 21 万人；

美国3 月 ISM 非制造业 PMI读数为 51.2，不及预期的 54.6；制造业 PMI 指数降至 46.3，创 2020 年 5 月以来新低，剔除疫情因素之后，该指数创 2009 年以来新低。

糟糕的经济数据接踵而至的同时，市场对于银行的恐慌情绪持续发酵，这一次空头盯上的是加拿大第二大银行多伦多道明银行。

3 月银行危机以来，美联储通过金融稳定工具给予银行流动性支持，使得美联储资产负债表扩张约 3660 亿美元。

由短期流动性工具带来的扩表与 QE 不同，更关键的是对于现在的美联储而言，就算是 QE 可能也无法解决当前银行体系的问题。