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<p>英為財情 Investing.com – Oppenheimer 分析師週四 (6 日) 發佈研究報告，重申對亞馬遜 (NASDAQ:<span class="aqPopupWrapper js-hover-me-wrapper">AMZN</span>) 跑贏大市的評級，惟將目標價從 135.00 美元降至 125.00 美元。分析師還指出，亞馬遜進一步裁員對其電子商務業務的盈利很有必要。</p>
<p>他們於報告中寫道，「我們認為亞馬遜過去 12 個月的表現落後納斯達克 25%，是因為微軟正在奪走它的份額，同時其電商業務盈利能力不足。我們深入研究了亞馬遜的開支後認為，亞馬遜的電子商務業務要想實現顯著的盈利，必須裁員更多人。」</p>
<p>「除倉庫工人外，每位員工的盈利能力明顯低於同行：自 2019 年以來，除折舊及攤銷/物流配送部門外的經營支出增長了 53%，而 META/GOOG/MSFT 僅增長 14%/2%/3%。」</p>
<p>「即使假設電子商務業務價值為零，也暗示亞馬遜 AWS 業務相對於 Azure 的交易價格有 34% 的折扣，而過去四年的平均折扣為 21%，表明估值倍數若增加和利潤率若上升可給亞馬遜帶來 18% 的潛在上行邊際。」</p>
<p>分析師還指出之所以維持跑贏大市評級，是因為他們認為在新行政總裁 Andy Jass 的領導下，員工人員會適當減少。</p>
<p>報告表示，亞馬遜每位員工的盈利 (不包括倉庫工人) 明顯落後於其他科技巨頭。大流行前每位企業員工的 EBIT 為 6 萬美元，大流行期間躍升至 7.5 萬美元，去年降至 3 萬美元。鑑於與同行相比有明顯的上升趨勢，Oppenheimer 認為可能需要進一步裁員以恢復盈利水平。</p>
<p>分析師在報告中説：「我們的研究證實亞馬遜還沒有完成客户成本優化工作。然而，我們認為減少員工人數、以股份為基礎的報酬和能源成本足以抵銷我們之前對 AWS 的 EBIT 下降的預期。因此，我們現在對 2023/2024 財年 EBIT 利潤率的預估比華爾街的 26%/28% 高出約 190 個基點。」</p>
<p>Oppenheimer 將亞馬遜 2023 財年和 2024 財年的收入預估下調了 1%，同時將 EBIT 分別上調了 17% 和 12%，因為 AWS 的變化。Oppenheimer 對亞馬遜 2024 財年的 AWS 收入預估比一致預期低 9%。</p>
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<p>編譯：劉川</p> <div></div>

亞馬遜

3 倍做多納指 ETF - ProShares

1 倍做空納斯達克 100 指數 ETF - ProShares

納指 100 ETF - Invesco

納指 100 加權指數 ETF - Direxion

3 倍做空納指 ETF - ProShares

納斯達克綜合指數

<p>英為財情 Investing.com – Oppenheimer 分析師週四 (6 日) 發佈研究報告，重申對亞馬遜 (NASDAQ:AMZN) 跑贏大市的評級，惟將目標價從 135.00 美元降至 125.</p>

亞馬遜居然沒跑贏納指？分析師指加大裁員力度勢在必行