华尔街大行季报超预期，但还没到宣布胜利的时刻

美国四大银行的一季报披露完毕，三家超预期，一家遭遇 “滑铁卢”。

摩根大通 Q1 营收达到创纪录的 383.5 亿美元，同比增长 25%，净利润同比增长 52% 至 126.2 亿美元。其中净利息收入为 208 亿美元，较去年同期增长 49%，并创下单季度历史新高，非利息收入为 185 亿美元，同比增长 5%。

花旗一季度营收 214 亿美元，同比增长 12%，净利润 46 亿美元，同比增长 7%。营收增长主要受固定收益市场（+4%）和个人银行业务（+18%）的推动，抵消了投资银行、股票市场和财富管理产品收入的下滑。

花旗一季度净利息收入同比增长 23% 至 133 亿美元，非利息收入同比下降 3% 至 81 亿美元。

美国银行一季度营收 264 亿美元，同比增长 13%，净利润 82 亿美元，同比增长 15%，主要受一季度 FICC 收入意外增长近 30% 推动。美国银行一季度净利息收入同比增长 25% 至 144 亿美元，非利息收入仅增长 1% 至 118 亿美元

唯一一份不及预期的财报来自高盛。高盛一季度营收同比下降 5% 至 122.2 亿美元，净利润同比下降 19% 至 30.87 亿美元。净利息收入同比下降 3% 至 17.8 亿美元。

3 月硅谷银行倒闭以来，美国银行业的存款流失和信贷收紧备受关注，各家银行的一季报也让这一系列数据浮出水面。

整体而言，在经历了动荡的几周之后，美国银行存款流出企稳。截至 4 月 5 日一周，美国所有商业银行存款余额较去年底减少 5565 亿美元，其中大型银行流失 2342 亿美元（-2.2%），小银行流失 2371 亿美元（-4.2%），小银行在这一波存款搬家浪潮中 “失血” 更严重。

图：美国银行存款持续流出势头于 4 月停歇，银行贷款规模也同时企稳

与去年四季度相比，花旗一季度存款总额环比下降 2.6% 至 1.33 万亿美元（-355 亿美元），基本与 2022 年一季度持平。摩根大通一季度存款环比减少 600 亿美元至 2.3 万亿美元，同比下降 8%。美国银行一季度存款环比减少 200 亿美元至 1.9 万亿美元，同比下降 7.8%（-1620 亿美元）。

从四大银行的财报来看，业务更为多元的摩根大通、美银和花旗表现出较强的韧性，但收入主要依赖于投行业务的高盛则略显惨淡。

三十年河东，三十年河西，2020 年之后的超宽松货币环境使得高盛在投行和资管业务上风生水起，但当前的利率水平对于偏重投行业务的银行而言显然是重大逆风。不过对于业务结构中仍有大量传统商业银行业务的大银行来讲却是利好，对冲了资产管理和投行费用的下降。

超出预期的一季报并不意味着美国银行系统的困境已经解除，只要美联储仍将利率水平维持在高位，叠加收益率曲线的持续倒挂，商业银行终将无法承受资产和负债两端的压力。

这一次的银行危机不仅将对美国经济产生负面冲击，两党的支持率也在针对银行监管的讨论中发生了变化。