銀行業好消息？美聯儲資產負債表連續縮水四周，投資者從貨幣基金抽資創兩年新高

官方數據顯示，本週美聯儲縮表步伐較本月初明顯緩和，已連降四周，銀行業危機持續緩和。同時，機構統計發現，本週貨幣市場基金的投資者在納税期截止前大舉抽資。

美聯儲公佈，截至 4 月 19 日一週、下稱本週，美聯儲的資產負債表規模環比前一週縮水 215.34 億美元，規模略高於此前一週的 175.87 億美元，還遠不及兩週前的截至 4 月 5 日當週，當時一週內縮減 735.58 億美元，創 2020 年 7 月以來美聯儲資產負債表的最大單週降幅。

美聯儲資產負債表的規模縮減主要源於其美債持倉——美國國債和按揭貸款支持證券（MBS）的持有總量減少。上月初硅谷銀行引爆銀行業危機後，美國銀行的儲户存款加速外流，貨幣基金吸金曾顯著增加。但到上月月末，貨幣基金的流入規模已經劇減，體現危機緩解。

而 Investment Company Institute 統計數據顯示，在截至 4 月 19 日的本週，貨幣市場基金的流出資金規模接近 690 億美元，創 2020 年 7 月以來最大單週流出規模，扭轉了貨幣基金持續吸金的趨勢，此前五週合計流入約 3800 億美元。

媒體指出，在銀行業危機爆發後的幾周，貨幣市場基金流入資金曾達到創紀錄的 5.28 萬億美元。現在看來，既然之前銀行的儲户為了尋求高收益將撤出存款，投資到貨幣基金，那麼現在貨幣基金大 “失血”，是不是意味着銀行的存款就可能加快增加，對銀行來説是好消息？

實際情況並沒那麼簡單。

不同以往的是，本週的抽資發生在報税期截止時。4 月 18 日是美國國税局啓動的 2023 年報税季截止日，納税人最遲 4 月 18 日要提交個税申報表並繳税。

因此，本週的貨幣基金資金流出有季節性因素影響。上週美國銀行就指出，今年又到了企業從貨幣市場基金中抽資繳税的時候。

在今年報税截止前的本週，機構投資者抽資 596 億美元，超過了最近幾年的水平。去年 4 月的第三週，機構從貨幣市場基金抽資 416 億美元，2021 年同期抽資的規模為 196 億美元，在新冠疫情前，2019 年同期抽資 423 億美元。

而且紐約聯儲的數據顯示，美聯儲的逆回購規模繼續增長。

本週美聯儲支持的流動性工具提供貸款規模其實有所增加，從上週的 1390 億美元增至 1440 億美元，仍遠高於硅谷銀行危機發生之前的水平 45 億美元。

美聯儲提供的貸款中，貼現窗口使用環比上週增加 16 億美元，增至 699 億美元，美聯儲在硅谷銀行倒閉後新推出的工具銀行定期融資計劃（BTFP）的使用環比增加 21 億美元，增至 739.8 億美元。

與此同時，包括美聯儲向 FDIC 為解決硅谷銀行和 Signature Bank 倒閉問題而設的過橋銀行提供的貸款在內，其他信貸延期並未減少，持平前一週的 1730 億美元。

觀察影響準備金餘額的因素可以發現，其他美聯儲資產在上月下滑後回升，增長 22 億美元；海外回購減少 100 億美元，降至 200 億美元。不過，評論指出，一些銀行還需要這麼多美元也是讓人擔憂之處。