香港金管局餘偉文：資金流出港元體系並不一定代表資金撤離香港

智通財經 APP 獲悉，據香港金管局 5 月 3 日消息，香港金管局總裁餘偉文在《匯思》文章中表示，隨着美國加息，全球流動性收緊，資金淨流出港元體系亦屬正常。整體而言，市場對運作有充足的理解和經驗，並且繼續對聯匯制度充滿信心。事實上，資金流出港元體系兑換成其他幣種 (如美元)，仍可能留在香港金融體系。其中一個比較代表性的數據是香港銀行體系的整體存款水平，自去年起，弱方兑換保證多次觸發，銀行體系總結餘由去年 4 月底 3,376 億港元降至最近今年 4 月底 490 億港元左右，為 2008 年 11 月以來最低的水平。同時期，香港銀行體系存款總額保持平穩，整體存款自去年 4 月底至今年 3 月底增長了約 1.4%，説明資金流出港元體系並不一定代表資金撤離香港。

餘偉文表示，聯匯制度下的政策目標並非針對港元利率，港息追隨美息上升是在制度設計之內，因此並不存在金管局透過減發外匯基金票據及債券令港元利率達至某個水平。金管局會參考和考慮市場需求，在有需要時適當調整外匯基金票據及債券的發行量。具體而言，會密切留意外匯基金票據及債券市場的交易情況，以及票據及債券定期競投的結果、港元市場流動性、銀行及市場人士的反饋意見等因素，綜合評估市場對票據及債券的需求並制定發行量。

據餘偉文介紹，美國去年 3 月進入加息週期，至今加息共 475 點子。美國今輪加息的速度和幅度都比上一個加息週期來得更急更猛，由隔夜至 12 個月不同期限的港元拆息與美息不時出現較大幅度的差距 (美息高於港息)，為市場人士進行套息交易提供誘因。與此同時，市場對港元需求偏弱，港元匯率過去一年大部分時間靠近 7.85 港元兑 1 美元的弱方水平，當匯率觸及 7.85，而市場無港元買盤承接，金管局就須按聯匯機制，在 7.85 水平賣出美元、買入港元。

自去年 5 月起，弱方兑換保證被多次觸發。2022 年 5 月至年底： 41 次觸發弱方兑換保證，涉及 2,420 億港元;銀行體系總結餘降至約 960 億港元。2023 年 2 月：2 次觸發弱方兑換保證，涉及 190 億港元;總結餘降至約 770 億港元。2023 年 4 月：5 次觸發，涉及 278 億港元;總結餘降至約 492 億港元。