香港金管局余伟文：资金流出港元体系并不一定代表资金撤离香港

智通财经 APP 获悉，据香港金管局 5 月 3 日消息，香港金管局总裁余伟文在《汇思》文章中表示，随着美国加息，全球流动性收紧，资金净流出港元体系亦属正常。整体而言，市场对运作有充足的理解和经验，并且继续对联汇制度充满信心。事实上，资金流出港元体系兑换成其他币种 (如美元)，仍可能留在香港金融体系。其中一个比较代表性的数据是香港银行体系的整体存款水平，自去年起，弱方兑换保证多次触发，银行体系总结余由去年 4 月底 3,376 亿港元降至最近今年 4 月底 490 亿港元左右，为 2008 年 11 月以来最低的水平。同时期，香港银行体系存款总额保持平稳，整体存款自去年 4 月底至今年 3 月底增长了约 1.4%，说明资金流出港元体系并不一定代表资金撤离香港。

余伟文表示，联汇制度下的政策目标并非针对港元利率，港息追随美息上升是在制度设计之内，因此并不存在金管局透过减发外汇基金票据及债券令港元利率达至某个水平。金管局会参考和考虑市场需求，在有需要时适当调整外汇基金票据及债券的发行量。具体而言，会密切留意外汇基金票据及债券市场的交易情况，以及票据及债券定期竞投的结果、港元市场流动性、银行及市场人士的反馈意见等因素，综合评估市场对票据及债券的需求并制定发行量。

据余伟文介绍，美国去年 3 月进入加息周期，至今加息共 475 点子。美国今轮加息的速度和幅度都比上一个加息周期来得更急更猛，由隔夜至 12 个月不同期限的港元拆息与美息不时出现较大幅度的差距 (美息高于港息)，为市场人士进行套息交易提供诱因。与此同时，市场对港元需求偏弱，港元汇率过去一年大部分时间靠近 7.85 港元兑 1 美元的弱方水平，当汇率触及 7.85，而市场无港元买盘承接，金管局就须按联汇机制，在 7.85 水平卖出美元、买入港元。

自去年 5 月起，弱方兑换保证被多次触发。2022 年 5 月至年底： 41 次触发弱方兑换保证，涉及 2,420 亿港元;银行体系总结余降至约 960 亿港元。2023 年 2 月：2 次触发弱方兑换保证，涉及 190 亿港元;总结余降至约 770 亿港元。2023 年 4 月：5 次触发，涉及 278 亿港元;总结余降至约 492 亿港元。