最 “平淡” 新股周將臨，弱市會否出牛股？

隨着 A 股全面進入註冊制階段，新股市場 “賺錢效應” 逐步撫平，也令得打新族心態日益平和。

Choice 數據顯示，過去一週 7 只新股上市首日平均漲幅為 47.29%，與此前幾周變化不大。

其中，北交所新股巨能股份首日大漲 227.27%，創近一年來北交所新股首日漲幅新高。

值得關注的是，過去一週只有 1只新股遭遇破發，似乎暗示了新股掙錢時代再度來臨。

下週新股發行急劇 “縮量”，只有 2 只新股啓動申購，分別為同星科技、星昊醫藥。

孱弱的發行會否反而爆出牛股？

下週兩隻新股

根據新股發行安排，兩隻新股將在週一、週二上新，發行市盈率都在 30 倍左右。

具體新股發行安排如下：

附圖：2023 年 5 月 15 日-2023 年 5 月 19 日新股申購一覽表

同星科技：主營業務為製冷設備相關產品的研發、生產和銷售。

星昊醫藥：藥物製劑的研發、生產和銷售，同時為藥物製劑生產企業和創新藥研發企業提供 CMC/CMO 一體化服務。

時令個股募新

兩隻新股中，同星科技的主營業務為製冷設備相關產品的研發、生產和銷售，主要產品包括換熱器、製冷系統管組件、汽車空調管路和製冷單元模塊等。

公司的產品應用領域涵蓋輕商製冷設備、家用製冷設備、空調、乾衣機等領域。

目前同星科技已有翅片式換熱器產品逾 2000 種，具備年產翅片式換熱器 600 萬個的生產能力，能夠適應絕大多數輕商領域客户需求。

同星科技的主要客户的體量較大，知名度較高。其長期合作的下游知名企業包括海爾集團、海信集團、美的集團、LG 電子、星崎電機、澳柯瑪、星星冷鏈、長安汽車集團等。

報告期內各期，公司營業收入分別為 5.02 億元、7.84 億元和 8.09 億元，年複合增長率達到 26.95%；淨利潤分別為 4643.25 萬元、6833.52 萬元、8352.66 萬元。

招股書預計，公司 2023 年上半年的淨利潤為 4600-5050 萬元。

不過，招股書指出，製冷系統零部件行業具有一定的季節性特徵。公司目前主要下游客户為製冷設備生產企業，由於製冷設備的終端銷售具有一定的季節性，傳導至零部件生產廠商，公司每年上半年和四季度通常為產銷旺季，三季度通常為淡季。

由於公司的經營業績存在季節性波動的風險，投資者不適宜使用季度數據或半年度數據簡單推測全年業績。

家族企業

同星科技本身是一家典型的家族企業。

根據招股書顯示，在公開發行股票前，同星科技的實控人為張良燦、張天泓與張情怡，三人通過直接和間接控制公司 93.34% 的股權。

其中，張情怡系張良燦之女，張天泓系張良燦之子。

政府補助不小

招股書稱，報告期內，同星科技營業收入與淨利潤均逐漸增長，但是，受下游製冷行業增長緩慢、在手訂單有所下降等因素的影響，在公司未來發展過程中，如果公司不能適應宏觀經濟增速放緩的經營環境，或是下游大型製冷設備整機廠商憑藉其品牌優勢和資金優勢進入公司所在的製冷產品部件領域並與之競爭，抑或是公司在其他領域的拓展未能取得突破，則公司未來可能存在業績成長性不足的風險。

此外，報告期各期，同星科技計入當期損益的政府補助金額分別為 666.39 萬元、641.71 萬元和 865.29 萬元，佔利潤總額的比例為 12.32%、8.20% 和 9.12%，其中，公司 2020 年政府補助金額佔公司利潤總額的比例較高。由於政府補助存在階段性以及不確定性，公司未來仍可能存在由於政府補助降低導致利潤下降的風險。