“根本不靠譜！” 歐洲央行呼籲： 不要輕信所謂央行內部人士的泄密報道

對於各種 “小道消息”、“內部消息” 滿天飛的情況，歐洲央行終於表態了。

5 月 19 日週五，歐洲央行表示，從 2002 年至 2021 年，媒體報道的援引歐洲央行 “內部消息” 的報道高達 368 起，歐洲央行呼籲市場和投資者忽略基於這些信息的報道。

歐洲央行的這項研究基於對彭博社、路透社等媒體的報道。該研究稱，雖然媒體的這些泄密報道對市場的影響往往大於歐洲央行利率制定者的公開聲明 ，但這些 “內部消息” 是未來決策的不可靠指標，投資者應謹慎對待。

歐洲央行的官員表示：

在利率決議公佈前發佈的所謂泄密消息，通常不會使市場利率更接近實際政策結果。我們的研究結果表明，在大多數情況下，建議市場參與者最好忽略此類未經證實的消息。

自 2019 年 11 月接替德拉吉以來，歐洲央行行長拉加德一直試圖通過敦促其他高官在會議前或會議結束後不要表達對政策決定的意見來減少泄密。

根據歐洲央行、奧地利央行和國際清算銀行官員的研究，自拉加德接任以來，基於歐洲央行內部人士泄密事件的新聞報道有所下降，從 2019 年的 36 篇峯值下降到 2021 年的 22 篇。

然而最近，歐洲央行的官員們發現，在歐洲央行主要利率管理委員會的政策會議之後，泄密事件又出現 “大幅增加”，這削弱了官方公告想要傳達的信息，尤其是歐洲央行內部分歧加大的時候。

這份研究稱：

當政策辯論更具爭議性時，即當政策制定者之間可能存在重大分歧時，泄密就會更頻繁。

儘管這些泄密報道往往反映少數官員的觀點，並且通常和正式的決定不相關，但它們確實推動了市場的波動。

根據對隔夜指數掉期市場走勢，即對投資者押注利率走勢的觀察，研究人員發現，這些泄密報道通常導致價格的波動比正常情況高出 60-95%。他們還表示，泄密報道對市場波動的影響比歐洲央行管理委員會公開聲明對市場的影響高出 15% 至 30%。

該研究認為，如果泄密報道的內容與公眾對政策決定的預期背道而馳，那麼 “通常會逆轉短期利率的早期市場趨勢”。不過，利率制定者的公開聲明通常會通過扭轉部分市場影響來 “減輕泄密的影響”。

歐洲央行的官員們表示，泄密事件 “不會對政策決定產生實質性影響，通常也不會降低政策靈活性”。 他們補充説，“許多泄密事件只會增加爭論的噪音和市場的波動性”。