“根本不靠谱！” 欧洲央行呼吁： 不要轻信所谓央行内部人士的泄密报道

对于各种 “小道消息”、“内部消息” 满天飞的情况，欧洲央行终于表态了。

5 月 19 日周五，欧洲央行表示，从 2002 年至 2021 年，媒体报道的援引欧洲央行 “内部消息” 的报道高达 368 起，欧洲央行呼吁市场和投资者忽略基于这些信息的报道。

欧洲央行的这项研究基于对彭博社、路透社等媒体的报道。该研究称，虽然媒体的这些泄密报道对市场的影响往往大于欧洲央行利率制定者的公开声明 ，但这些 “内部消息” 是未来决策的不可靠指标，投资者应谨慎对待。

欧洲央行的官员表示：

在利率决议公布前发布的所谓泄密消息，通常不会使市场利率更接近实际政策结果。我们的研究结果表明，在大多数情况下，建议市场参与者最好忽略此类未经证实的消息。

自 2019 年 11 月接替德拉吉以来，欧洲央行行长拉加德一直试图通过敦促其他高官在会议前或会议结束后不要表达对政策决定的意见来减少泄密。

根据欧洲央行、奥地利央行和国际清算银行官员的研究，自拉加德接任以来，基于欧洲央行内部人士泄密事件的新闻报道有所下降，从 2019 年的 36 篇峰值下降到 2021 年的 22 篇。

然而最近，欧洲央行的官员们发现，在欧洲央行主要利率管理委员会的政策会议之后，泄密事件又出现 “大幅增加”，这削弱了官方公告想要传达的信息，尤其是欧洲央行内部分歧加大的时候。

这份研究称：

当政策辩论更具争议性时，即当政策制定者之间可能存在重大分歧时，泄密就会更频繁。

尽管这些泄密报道往往反映少数官员的观点，并且通常和正式的决定不相关，但它们确实推动了市场的波动。

根据对隔夜指数掉期市场走势，即对投资者押注利率走势的观察，研究人员发现，这些泄密报道通常导致价格的波动比正常情况高出 60-95%。他们还表示，泄密报道对市场波动的影响比欧洲央行管理委员会公开声明对市场的影响高出 15% 至 30%。

该研究认为，如果泄密报道的内容与公众对政策决定的预期背道而驰，那么 “通常会逆转短期利率的早期市场趋势”。不过，利率制定者的公开声明通常会通过扭转部分市场影响来 “减轻泄密的影响”。

欧洲央行的官员们表示，泄密事件 “不会对政策决定产生实质性影响，通常也不会降低政策灵活性”。 他们补充说，“许多泄密事件只会增加争论的噪音和市场的波动性”。