AI 熱潮意外給力！英偉達 Q1 收入優於預期，指引較預期高 53%，盤後漲近 30% 創新高

人工智能（AI）的熱潮比華爾街預料的更給力，AI 底層算力龍頭、芯片巨頭英偉達過去一個季度得到 AI 芯片相關業務支持，總收入明顯高於預期，本季度的收入指引遠高於市場預期。

財報公佈後，收跌約 0.5% 的英偉達股價在週三盤後迅速拉昇，盤後漲幅此後超過 20%。

業績電話會上，英偉達向分析師表示，眾多雲公司競相部署 AI 芯片。個人電腦（PC）的圖形處理單元（GPU）終端需求一季度 “穩固”。業績增長正來自數據中心業務。公司鎖定了數據中心芯片的大幅增長，計劃下半年大幅增加供應。

業績電話會期間，英偉達股價進一步上行，一度漲至 390 美元上方的歷史最高水平，盤後漲幅超過 28%、接近 30%。

作為一站式解決方案的提供商，英偉達提供可以幫助 AI 產品訓練大量文本、圖像和視頻的 GPU，在 AI 大模型競賽中掌握着供應算力的 “命門”，由此成為今年 AI 概念熱潮中的一大贏家。截至本週三收盤，股價年初以來累漲一倍以上。

一季度營收同比降幅幾乎為市場預期和四季度降幅的一半

美東時間 5 月 24 日週三美股盤後，英偉達公佈，在截至公曆 2023 年 4 月 30 日的 2024 財年第一財季（下稱一季度），營業收入雖然繼續兩位數同比下降，但降幅遠低於市場預期，較前一季度的降幅明顯緩和，每股收益（EPS）也大幅放緩降幅：

• 一季度營業收入為 71.92 億美元，高於公司指引區間 63.7 億到 66.3 億美元，較去年一季度同比下降 13%，分析師預計同比下降 21.5% 至 65.2 億美元，前一季度、即第四財季同比下降 21%。
• 一季度非 GAAP 口徑下調整後 EPS 為 1.09 美元，同比下降 20%，分析師預期同比下降 32.4% 至 0.92 美元，前一季度同比下降 33%。
• 一季度非 GAAP 口徑下調整後毛利率為 66.8%，符合公司指引 66.5%（上下浮動 50 個基點），略高於分析師預期的 66.6%，同比去年一季度下降 0.3 個百分點，環比四季度升 0.7 個百分點。

AI 芯片所在的數據中心業務收入創歷史新高 保持 10% 以上同比增速

分業務看，英偉達的兩大核心業務——數據中心和遊戲的收入，包括 AI 顯卡在內的數據中心業務收入創歷史新高。遊戲業務雖然繼續受經濟低迷打擊，收入兩位數下滑，但明顯高於市場預期，和數據中心的收入都環比兩位數猛增。

• 一季度數據中心營收為 42.8 億美元，同比增長 14%，環比增長 18%，較分析師預期的 39.1 億美元高約 9.5%， 四季度同比增長 11% 。
• 一季度遊戲營收 22.4 億美元，同比下降 38%，環比增長 22%，較分析師預期收入 19.8 億美元高 13.1%， 四季度同比下降 46%。

英偉達稱，數據中心收入激增主要是由於，對使用基於 Hopper 和 Ampere 架構 GPU 的生成式 AI 和大語言模型的需求不斷增長。遊戲業務下滑源於，宏觀經濟增長放緩造成的需求疲軟，以及渠道庫存的正常化道指出貨下降。

此外，英偉達一季度的專業可視化業務收入同比下降 53% 至 2.95 億美元，高於分析師預期的 2.466 億美元，環比增長 31%。英偉達認為，這塊業務的同比下滑反映出渠道去庫存影響，環比增長受到台式機和移動工作站 GPU 的需求增長推動。

二季度營收指引不降反增 同比猛增 33%

業績指引方面，英偉達預計，本財年第二財季、即二季度，營收為 110 億美元，正負浮動 2%，相當於指引範圍在 107.8 億到 112.2 億美元之間。這意味着，二季度將扭轉收入連續三個季度同比下滑的勢頭。

以 110 億美元計算，英偉達預期二季度營收將同比增長約 32.7%，較分析師預期高 53.2%。分析師預計二季度營收只有 71.8 億美元，同比下降 13.4%。

英偉達還預計，二季度非 GAAP 口徑下的調整後毛利率為 70%、上下浮動 50 個基點，即 69.5% 至 70.5%，高於分析師預期的 66.9%；二季度的營業費用料將為 19 億美元，分析師預期 18.2 億美元。

英偉達 CEO 黃仁勳在發佈財報時提到了有關 AI 應用的廣闊前景，稱計算機行業正在同時經歷兩個轉變——加速計算和生成式 AI，企業競相將生成式 AI 應用到各個產品、服務和業務流程中，全球萬億美元規模的已安裝數據中心將從通用計算轉變到加速計算。