终于，市场开始 “紧张” 美国违约了吗？

大限在即，美国两党还在就债务上限问题互相扯皮，而恐慌情绪已经快速弥漫至几乎所有市场。

周三短期美债再度走跌。根据 Tradeweb 的数据，截至美东时间周三下午 4 点，6 月 1 日和 6 国 8 日到期的美债收益率飙升至 7% 以上，而 6 月 6 日到期的国债收益率也一度超过该水平。但彭博数据显示，周三晚些时候，这三项美债收益率均回落至 7% 以下。

美国一年期信用违约互换（CDS）再次飙升至历史高位附近。

美股周三全线下跌，标普连跌两日并几乎抹去上周二以来的所有涨幅，道指连跌四日，纳指连跌两日。

“零日到期” 期权 (0DTE) 一天内两度冲高。

比特币再次跌回 26000 美元附近。

黄金继续回吐前期涨幅，落在 1960 美元/盎司左右。

值得一提的是，在 5 月迄今的大部分时间里，多数市场明显不为债务上限所动，押注协议最终会达成。

“许多投资者在考虑这种情况，他们认为，按照以往经验，两党最终会达成协议，” 晨星公司首席美国市场策略师 Dave Sekera 说。

眼下，距离债务上限的截止日期只剩 8 天时间（实际上只有 5 个工作日），市场终于开始紧张起来了？

大限逼近，恐慌情绪主导市场

管理着逾 4000 亿美元资产的美国资产管理公司 Western Asse 投资组合经理 Mark LindBloom 表示，眼下担忧占据了主导地位。

他表示，政界人士和媒体散布了大量恐慌情绪，让人们感到害怕。

自投资者质疑财政部是否会在 6 月 1 日之后错过支付以来，债市成了恐慌蔓延的重灾区，6 月初到期的短期国债收益率飙升。

对此，投资公司 LPL Financial 驻北卡罗来纳州夏洛特的首席固收策略师 Lawrence Gillum 表示，市场认为 6 月初到期的国债 “有延迟支付的风险，没有人愿意持有它们”。“市场预期协议最终会达成，但持有这些国债的基金经理不会冒险。”

与此同时，货币市场基金似乎正涌入 5 月 30 日（就在 X 日期到来之前）到期的国债，“这是出于极度谨慎做出的选择，”Gillum 说。

提高债务上限=排出肾结石？

财政部周三再度发出警告，称美国很可能在 6 月初就会面临财政资金不足状况，最早在 6 月 1 日时财政部就可能无钱可用。

另一边，谈判又 “虚度一日”。据美联社报道，众议院议长凯文·麦卡锡周三称共和党和民主党仍然存在很大分歧。

与此同时，大型评级机构惠誉将 “AAA” 长期外币发行人违约评级（IDR）列入负面观察名单，这意味着美国评级可能会被下调。

情况愈发紧急，尽管如此，仍有人认为两党最终的谈判结果是债务上限被提高，只不过过程十分痛苦。

资管巨头 Pimco 表示，坚信债务上限将在财政部本月底耗尽资金之前提高。Pimco 分析师 Libby Cantrill 在最新的报告中解释称：

虽然双方似乎都没有在绝对必要之前做出让步的政治动机，但双方也没有任何让美国陷入违约的政治动机。

使用一个恰当且形象的类比：提高债务上限就像排出肾结石——我们知道它会通过，问题只是会有多痛苦。我们可以断言，我们现在正处于痛苦的时期。

Cantrill 表示，对在 6 月 1 日之前达成协议仍然持建设性态度，并认为有短期延期的可能性。她认为，2024 年大选之后，白宫和市场可能要到 2025 年再次与债务上限作斗争。

高盛也认为，民主党和共和党在 “最后一刻” 达成协议的可能性很高，称双方可能会尽可能地从达成的协议中获得政治利益。