拼多多電話會：行業競爭激勵快速迭代，從 “營銷驅動” 轉為 “研發驅動”，加碼補貼

5 月 26 日週五，拼多多公佈了 2023 年第一季度業績。

財報顯示，拼多多第一季度總營收為 376.371 億元（約合 54.804 億美元），與 2022 年同期的 237.937 億元相比增長 58%。歸屬於拼多多普通股股東的淨利潤為 81.010 億元（約合 11.796 億美元），與 2022 年同期的淨利潤 25.995 億元相比增長 212%。不按美國通用會計準則（Non-GAAP），歸屬於拼多多普通股股東的淨利潤為 101.264 億元（約合 14.745 億美元），與 2022 年同期的淨利潤 42.004 億元相比增長 141%。

財報發佈後，拼多多董事長兼聯席 CEO 陳磊、執行董事兼聯席 CEO 趙佳臻、財務副總裁劉珺出席了隨後舉行的財報電話會議，解讀財報要點，並回答分析師提問。

在電話會上，拼多多高管表示：

• 在過去一段時間，我們一直在循序漸進地調整策略重心，從過去 “關注增長的速度” 轉為 “追求發展的質量”。這種調整也得到了消費者和商家的正向反饋，這也反映在了拼多多本季度的財報中。在公司的長期戰略下，我們持續提升供應鏈能力、增加優質的供給。
• 在整個行業復甦的同時，拼多多也在步入新階段。在過去的幾年中，我們已經成功從 “營銷驅動” 轉為了 “研發驅動”，這也為公司的發展夯實了基礎。現在我們則是來到了另外一個階段的門口，即全面推進高質量發展的新階段，我們全力以赴。
• 消費信心的持續恢復為 2023 年開了一個很好的頭，拼多多也從中有所受益，平台的消費活力得到了進一步釋放。
• 相比於關注競爭對手的動作，我們會更加重視自身在競爭中的成長。對我們而言，競爭是檢驗能力的試金石，能夠激勵我們快速迭代。拼多多堅持消費者導向，會以正面、積極的方式應對所有類型的競爭。
• 拼多多搭建 “多實惠 + 好服務” 的良性平台生態，為公司帶來了不錯的消費者和商家反饋。同時，一季度的增長也初步反映了上述生態建設的成果。
• 我們也希望能夠進一步提升效率，將效率轉化成可持續的價格優勢。同時，我們也將繼續會加碼補貼、發放消費券，直接回饋消費者。
• 公司的盈利水平在過去兩個季度呈現下降趨勢。在我們看來，這種季度之間的波動是非常正常的。
• 拼多多的 Temu 業務線目前來看還處在起步階段，與公司整體規模相比，Temu 在財報營收中佔比相對較小。
• “多多買菜” 業務其實也在持續探索創新，在提供便捷服務的同時進一步豐富了消費者的菜籃子選擇。
• 農業是拼多多的長期戰略，我們會繼續充分加大平台資源與影響力、深入供應鏈，為消費者帶來更豐富、更優質的農產品。

以下為電話會實錄：

1.近期公司架構調整成為了聯席 CEO 的模式，這對公司未來的戰略會有什麼改變嗎？未來主要的增長驅動力是什麼？我們也注意到聯席 CEO 架構中，陳磊總會將更多的精力放在拼多多全球化業務上，這是否意味着拼多多全球化戰略的重要級已經提升了？

拼多多回應：

趙佳臻和我之前已經共事多年，我們倆之間有着深厚的信任。在公司高質量發展的大目標下，我們制定了清晰的長期戰略，並將繼續帶領團隊去執行這些戰略。在此基礎上，如果能結合我們雙方不同的背景和思路，這將會實現更高效的決策。

在過去一段時間，我們一直在循序漸進地調整策略重心，從過去 “關注增長的速度” 轉為 “追求發展的質量”。這種調整也得到了消費者和商家的正向反饋，這也反映在了拼多多本季度的財報中。在公司的長期戰略下，我們持續提升供應鏈能力、增加優質的供給。未來我們還將進一步加大扶持，特別是對優質商家的扶持力度，通過建立 “百億生態” 專項推進、提升平台整體的服務品質。除此之外，我們也會持續優化平台整體生態。

作為一家技術導向的公司，拼多多所創造的價值和我們的研發是密不可分的。因此，我們也在持續強化公司的研發能力，不斷加大研發投入。目前，公司的研發相關人員已經佔到員工總數的一半。

中國是一個巨大的市場，拼多多在中國仍有很大的發展潛力。我們認為在可見的未來，中國市場都會成為拼多多最主要的市場。當然，我們也看到市場變化是非常迅速的，競爭也在日益加劇，可以説是挑戰和機遇並存。也正因如此，董事會任命趙佳臻作為公司的聯席 CEO，和我一起共同制定、執行戰略，進一步加強拼多多中國業務團隊的力量。

在整個行業復甦的同時，拼多多也在步入新階段。在過去的幾年中，我們已經成功從 “營銷驅動” 轉為了 “研發驅動”，這也為公司的發展夯實了基礎。現在我們則是來到了另外一個階段的門口，即全面推進高質量發展的新階段，我們全力以赴。

在當前的新階段，我們正在進一步優化平台生態、升級消費者服務、大力扶持優質供給、深化供應鏈能力。我們也將不斷優化平台治理，進一步建設有社會價值的平台。我們相信作為平台生態，供應鏈研發的投入是具有長遠價值的。我們會一併帶領團隊堅決執行上述戰略，加速步入高質量發展的新篇章。

2.有關公司本季度的業務收入。在廣告業務方面，拼多多收入同比增加了 50%，和上個季度相比加快了一些。請問管理層，我們應該如何理解這一季度收入的加速？管理層是否能和我們分享一下本季度的業務亮點？

過去一個季度以來，隨着各地促進消費的政策逐漸落地，我們也看到了消費信心的持續恢復。這些趨勢為 2023 年開了一個很好的頭，拼多多也從中有所受益，平台的消費活力得到了進一步釋放。為了助力消費復甦，我們堅持從消費者需求出發，全力調動平台資源；此外，為了繼續為消費者帶來 “多實惠”，平台也連續組織了多個大規模的促銷活動，發放額外的優惠券和折扣，讓利給消費者，希望能夠增加他們的消費信心。同時，拼多多也致力於為消費者帶來 “好服務”。我們全面升級了消費者的保護和服務。舉個例子，拼多多平台絕大多數的商品已經從 “72 小時發貨” 升級為 “48 小時內發貨”。

拼多多搭建上述 “多實惠 + 好服務” 的良性平台生態，為公司帶來了不錯的消費者和商家反饋。同時，一季度的增長也初步反映了上述生態建設的成果。展望未來，我們依然需要腳踏實地，進一步修煉內功，創造更多的消費者價值。比如我們啓動了拼多多 “百億生態” 專項，希望能夠進一步提升平台對優質供給的支持。

3.隨着 “618” 大促的臨近，我們看到很多電商公司都推出了相關的大促計劃和政策，看上去就非常強勢。不知道拼多多對此有哪些應對策略？接下來拼多多計劃如何保持平台的競爭優勢？特別是對於價格而言，這是不是意味着各家會為了保證最低價從而不斷提高補貼？

拼多多回答：

相比於關注競爭對手的動作，我們會更加重視自身在競爭中的成長。對我們而言，競爭是檢驗能力的試金石，能夠激勵我們快速迭代。就像我在剛才的講話中提到的，拼多多堅持消費者導向，會以正面、積極的方式應對所有類型的競爭。

拼多多正在加速建設 “多實惠 + 好服務” 的健康生態。“多實惠” 的核心來自於零售效率的提升，我們會進一步的加強技術能力、提升精準匹配供需的能力。另外，我們也將紮根更多的廠區和產業帶，將優質產品直連消費者。比如在拼多多的 “農雲行動” 項目中，依靠平台供應鏈能力，我們為更多用户帶來了價格公道的優質農貨。我們也希望能夠進一步提升效率，將效率轉化成可持續的價格優勢。同時，我們也將繼續會加碼補貼、發放消費券，直接回饋消費者。

服務是拼多多大力發展的另外一方面。目前，我們正在優化覆蓋售前、售中、售後全流程的服務體驗。舉例來説，我們會關照老人以及偏遠地區的消費者，為他們傾斜客服資源。我們也同時升級了拼多多的售後客服策略，為消費者提供 “僅退款” 服務。

此外，我們還將建立拼多多 “百億生態” 專項，對優質商户、商品進行資源傾斜，推動中小企業和優質商家實現有質量的增長，提升平台商户的整體服務效率與品質。拼多多也會繼續堅持在競爭中自我完善，創造更多的消費者價值。

4.公司本季度的盈利雖然向好，但相比上季度的話還是下降的。這背後主要原因是什麼？是由於季節性因素還是競爭加劇？這是否意味着公司需要為未來的增長更加努力？

正如陳磊總前面提到的那樣，拼多多有着非常明確的長期戰略，我們也看到在許多領域我們還有進一步提升的空間。拼多多對戰略的執行非常明確且堅定，未來我們將持續建設平台 “多實惠 + 好服務” 的健康生態。

我們相信，公司審慎、耐心的投資節奏能夠為消費者、商户以及平台生態創造價值，來自消費者與商户的反饋也讓我們更加堅定了尋求高質量發展的決心。因此，我們計劃進一步加大公司的長期投資。舉例來説，目前拼多多已經啓動 “百億生態” 專項，用以為優質商家提供支持，同時改進平台整體生態系統。

公司的盈利水平在過去兩個季度呈現下降趨勢。在我們看來，這種季度之間的波動是非常正常的。

5.能否請管理層與我們介紹一下拼多多的全球業務 Temu？Temu 對本季度的財務影響有多大？該項業務目前用户規模如何？目前 Temu 的訂單量表現如何？

拼多多回答：

拼多多的 Temu 業務線目前來看還處在起步階段，與公司整體規模相比，Temu 在財報營收中佔比相對較小。我們之前也曾與大家分享過，拼多多一直以來都專注於挖掘消費者需求，希望更好地滿足消費者。隨着公司創造的價值不斷增多，我相信業務所帶來的正向財務回報也會逐漸顯現。我們會繼續以 ROI（投資回報率）為目標拓展各項業務，審慎衡量各項投資及相關機遇。

6.有關行業競爭。我看到現在有越來越多的商家在進行多平台運營，也看到不同平台的商品供給越來越相似。管理層能否與我們分享一下，從供應端來看，特別是在農產品供應方面，拼多多在供給方面有哪些特色？

拼多多回答：

在許多品類上，我們其實看到了進一步拓寬和優化供給的廣闊機會，比如農產品的線上化率依然非常低。我們看到仍有巨大的用户需求沒有被滿足，也有很多優質的農產品沒有進入高效的流通體系。我們致力於發揮拼多多平台的能量、提升供應鏈效率，希望能夠幫助更多優質農户進入流通端。通過電商專項培訓以及為農產品產業帶商家對接物流基礎設施，拼多多幫助更多農產品擴大了流通範圍，並在運輸中減少了產品品質和營養物質的損耗。

另外，我們的 “多多買菜” 業務其實也在持續探索創新，在提供便捷服務的同時進一步豐富了消費者的菜籃子選擇。

同時，拼多多也在大力推進農業科技的創新和轉化。我們不斷加強與頂級農業高校之間的合作。近期，拼多多向中國農業大學捐資一億元，希望能夠助力前沿科技的研究。此外，拼多多平台的銷量也能夠幫助更多農研成果快速走向市場，為消費者帶來更多優質產品。在不斷擴充平台供給的同時，我們也在大力扶持農業商户，讓優質供給觸達更多消費者。我們希望能幫助優質商户和平台一起步入良性循環，不斷提升產品和服務質量。

農業是拼多多的長期戰略，我們會繼續充分加大平台資源與影響力、深入供應鏈，為消費者帶來更豐富、更優質的農產品。