AI 芯片预期 “震撼”！华尔街高呼 “AI 大战，英伟达是唯一军火商”

在英伟达公布财报业绩使市场情绪大受鼓舞后，分析师们纷纷上调了对该公司的目标股价，并预计在短期内，英伟达的行业龙头地位不可撼动。

自 OpenAI 去年推出 ChatGPT 以来，围绕 AI 的炒作已在过去数月持续升温，引发了众多全球科技企业在这一赛道内的激烈竞赛。各个企业们争相订购芯片，以实现其在生成式 AI 方面的雄心，这对英伟达来说是巨大的竞争优势。

高盛分析师 Toshiya Hari 周四在一份报告中写道：“鉴于英伟达的竞争优势，以及客户开发和部署日益复杂的 AI 模型的紧迫性，我们预计，在可预见的未来，英伟达将保持其行业龙头的地位。”

这也得益于英伟达多年来对 AI 领域的投资。Raymond James 总经理 Srini Pajjuri 与高盛持同一观点：“GPU 的供应商只有一家，而英伟达在过去 10 年里一直在投资这个市场。他们不仅有芯片，还有系统和软件，这是一家全套式解决方案公司。”

他表示：

短期内，英伟达的地位是唯一的（only game in town）。

对于英伟达给出的业绩指引，Pajjuri 认为，如果业绩超出预期 5% 左右，就足以让英伟达的股价保持在当前水平，但现在业绩比共识预期高出了 50%。这可能意味着，英伟达的股价还有巨大的上涨空间。

美东时间周三盘后，英伟达公布 Q1 业绩大超预期，AI 芯片所在数据中心业务的营收超出华尔街的预期，并创下历史新高；更令人惊喜的是二季度指引，预计 Q2 营收同比增长近 33% 至 110 亿美元左右，较分析师预期高 53.2%，也将是该公司有史以来最高的季度营收。

这使得市场情绪大受鼓舞，英伟达股价接连数日在美股盘中暴涨，周三一度涨近 30%，周四飙升超过 26%，市值直逼万亿美元。

Pajjuri 认为：

AI 领域正在进行一场战争，而英伟达是唯一的军火商。因此，我们看到了该公司营收的巨大飞跃。

Baird Equity Research 高级研究分析师 Tristan Gerra 周四在一份投资者报告中表示，尽管谷歌的下一代张量处理单元等平台可能具有竞争力，但不太可能从英伟达手中夺取市场份额：“我们认为，没有哪家公司的全堆栈解决方案能与英伟达相匹配。”

分析师们紧接着上调了对英伟达的目标股价。Needham、摩根士丹利、伯恩斯坦、Wedbush 等机构纷纷给予了英伟达 “买入” 或 “增持” 评级，认为该股将跑赢大盘，并将其目标股价上调至了 450 美元左右，Rosenblatt 分析师 Hans Mosesmann 甚至将目标股价上调至了 600 美元。

Wedbush 分析师 Dan Ives 认为，英伟达的给出的业绩前景 “令人瞠目结舌”，并表示这反映了企业和消费者领域对人工智能的历史需求；摩根士丹利则预计，英伟达的业绩将在第二季度出现 “井喷式增长”。

Needham 分析师 Rajvindra Gill 表示，英伟达可能成为第一家市值达到万亿美元的芯片制造商。客户正在竞相追逐生成式 AI，这将使英伟达的商业模式受益巨大；游戏等部门的增长也高于预期，这有助于提振其业绩指引并提高目标价：

早在 2021 年底，我们就开始发布研报，认为英伟达将成为第一家市值达到万亿美元的芯片公司。虽然在中间几年该公司出现了一些高峰和低谷，但我们相信，随着时间的推移，英伟达有能力实现这一估值。

但从长期来看，Pajjuri 认为，英伟达的长期竞争对手 AMD 最终可能会开始抢占市场份额，设计自己定制芯片的公司也可能给英伟达施以重压。