美國市場：當貨基收益率高達 5%，為何還要買股票？除了英偉達

雖然由 AI 驅動的科技股狂潮十分具有吸引力，但分析師指出，投資者更應該考慮安全性投資——現金回報率已經超過了 5%。

當地時間 5 月 26 日，華爾街日報的專欄作者 Jason Zweig 寫到，作為最終的防禦性資產，現金在任何市場中都充當着躲避風暴的 “避難所”。然而在過去 15 年的低利率時代裏，現金幾乎是垃圾：它沒有給市場帶來任何收益，還拖累了投資組合的其他部分，而幾乎所有其他資產都在飆升。

Zweig 認為，今年這種狀況徹底逆轉了——現金已經轉變為了一種投資組合中的 “進攻性武器”：目前美國國庫券和銀行定期存單的收益率都在 5% 以上，這不僅足以保護投資者免受其他資產下跌的影響，而且具有絕對的競爭優勢。

一些此前遭受重創的地區性銀行正提供收益豐厚的大額存單，以吸引存款並支撐其資產負債表。例如，西太平洋合眾銀行 13 個月期定期存單的年收益率為 5.5%，而同期美債的年收益率為 5.2%。

大規模資金流入貨幣市場基金

事實證明，明智的投資者的確這麼做了。

週五，美國銀行在報告中援引金融數據公司 EPFR 的數據稱，由於被高收益所吸引並對銀行業危機十分擔憂，投資者今年已向貨幣市場基金投入了 7560 億美元。截至週三的一週內，資金繼續湧入貨幣市場基金，大約有 231 億美元流入現金工具。

流入貨幣市場基金的資金水平幾乎要與 2020 年新冠疫情爆發時齊平，當時恐慌情緒推動了約 9170 億美元的資金流入。

不斷上升的利率推高了貨幣市場基金的收益率；與此同時，今年 3 月爆發的危機使美國幾家中型銀行倒閉，導致許多個人和機構瘋狂提取銀行存款並將其投入貨幣基金中。這些因素都助長了這一趨勢。

能與 “現金” 媲美的，大概只有英偉達這些科技股了

美國銀行的報告還顯示，投資者對科技股的興趣仍絲毫未減，同期有 5 億美元資金流入科技股基金。這是連續第六週的資金流入。

伴隨着 AI 掀起的市場狂潮，以科技股為主的納斯達克指數今年上漲了約 25%。本週英偉達發佈的大超預期的業績指引加速了這一趨勢，不僅英偉達市值正向萬億美元逼近，興奮情緒還大舉提振了其他大型科技股。

分析師們緊接着上調了對英偉達的目標股價。Needham、摩根士丹利、伯恩斯坦、Wedbush 等機構紛紛給予了英偉達 “買入” 或 “增持” 評級，認為該股將跑贏大盤，並將其目標股價上調至了 450 美元左右，Rosenblatt 分析師 Hans Mosesmann 甚至將目標股價上調至了 600 美元。

數據顯示，英偉達本週上漲了 25%，相比分析師的平均目標價還有 15% 的上漲空間。

而除了科技股以外，其餘個股的表現令人十分失望：自 1 月份以來，包括蘋果、微軟、Alphabet、亞馬遜、Meta 和特斯拉在內七大科技股的平均漲幅為 70%，而標普 500 指數的其他 493 只股票平均只上漲了 0.1%。